مراجعة سوق الأصول الرقمية الأسبوعية من Gate Ventures (13 أكتوبر 2025)

مراجعة Gate Ventures الأسبوعية: الاحتياطي الفيدرالي (FED) يخفض أسعار الفائدة مرة أخرى، وسوق العملات الرقمية يظهر التقلب مرة أخرى. على الرغم من أن ETF تستمر في جذب تدفقات الأموال، إلا أن بيتكوين وإيثريوم قد شهدتا انسحاباً للخلف، حيث انخفضت معظم الأصول الرقمية الرئيسية. أظهرت Zcash وBittensor وBNB أداءً بارزاً، بينما لاقت المشاريع الناشئة مثل Meteora وMonad متابعة.

نظرة سريعة على النقاط

• الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعيد بدء خفض أسعار الفائدة في مرحلة جديدة، وقد يظهر في الأشهر المقبلة نمط "سريع-بطيء-سريع".

• تشمل البيانات الرئيسية المعلنة هذا الأسبوع مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) والعقارات والإنتاج الصناعي ومؤشر التصنيع في نيويورك وفيلادلفيا.

• بعد تصريحات ترامب حول فرض رسوم جديدة على الصين، حدثت عمليات تصفية في عقود الرافعة المالية والعقود الأبدية، وانخفض سوق العملات الرقمية بشكل كبير: انخفضت بيتكوين بنسبة 6.3%، وانخفض إثيريوم بنسبة 7.9%. ومع ذلك، بلغ صافي التدفق إلى ETF بيتكوين 2.71 مليار، وصافي التدفق إلى ETF إثيريوم 48.8 مليون. انخفض مؤشر الخوف والطمع إلى 38 (خوف)، وانخفض ETH/BTC إلى 0.036.

• انخفضت عملات الميم بشكل أكبر (-14.9%)، لكن زكاش (+68%)، بيتينسور (+27%)، وBNB (+10%) تجاوزوا السوق. شهد زكاش اعتمادًا سريعًا لمحفظة الخصوصية الجديدة، مما أثار "أثر زاشي".

• Bittensor بسبب تقديم Grayscale نموذج 10 إلى SEC، تخطط لإنشاء Bittensor Trust، مما يحرر إشارات المشاركة المؤسسية. BNB مدعوم من زيادة حجم التداول على سلسلة العملات الميم الصينية و إدراج العملات المتعددة عبر Binance Alpha.

• بروتوكول السيولة في نظام سولانا البيئي Meteora (MET) يطلق برأسمال سوقي يبلغ 1.6 مليار ، متجاوزًا إطلاق Raydium. Monad (MON) كطبقة أولى متوافقة مع EVM ، يتم تداوله في الأسواق خارج البورصة بحوالي 0.087 دولار ، مع رأس مال سوقي ضمني يصل إلى 8.7 مليار.

• قامت Antalpha بقيادة استثمار بقيمة 15000 مليون في Aurelion، لإنشاء أول مخزن احتياطي لـ Tether Gold.

• يوبتر تتعاون مع إيثينا لإطلاق عملة مستقرة في نظام سولانا البيئي JupUSD.

• قامت Galaxy بجمع 46000 مليون تمويل، مما يعزز التحول من التعدين إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

نظرة عامة على الاقتصاد الكلي

الاحتياطي الفيدرالي (FED)重启降息进入新阶段，未来有望采用“快-慢-快”降息节奏。

الاحتياطي الفيدرالي (FED) يتوقع استئناف خفض الفائدة في سبتمبر، مما يبدأ دورة سياسة جديدة، وله تأثير عميق على الاقتصاد الأمريكي والعالمي. قد تتطور دورة خفض الفائدة بشكل تدريجي، ومن المتوقع أن تتسارع وتيرة خفض الفائدة بعد الربع الرابع من عام 2025. لقد تم تأكيد نقطة انعكاس مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) في الولايات المتحدة، وقد يستمر ارتفاعهما في الارتفاع خلال الفصول القادمة. ضغوط التوظيف الهابطة أعلى من مخاطر التضخم الصاعدة، مما يجعل تعزيز النمو أولوية على التحكم في التضخم، بالإضافة إلى الضغط السياسي من ترامب، قد يسرع الاحتياطي الفيدرالي (FED) من خفض الفائدة.

في النصف الأول من عام 2026، تستمر التضخم في الارتفاع، ويحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى إعادة التوازن بين مخاطر النمو والتضخم، وقد يكون من الصعب تسريع خفض الفائدة، أو قد يقوم بوقف التيسير الكمي لتسهيل السوق. في النصف الثاني من عام 2026، ستنتهي فترة باول في مايو، وقد ترشح إدارة ترامب رئيساً أكثر ميلاً للتيسير. التأثير التضخمي للرسوم الجمركية يتم تحريره تدريجياً، ومن المتوقع أن يسرع الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في خفض الفائدة. على المدى الطويل، سيكون تداول السوق العالمية متمركزاً حول التيسير، وقد يستمر الدولار في التراجع، مما يفيد سوق الأسهم وسوق السندات والسلع الأساسية والذهب.

هذا الأسبوع، ستقوم الولايات المتحدة بالإعلان عن مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) وبيانات الإسكان والإنتاج الصناعي، بالإضافة إلى مؤشرات التصنيع لاحتياطي نيويورك واحتياطي فيلادلفيا. يتوقع السوق أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) بنسبة 0.3% مقارنة بشهر أغسطس (الذي كان 0.4% في الشهر الماضي)، في حين من المتوقع أن يبقى مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي مستقرًا عند 0.3%. كما يُتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) بنسبة 0.3% (بعد الانخفاض غير المتوقع بنسبة 0.1% في الشهر الماضي). ستعزز اتجاهات ضعف الأسعار من احتمالية استمرار الاحتياطي الفيدرالي (FED) في خفض أسعار الفائدة. كما ستوفر بيانات الإنتاج الصناعي واستطلاعات التصنيع إرشادات لأسواق هذا الأسبوع. (1, 2)

! اتجاه CPI في الولايات المتحدة خلال السنوات الخمس الماضية

! DXY

سجل الدولار الأمريكي أداءً قويًا الأسبوع الماضي، حيث تجاوز 99 دولارًا يوم الخميس، وتراجع إلى 98 دولارًا يوم الجمعة. بعد إغلاق الحكومة، أظهر الدولار مرونة، مما يدل على أن السوق يراهن على أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) سيظل حذرًا بشأن خفض أسعار الفائدة.

! عائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات و 30 سنة

انخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية القصيرة والطويلة الأجل بشكل ملحوظ الأسبوع الماضي، حيث سجلت عوائد السندات لمدة 10 سنوات أدنى مستوى شهري جديد. أدت تصريحات ترامب بشكل واضح إلى رفع أسعار السندات وخفض العوائد. (4)

! ذهب

سعر الذهب ارتفع بشكل قوي الأسبوع الماضي، متجاوزا 4000 دولار. ترامب أضاف ضرائب على الصين، والتحكم في المعادن النادرة الصينية، وعدم اليقين بشأن بيانات الاقتصاد الأمريكي ساهموا جميعا في رفع الأسعار. (5)

نظرة عامة على سوق العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

! سعر بيتكوين

! سعر إيثريوم

! نسبة ETH/BTC

هذا الأسبوع، هبطت BTC بنسبة 6.3% و ETH بنسبة 7.93%، وذلك بسبب تصريحات ترامب حول الرسوم الجمركية على الصين، مما أدى إلى عمليات بيع خوفاً من الانخفاض وانفجارات واسعة. على الرغم من الانسحاب للخلف في السوق، سجلت تدفقات صافية قدرها 2.71 مليار دولار في ETF بيتكوين الأمريكية، و 488.27 مليون دولار في ETF إيثريوم.

انخفض مؤشر الخوف والطمع لبيتكوين بشكل حاد إلى 38 (خوف). انخفض نسبة ETH/BTC بنسبة 1.2% إلى 0.036، ولامس لفترة قصيرة 0.032، مما يدل على أن وضع الرافعة المالية لـ ETH قد انهار بشكل أكثر حدة. (7)

2. القيمة السوقية الإجمالية

! إجمالي قيمة سوق الأصول الرقمية

! إجمالي قيمة سوق التشفير باستثناء بيتكوين وإثيريوم

! إجمالي قيمة الأصول الرقمية باستثناء العملات العشر الرائدة

سوق العملات الرقمية整体 هبوط 7.09%، باستثناء بيتكوين وإثيريوم هبطت 7.25%. تعرضت العملات البديلة لأشد الضغوط - باستثناء العشر العملات الرئيسية، حيث انخفضت القيمة السوقية بنسبة 14.86%. ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى أن بعض صانعي السوق للعملات البديلة نفدت لديهم السيولة، مما أدى إلى تفعيل أوامر وقف الخسارة والبيع الإجباري، مما زاد من تفاقم الانخفاض في السوق.

3. 30 أداء الأصول الرقمية الكبرى

! مصدر البيانات: Coinmarketcap، Gate Ventures، حتى 29 سبتمبر 2025

انخفض متوسط 30 من الأصول الرقمية هذا الأسبوع بنسبة 15%، بينما ارتفعت بعض العملات مثل Zcash (ZEC) وBittensor (TAO) وBNB عكس الاتجاه.

زكاش قدم أداءً مميزًا هذا الأسبوع، حيث ارتفع بنسبة 68.2% خلال أسبوع واحد. يعود ذلك بشكل رئيسي إلى "أثر زاشي" في المجتمع الغربي - حيث تم إطلاق تطبيق محفظة زاشي وانتشر بسرعة، مما يدعم التبادل الخصوصي والمدفوعات عبر السلاسل. وقد زادت نسبة المسبح المحمي إلى 27% من إجمالي ZEC، وبلغت كمية التبادل أكثر من 40 مليون منذ نهاية أغسطس.

ارتفع Bittensor (TAO) هذا الأسبوع بنسبة 27.6% بسبب تقديم Grayscale نموذج 10 إلى SEC، حيث تخطط لإنشاء صندوق Grayscale Bittensor Trust. من المتوقع أن يدفع هذا الخطوة عملية مؤسسية لTAO ويعزز من ظهورها في السوق. (8)

ارتفع BNB هذا الأسبوع بنسبة 10.7%، واستمر النظام البيئي في التعافي. تحتل عملات الميم ذات الطابع الصيني المرتبة الأولى في حجم التداول على السلسلة، وتم إدراج عدة عملات في Binance Alpha، مما زاد من تأثير الثروة وزاد من حماس نظام BNB البيئي.

4. عملة جديدة مدرجة

Meteora (MET) هو بروتوكول البنية التحتية للسيولة في نظام Solana البيئي DeFi، يدعم برك السيولة الديناميكية (DLMM، DAMM v2، إلخ)، ويعزز كفاءة الأموال ويقوم بدمج خزائن التأمين.

عند إطلاق رموز MET، كانت نسبة التداول الأولية حوالي 48%، ويتم تداولها في البورصات الرئيسية (مثل Binance وBybit خارج البورصة وHyperliquid للعقود الآجلة، إلخ). سعر العقد الدائم في Hyperliquid حاليًا حوالي $1.61، وبناءً على إجمالي 1 مليار، فإن التقييم المخفف بالكامل يبلغ حوالي 1.6 مليار، متجاوزًا التقييم الأولي لـ Raydium البالغ حوالي 1.13 مليار FDV. (9)

Monad (MON) هي سلسلة كتل Layer-1 عالية الأداء ومتوافقة مع EVM، تجمع بين القابلية للتوسع والكفاءة.

يتم تداول رمز MON حاليًا في عقود Hyperliquid الآجلة، وOKX، وBinance خارج البورصة، والسعر الحالي حوالي $0.087، بناءً على إجمالي 100 مليار، فإن التقييم المخفف بالكامل حوالي 8.7 مليار. (10)

أهم الأحداث في الصناعة

1. Antalpha تقود تمويل بقيمة 15000 مليون Aurelion، لإنشاء أول مستودع احتياطي لتايثير الذهب.

أنتالفا تقود زيادة رأس المال بقيمة 100 مليون دولار وتمويل ديون بقيمة 50 مليون دولار، وتؤسس أوريليون تريجوري - أول خزينة مدعومة بالكامل من Tether Gold (XAUT) لشركات مدرجة في ناسداك. تمتلك أنتالفا 32.4% من الأسهم و73.1% من حقوق التصويت، وتشارك TG Commodities (Tether) وKiara Capital في الاستثمار. الاحتياطي من XAUT مدعوم بالذهب وفق معيار LBMA السويسري، بإجمالي يزيد عن 7 أطنان. هذه الخطوة تبرز الطلب المتزايد من المؤسسات على الذهب المرمز، واستراتيجية "الذهب الرقمي" تتسارع في التنفيذ.

2. جوبيتر تتعاون مع إيثينا لإطلاق عملة مستقرة في نظام سولانا البيئي JupUSD.

أطلق جامع DEX الرائد سولانا، Jupiter، بالتعاون مع Ethena Labs، عملة مستقرة أصلية JupUSD، من المتوقع أن يتم إطلاقها في منتصف الربع الرابع من عام 2025. سيتم دعم الرموز بالكامل بواسطة USDtb (دولار مدعوم من خزينة Ethena)، وسيتم إدخال USDe لاحقًا لتعزيز العوائد. تم دمج JupUSD في عقود Jupiter الدائمة، وأحواض الإقراض، وأزواج التداول، وستحل تدريجياً محل حوالي 75000 عملة مستقرة على المنصة. يساعد التعاون في توفير خدمات العملات المستقرة المخصصة من Ethena، مما يعكس الطلب المتزايد المستمر من بيئة السوق الرئيسية على الأصول المستقرة ذات القيمة القابلة للزيادة.

3. غالاكسي تكمل تمويلًا بقيمة 46000 مليون، لدفع التعدين نحو تحول البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

استثمرت شركة جالاكسي ديجيتال 46000 مليون دولار من قبل أبرز مؤسسات إدارة الأصول العالمية، حيث تم تحويل منجم بيتكوين في تكساس "هيلوس" إلى مركز بيانات كبير للذكاء الاصطناعي، مع استضافة "كور ويف". تتضمن الصفقة 9000000 سهم جديد (每股 $36) وبيع 3800000 سهم من قبل التنفيذيين. من المتوقع أن يبدأ المرحلة الأولى من هيلوس في النصف الأول من عام 2026، حيث حصل المشروع على تمويل قدره 1.4 مليار دولار وإيجار لمدة 15 عامًا، مع توقع عائد سنوي يتجاوز 1 مليار دولار، مما يمثل تحول جالاكسي من التعدين إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي بشكل كامل.

تداول الاستثمار الأساسي

1. تم الانتهاء من تمويل Crunch Lab بقيمة 5 ملايين، بقيادة Galaxy Digital و Road Capital، لإنشاء طبقة الذكاء الاصطناعي اللامركزية.

تعد Crunch Lab كمساهم رئيسي في CrunchDAO، قد قامت بجمع تمويل استراتيجي بقيمة 5 ملايين دولار أمريكي، بقيادة Galaxy Digital وRoad Capital، مع استثمار من VanEck وMulticoin، ليصل إجمالي التمويل إلى 10 ملايين دولار أمريكي. تمتلك الشبكة اللامركزية التابعة لها أكثر من 10000 مهندس تعلم آلي و1200 دكتور، وقد حسنت دقة التنبؤ لـ ADIA Lab ومعهد MIT Broad والبنوك العالمية. تحول النماذج المشاكل المؤسسية إلى تحديات تشفير، مما يخلق طبقة ذكاء اصطناعي لامركزية، وتعتبر بنية تحتية رئيسية في Web3.

2. Coinflow أكملت تمويل الجولة A بقيمة 2500万 دولار أمريكي، لتوسيع أعمال الدفع العالمية المدفوعة بالعملات المستقرة

حصلت منصة الدفع المستقرة Coinflow في شيكاغو على استثمار بقيمة 25 مليون دولار في جولة التمويل A بقيادة Pantera Capital، بمشاركة CMT Digital و Coinbase Ventures و The Fintech Fund و Jump Capital و Reciprocal Ventures. منذ عام 2024، زادت الإيرادات بمقدار 23 ضعفاً، وتنتشر الأعمال التجارية في أكثر من 170 دولة، مع معالجة سنوية تصل إلى عشرات المليارات من الدولارات. من خلال دمج العملات المستقرة، وتقنية الذكاء الاصطناعي لمكافحة الاحتيال، وإثبات التسليم عبر blockchain، تدخل Coinflow سوق المدفوعات عبر الحدود الذي تبلغ قيمته 194 تريليون دولار، محددةً بنية تحتية جديدة من الجيل التالي للمدفوعات العالمية. (15)

3. في الوقت نفسه تم الانتهاء من تمويل بقيمة 82 مليون دولار أمريكي، وتوسيع أعمال التأمين المقومة بالبيتكوين

أول هيئة تأمين بيتكوين خاضعة للتنظيم Meanwhile تكمل تمويلًا بقيمة 82 مليون دولار أمريكي، بقيادة Bain Capital Crypto وHaun Ventures، بمشاركة Pantera Capital وApollo وNorthwestern Mutual Future Ventures وStillmark. الشركة تخضع لتنظيم هيئة العملات في برمودا، وتقدم منتجات التأمين على الحياة والمعاشات والتوفير المعتمدة على BTC، لمواجهة التضخم ومخاطر العملة. الأصول المستضافة من بيتكوين زادت بنسبة 200% هذا العام، وأصبحت Meanwhile جسرًا مؤسسيًا للتوفير طويل الأجل في BTC والتقاعد. (16)

بيانات سوق الاستثمار

تم إبرام 25 صفقة استثمارية في الأسبوع الماضي، منها 10 صفقات في مجال البيانات، مما يمثل 38٪؛ و9 صفقات في البنية التحتية (36٪)، و1 صفقة في وسائل التواصل الاجتماعي (4٪)، و2 صفقة في Gamefi (8٪)، و3 صفقات في DeFi (38٪).

! ملخص تداول أسبوعي للمستثمرين، المصدر: Cryptorank، Gate Ventures، حتى 13 أكتوبر 2025

تم الكشف عن إجمالي التمويل في الأسبوع الماضي بمبلغ 272400 مليون دولار أمريكي، 20% (5/25) من المبلغ غير معلن. سجلت مجال DeFi أعلى تمويل، حيث بلغ 202200 مليون. أكبر مشروع تمويل: PolyMarket 2 مليار، Kalshi 30000 مليون.

! ملخص التداول الأسبوعي للاستثمار، المصدر: Cryptorank، Gate Ventures، حتى 13 أكتوبر 2025

في الأسبوع الثاني من أكتوبر 2025، ارتفع إجمالي التمويل الأسبوعي إلى 272400 مليون دولار، بزيادة قدرها 713% على أساس شهري. وزادت بنسبة 4597% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.

** حول Gate Ventures **

Gate Ventures هي قسم الاستثمار التابع لـ Gate.com، تركز على الاستثمار في البنية التحتية اللامركزية، والبرمجيات الوسيطة، وقطاع التطبيقات، مما يساعد على الابتكار العالمي في عصر الويب 3.0. تتعاون Gate Ventures مع قادة الصناعة العالميين، وتمكن الفرق والشركات الناشئة التي تتمتع بالابتكار والقدرة على التنفيذ، لإعادة تشكيل طرق التفاعل الاجتماعي والمالي.

الموقع الرسمي | تويتر | Medium | LinkedIn

لا تشكل هذه المقالة أي عرض أو دعوة أو نصيحة استثمارية. يرجى التأكد من الحصول على نصيحة مهنية قبل الاستثمار. قد تقوم Gate Ventures بتقييد أو منع استخدام الخدمات في مناطق معينة، يرجى الرجوع إلى اتفاقية المستخدم ذات الصلة لمزيد من التفاصيل.

المراجع:

1. بيانات الاقتصاد القادمة من S&P Global أسبوعياً،

2. معدل التضخم في الولايات المتحدة خلال السنوات الخمس الماضية في TradingView،

3. مؤشر TradingView DXY ،

4. بيانات إصدار الأوراق المالية من وزارة الخزانة الأمريكية،

5. TradingView سعر الذهب ،

6. تدفقات الأموال في ETF بيتكوين و إيثر ،

7. مؤشر الخوف والطمع لبيتكوين،

8. ملفات تدرج الرمادي Bittensor Trust Form 10 ،

9. MET Hyperliquid العقود الآجلة ،

10. عقود MON Hyperliquid الآجلة ،

11. قامت Antalpha بقيادة تمويل بقيمة 15000 مليون Aurelion، لإنشاء أول مستودع لـ Tether Gold،

12. جوبتر بالتعاون مع إيثينا تطلق عملة مستقرة JupUSD في نظام سولانا البيئي،

13. غالاكسي تكمل تمويل بقيمة 46000 مليون، مما يدفع التعدين نحو تحويل البنية التحتية الذكية،

14. Crunch Lab أكملت تمويل بقيمة 5 ملايين، بقيادة كل من Galaxy Digital وRoad Capital، لإنشاء طبقة ذكية لامركزية للذكاء الاصطناعي،

15. Coinflow أكملت جولة تمويل A بقيمة 25 مليون دولار، لتوسيع أعمال الدفع العالمية المدفوعة بالعملات المستقرة،

16. في الوقت نفسه، أكملت تمويلًا بقيمة 82 مليون دولار أمريكي، وتوسعت في أعمال التأمين المقيمة بالبتكوين،