تراجعت عقود قهوة أرابيكا لشهر ديسمبر بنسبة -3.05 (-0.79%) يوم الثلاثاء، بينما أغلقت عقود قهوة روبوستا لشهر نوفمبر ICE على انخفاض -59 (-1.33%). شهد سوق القهوة ارتفاعًا أوليًا قبل أن يتراجع عن ذروته التي استمرت 4 أشهر بالنسبة للأرابيكا، ويرجع ذلك أساسًا إلى قوة الدولار، مما أدى إلى جني الأرباح والتصفية الطويلة.

شهدت التداولات المبكرة ارتفاع أسعار القهوة وسط مخاوف من الظروف الجافة في مناطق زراعة القهوة في البرازيل، خصوصًا مع اقتراب فترة الإزهار الحاسمة لأشجار القهوة. أفادت Somar Meteorologia بعدم هطول الأمطار في ميناس جيرايس، المنطقة الرئيسية لإنتاج أرابيكا في البرازيل، خلال الأسبوع المنتهي في 6 سبتمبر.

تدعم أسعار القهوة نقص مخزونات القهوة في ICE. انخفضت مخزونات أرابيكا المراقبة من قبل ICE إلى أدنى مستوى لها منذ 16 شهرًا عند 685,945 كيسًا يوم الثلاثاء. وبالمثل، وصلت مخزونات قهوة روبوستا في ICE إلى أدنى مستوى لها مؤخرًا عند 6,552 عقدًا في 28 أغسطس، مع زيادة طفيفة إلى 6,638 عقدًا تم الإبلاغ عنها مؤخرًا.

عززت الأسعار بشكل أكبر توقعات كوناب المنقحة لإنتاج القهوة في البرازيل لعام 2025. وقد خفضت وكالة توقع المحاصيل تقديرها للإرابيكا بنسبة -4.9% إلى 35.2 مليون كيس، انخفاضًا من تقدير مايو البالغ 37.0 مليون كيس. كما تم تقليص التقدير العام لإنتاج القهوة في البرازيل لعام 2025 بنسبة -0.9% إلى 55.2 مليون كيس.

بيانات تصدير القهوة العالمية كانت داعمة للأسعار. وقد أفادت منظمة القهوة الدولية (ICO) بانخفاض بنسبة -1.6% على أساس سنوي في صادرات القهوة في يوليو إلى 11.6 مليون كيس، مع إظهار صادرات الفترة التراكمية من أكتوبر إلى يوليو انخفاضًا طفيفًا بنسبة -0.3% على أساس سنوي عند 115.615 مليون كيس.

تظهر مخاوف بشأن إمدادات القهوة الأمريكية بسبب قضايا التعريفات. يُقال إن المشترين الأمريكيين يلغون عقودًا جديدة لحبوب القهوة البرازيلية بسبب التعريفات التي تبلغ 50% المفروضة على الواردات الأمريكية من البرازيل. قد تؤدي هذه التطورات إلى تضييق الإمدادات الأمريكية، نظرًا لأن حوالي ثلث قهوة أمريكا غير المحمصة يأتي من البرازيل.

ومع ذلك، فإن ضغوط الحصاد في البرازيل تمارس تأثيرًا هبوطيًا على أسعار القهوة. أعلنت Cooxupe، أكبر جمعية تعاونية للقهوة في البرازيل ومجموعة التصدير، أن الحصاد بين أعضائها كان مكتملًا بنسبة 97% اعتبارًا من 5 سبتمبر. من جهة أخرى، أفادت Safras & Mercado أن إجمالي حصاد القهوة في البرازيل لعام 2025/26 كان مكتملًا بنسبة 99% بحلول 20 أغسطس، متقدمًا على وتيرة العام الماضي.

كانت بيانات الصادرات البرازيلية مختلطة. أفاد وزارة التجارة بتراجع بنسبة -20.4% على أساس سنوي في صادرات القهوة غير المحمصة في يوليو إلى 161,000 طن متري. أشار سيسافي، مجموعة المصدرين، إلى أن صادرات القهوة الخضراء في البرازيل في يوليو تراجعت بنسبة -28% على أساس سنوي إلى 2.4 مليون كيس، مع انخفاض صادرات الأرابيكا بنسبة -21% وانخفاض صادرات الروبوستا بنسبة -49%.

واجه قطاع القهوة في فيتنام تحديات بسبب الجفاف، حيث انخفض الإنتاج في 2023/24 بنسبة -20% على أساس سنوي إلى 1.472 مليون طن متري، وهو أصغر محصول منذ أربع سنوات. قامت جمعية القهوة والكاكاو الفيتنامية بتخفيض تقديرها للإنتاج في 2024/25 إلى 26.5 مليون كيس. ومع ذلك، أظهرت بيانات حديثة من المكتب الوطني للإحصاء في فيتنام زيادة بنسبة 7.8% على أساس سنوي في صادرات القهوة من يناير إلى أغسطس 2025، لتصل إلى 1.141 مليون طن متري.

تتوقع خدمة الزراعة الخارجية التابعة لوزارة الزراعة الأمريكية أن يرتفع إنتاج القهوة العالمي في 2025/26 بنسبة 2.5% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي يبلغ 178.68 مليون كيس. تشمل هذه التوقعات زيادة طفيفة في إنتاج البرازيل وارتفاعًا بنسبة 6.9% في إنتاج فيتنام. ومع ذلك، تتوقع شركة فولت كافيه عجزًا عالميًا في قهوة أرابيكا لعام 2025/26 قدره -8.5 مليون كيس، وهو أوسع من عجز العام السابق ويشكل العام الخامس على التوالي من العجز.

بينما يتنقل سوق القهوة عبر هذه الديناميكيات المعقدة للعرض والطلب، سيتعين على المتداولين وأصحاب المصلحة في الصناعة مراقبة أنماط الطقس، واتجاهات الصادرات، والعوامل الاقتصادية العالمية التي يمكن أن تؤثر على تحركات الأسعار المستقبلية.