13 أكتوبر 2025 — 14:50 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة

كتبها فريق المحللين الماليين لأبحاث Gate

شهدت الأسواق المالية اتجاهًا هابطًا يوم الخميس، مع تراجع المؤشرات الرئيسية. فقد انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.50%، بينما تراجع كل من مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.38% و0.43% على التوالي. عكست أسواق العقود الآجلة هذا الشعور، حيث انخفضت عقود E-mini S&P لشهر ديسمبر بنسبة 0.48% وانخفضت نظيراتها من ناسداك بنسبة 0.47%.

يمثل هذا الجلسة الثالثة على التوالي من الانخفاضات، مدفوعة بشكل أساسي بارتفاع عائدات السندات. دفعت المؤشرات الاقتصادية القوية التي تم إصدارها يوم الخميس عائدات سندات الخزانة للأعلى. ومن الجدير بالذكر أن عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بلغ ذروته خلال ثلاثة أسابيع، مختتمًا اليوم بزيادة قدرها نقطتان أساسيتان ليصل إلى 4.17%.

أظهرت بيانات الاقتصاد صورة لقوة غير متوقعة. تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني إلى معدل نمو سنوي قدره 3.8%، متجاوزًا التوقعات البالغة 3.3%. تم تعديل الاستهلاك الشخصي لنفس الفترة إلى 2.5%، متفوقًا على التوقعات البالغة 1.7%. بالإضافة إلى ذلك، شهد مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي للربع الثاني زيادة غير متوقعة إلى 2.6%.

استمرت مؤشرات سوق العمل في التحمل، حيث انخفضت مطالبات البطالة الأسبوعية بمقدار 14,000 لتصل إلى أدنى مستوى لها في شهرين وهو 218,000، متجاهلة التوقعات بزيادة. علاوة على ذلك، ارتفعت طلبات السلع الرأسمالية الأساسية لشهر أغسطس، وهي مقياس رئيسي للاستثمار التجاري، بنسبة 0.6% مقارنة بالشهر السابق، على عكس التوقعات بالركود.

كما تعرض سوق العملات المشفرة للضغط، حيث انخفضت قيمة البيتكوين بأكثر من 3% لتصل إلى أدنى مستوى لها خلال ثلاثة أسابيع. ويأتي هذا التراجع قبل انتهاء عقود الخيارات الشهرية، حيث من المقرر أن تنتهي فائدة مفتوحة كبيرة تبلغ $17 مليار يوم الجمعة، وفقًا لما ذكرته بورصة مشتقات بارزة.

تضيف إمكانية حدوث إغلاق حكومي في الولايات المتحدة إلى عدم اليقين في السوق. بدون اتفاق على قانون الإنفاق بحلول الأول من أكتوبر، قد تحدث اضطرابات واسعة في العمليات الحكومية، مما قد يؤثر على شعور السوق.

وعلى نحو أكثر إيجابية، توفر توقعات أرباح الشركات بصيصًا من التفاؤل. تشير تقارير بلومبرغ إنتلجنس إلى أن أكثر من 22% من شركات S&P 500 قد قدمت توجيهات تشير إلى أن أرباح الربع الثالث قد تتجاوز توقعات المحللين، وهي النسبة الأعلى خلال عام. بشكل عام، من المتوقع أن تسجل شركات S&P نموًا في الأرباح بنسبة 6.9% في الربع الثالث، وهو تحسن عن التوقعات السابقة.

يتطلع المشاركون في السوق إلى متابعة الإصدارات الاقتصادية القادمة. تشمل أجندة يوم الجمعة بيانات الإنفاق الشخصي والدخل لشهر أغسطس، إلى جانب مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي - وهو مؤشر رئيسي للتضخم بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي. وسيكون مؤشر مشاعر المستهلكين من جامعة ميتشيغان لشهر سبتمبر أيضًا في دائرة الاهتمام.

تشير الأسعار الحالية في السوق إلى احتمال بنسبة 86% لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماع المقبل للجنة السوق الفيدرالية المفتوحة المقرر في 28-29 أكتوبر.

قدمت الأسواق العالمية صورة مختلطة يوم الخميس. أغلق مؤشر يورو ستوكس 50 بانخفاض بنسبة 0.36%، في حين شهد مؤشر شنغهاي المركب في الصين انخفاضًا طفيفًا بنسبة 0.01%، بينما تجاوز مؤشر نيكاي 225 الياباني الاتجاه مع مكسب بنسبة 0.270%.