الملياردير فيليب لافون يتخلى عن سلسلة البيتزا المفضلة لدى وارن بافت، ويستثمر بكثافة في سهم الهيدروجين المتصاعد

٧ أكتوبر ٢٠٢٥ — ٣:٠٦ صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة

كتبها محلل مالي لرؤى التشفير

الرؤى الرئيسية

تتطور مشهد الاستثمار في وول ستريت باستمرار، حيث تقدم قرارات مدراء الصناديق المليارديرات رؤى قيمة حول اتجاهات السوق. فيليب لافونت، العبقري وراء شركة كوتو مانجمنت التي تدير أصولًا بقيمة 35.9 مليار دولار، قد أجرى تعديلات كبيرة على محفظته أثارت انتباه مراقبي السوق.

لافونت، المعروف بشغفه تجاه الأسهم ذات النمو المرتفع والابتكارات الرائدة، قام مؤخرًا بخطوتين بارزتين: التخلي تمامًا عن سلسلة البيتزا الشهيرة التي يفضلها وارن بافيت، بينما استثمر في نفس الوقت بشكل كبير في شركة خلايا الوقود الهيدروجينية التي شهدت ارتفاعًا في سعر سهمها بأكثر من 150% في غضون شهر واحد فقط.

الفراق مع عملاق البيتزا

في خطوة مفاجئة، قامت شركة لافونت كوتو مانجمنت ببيع حصتها الكاملة التي تضم 322,621 سهمًا في سلسلة البيتزا الشهيرة خلال الربع الأول من عام 2025. جاءت هذه القرار بعد الاحتفاظ بالمنصب منذ الربع الرابع من عام 2023، مما يمثل استثمارًا قصير الأجل نسبيًا للصندوق، الذي يحتفظ عادةً بالمراكز لمدة تقارب الثلاث سنوات.

بينما قد يبدو أن جني الأرباح هو السبب الواضح وراء هذه الخطوة، فإن محللي الصناعة يتكهنون بأن عوامل أخرى قد تكون أثرت على قرار لافون. تواجه عمليات سلسلة البيتزا المحلية تحديات محتملة بسبب الضغوط التضخمية على تكاليف المكونات، مما قد يضغط على هوامش الربح أو يجبر على زيادة الأسعار التي قد تدفع العملاء إلى المنافسين.

علاوة على ذلك، أثارت تقييمات الأسهم تساؤلات بين بعض المستثمرين. على الرغم من السجل المثير للإعجاب للشركة الذي يمتد على 31 عامًا متتاليًا من نمو المبيعات في المتاجر الدولية، وتنفيذ خطة استراتيجية متسقة، إلا أن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لها ظلت تتراوح بين 22 و 27 لمعظم العام الماضي. في سياق السوق الحالي - الذي يعتبر ثاني أغلى سوق على مدى أكثر من 150 عامًا من الاختبارات السابقة - فإن هذا التقييم يترك مجالًا ضيقًا للخطأ، خاصة لشركة تتوقع فقط نموًا سنويًا في المبيعات يتراوح بين 4% و 6%.

المراهنة الكبيرة على الهيدروجين

بينما كانت تتخلى عن قطاع البيتزا، أظهرت لافونت اهتمامًا كبيرًا في مجال الطاقة المتجددة، لا سيما في تكنولوجيا خلايا الوقود الهيدروجينية. كشفت إيداع 13F للربع الأول من Coatue Management عن موقف جديد كبير قدره 4,098,713 سهمًا في شركة بارزة في مجال خلايا الوقود الهيدروجينية.

لقد أثبتت هذه الاستثمار أنه مربح على المدى القصير، حيث ارتفعت أسعار الأسهم بأكثر من 60% في أسبوع واحد وأكثر من 155% خلال الشهر الماضي. إذا كان لافون قد احتفظ بهذا الموقف، فمن المحتمل أن يمثل ذلك ربحًا غير محقق كبير للصندوق.

لقد تطورت الشركة المعنية من تركيزها الأساسي على الرافعات الشوكية التي تعمل بخلايا وقود الهيدروجين إلى وضع نفسها كنظام شامل للهيدروجين الأخضر. تشمل خططها الطموحة تزويد مجموعة واسعة من التطبيقات بالطاقة، بدءًا من المركبات إلى المعدات الصناعية، من خلال مصانع التحليل الكهربائي والبنية التحتية للهيدروجين.

أدت الترقيات الأخيرة من المحللين إلى زيادة دراماتيكية في سعر السهم، حيث قامت إحدى الشركات برفع هدفها السعري من $3 إلى $7 لكل سهم وت projecting إيرادات تصل إلى $11 مليار بحلول عام 2035. يعتمد هذا التفاؤل جزئيًا على التوقعات بأن ارتفاع أسعار الكهرباء سيعجل من اعتماد تقنية الإلكتروليسير الخاصة بالشركة.

ملاحظات تحذيرية

على الرغم من الحماس الحالي في السوق، من الضروري ملاحظة أن شركة خلايا الوقود الهيدروجيني تواجه تحديات كبيرة. كانت التكاليف المرتبطة بإنشاء البنية التحتية اللازمة كبيرة، مما أدى إلى خسائر مستمرة تجاوزت $7 مليار منذ تأسيس الشركة. الحاجة المتكررة للشركة لإصدار أسهم جديدة لجمع رأس المال أدت إلى تخفيف كبير لحقوق المساهمين.

نظرًا لهذه التحديات المالية والزيادة الأخيرة في سعر السهم، يتكهن بعض مراقبي السوق بأن لافونت قد يفكر في تحقيق المكاسب من هذا المركز في وقت أقرب بدلاً من لاحقًا، تماشيًا مع أسلوبه النشط عادةً في التداول.

بينما يستمر عالم الاستثمار في التطور، توفر قرارات المستثمرين ذوي الخبرة مثل فيليب لافونت رؤى قيمة حول الاتجاهات والفرص المحتملة في السوق. ومع ذلك، كما هو الحال دائمًا، ينبغي على المستثمرين الأفراد إجراء بحث شامل ومراعاة أهدافهم المالية ونسبة تحمل المخاطر قبل اتخاذ قرارات الاستثمار.