تتزايد الأسهم مع انخفاض عائدات السندات وقادة صناعة الرقائق يتقدمون في الهجوم

واصلت السوق زخمها الصاعد يوم الاثنين، حيث ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.21%، وأضاف مؤشر داو جونز 0.25%، وتقدم مؤشر ناسداك 100 بنسبة 0.46%. ما الذي يقود هذا التفاؤل؟ أرى عاصفة مثالية من هبوط عوائد السندات وقوة أشباه الموصلات تخلق خلفية مواتية للمستثمرين.

انخفض عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى له في 5 أشهر بنسبة 4.04%، مما يعكس تزايد الثقة بأن الاحتياطي الفيدرالي سيخفف أخيرًا من سياسته النقدية المشددة. وقد قامت الأسواق بتسعير خفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الأسبوع المقبل بشكل كامل، مع وجود فرصة مفاجئة بنسبة 10% لتخفيض أكثر عدوانية بمقدار 50 نقطة. لقد كانت هذه التحولات نحو التيسير هي الوقود الصاروخي الذي يدفع هذا الانتعاش.

كانت أسهم أشباه الموصلات أبطال اليوم. ارتفعت شركة مارفيل تكنولوجي بأكثر من 3%، بينما واصلت شركة برودكوم أدائها المذهل مع مكسب آخر بنسبة 3% بعد انفجار يوم الجمعة بنسبة 9% على خبر شراكتها مع OpenAI. قفزت شركة لام ريسيرش وASML هولدينغ بأكثر من 2% و1% على التوالي، بينما أضافت إنفيديا زيادة متواضعة بنسبة 0.77%.

أنا مهتم بشكل خاص بزيادة 11% في سهم AppLovin بعد الإعلان عن إضافته إلى S&P 500. وبالمثل، قفز سهم Robinhood Markets بنسبة 15% بعد الأخبار التي تفيد بأنه سيحل محل MarketAxess في المؤشر. تُظهر هذه التحركات كيف أن تضمين المؤشرات لا يزال عاملًا محفزًا كبيرًا في السوق.

الأسبوع القادم يبدو حاسماً مع بيانات التضخم الحاسمة في الأفق. يوم الأربعاء سيصدر تقرير PPI لشهر أغسطس، المتوقع أن يبقى مستقراً عند 3.3% على أساس سنوي، بينما قد يرتفع قراءة CPI ليوم الخميس إلى 2.9% من 2.7% لشهر يوليو. هذه الأرقام ستحدد مدى القدرة التي تمتلكها الاحتياطي الفيدرالي لدعم سوق العمل المتراجع.

قدمت بيانات التجارة الصينية نقطة مضادة مثبطة لحماس السوق. ارتفعت الصادرات في أغسطس بنسبة 4.4% على أساس سنوي، أقل من المتوقع البالغ 5.5%، بينما زادت الواردات بنسبة 1.3% فقط مقابل توقعات بنسبة 3.4%. تثير هذه الضعف في ثاني أكبر اقتصاد في العالم مخاوف بشأن آفاق النمو العالمي.

تأثرت صناعة الاتصالات بعد أن وافقت SpaceX على شراء الطيف اللاسلكي من EchoStar مقابل $17 مليار. انخفضت T-Mobile US بنسبة تزيد عن 3% لتتصدر المتراجعين في مؤشر Nasdaq 100، بينما خسرت Verizon أكثر من 2%، مما جعلها أكبر متراجع في Dow. كما انخفضت AT&T بأكثر من 2% حيث أعاد المستثمرون تقييم الديناميكيات التنافسية.

انخفضت شركة CVS Health بأكثر من 3%، متصدرةً خاسري S&P 500، بعد أن فشلت الإدارة في تقديم وضوح حول تصنيفات الجودة الحكومية القادمة أو التوجيه المالي خلال اجتماع خاص مع المستثمرين. هذا النقص في الشفافية أثار قلق المساهمين.

مع النظر إلى المستقبل، ينبغي على المشاركين في السوق متابعة تطورات سياسة التجارة والتقارير القادمة عن التضخم التي ستؤثر على عملية اتخاذ القرار من قبل الاحتياطي الفيدرالي. لا يزال استقلال البنك المركزي مصدر قلق بعد محاولة الرئيس ترامب إنهاء خدمة محافظ الاحتياطي الفيدرالي كوك والأسئلة المحيطة بالدور المزدوج لستيفن ميران.