هل مات إثيريوم حقاً؟ الحقيقة صادمة بعد big dump في 11 أكتوبر.

شهد سوق الأصول الرقمية من 10 إلى 11 أكتوبر 2025 تقلبات غير مسبوقة. بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي ترامب عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الصين، بلغ إجمالي مبلغ التصفية في سوق الأصول الرقمية العالمي 19.358 مليار دولار، وتم إجبار أكثر من 1.66 مليون متداول على أغلق المركز.

في هذه العاصفة، انخفض سعر الإيثريوم (ETH) بأكثر من 20% في وقت واحد، حيث وصل إلى أدنى مستوى حوالي 3380 دولار، مما أثار ذعر المستثمرين في جميع أنحاء العالم.

!

01 الحقيقة وراء الانهيار: ثلاثة عوامل تسببت في انهيار تاريخي

كانت هذه الانخفاضات المفاجئة في الإيثريوم ليست من قبيل الصدفة، بل هي نتيجة لعاصفة مثالية ناتجة عن ثلاثة عوامل: السياسة الاقتصادية العامة، هيكلة السوق، والأعطال التقنية.

بعد إعلان ترامب عن التعريفات الجمركية، استجابت الأصول الرقمية العالمية بسرعة. وسوق العملات الرقمية، الذي يمثل المخاطر العالية، هو أول من تأثر، حيث انتشرت مشاعر الذعر بسرعة.

أدى تداول الرافعة المالية إلى تسريع هذه الانهيارات. ووفقًا للبيانات، تم تصفية أكثر من 167 مليار دولار من مراكز الشراء و 24 مليار دولار من مراكز البيع.

يتم استخدام الرافعة المالية المفرطة بشكل كبير خلال السوق الصاعدة، وعندما ينعكس السوق، تسرع إشعارات إضافة الهامش المتعددة من انخفاض الأسعار.

ظهرت أعطال تقنية في منصات التداول مثل بينانس، مما زاد من فوضى السوق. وأخيرا، تعهدت بينانس بتقديم تعويضات تبلغ حوالي 2.83 مليون دولار.

02 مرونة الإيثيريوم: أداء قوي للغاية في التعافي السريع بعد الانخفاض الحاد

بعد انهيار السوق، أظهر الإيثيريوم مرونة مذهلة. اعتبارًا من 13 أكتوبر، عاد سعر الإيثيريوم إلى أكثر من 4100 دولار، مع زيادة يومية تتجاوز 11%.

تشير هذه الزيادة إلى أن السوق لا يزال يحتفظ بالثقة في الأساسيات الخاصة بالإيثريوم. مقارنةً بالانخفاضات السابقة الأخرى التي كانت تحتاج إلى عدة أشهر للتعافي، حقق الإيثريوم انتعاشًا ملحوظًا في غضون أيام قليلة.

تستفيد المؤسسات الاستثمارية من هذه التراجعات لتسريع تخطيطها. شركة BitMine تزيد من استثماراتها في الإيثيريوم خلال تصفية السوق، حيث اشترت 128,000 قطعة ETH بتكلفة 480 مليون دولار.

حاليًا، تمتلك BitMine 2.83 مليون قطعة من الإيثريوم، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 10.5 مليار دولار.

03 حيوية الإيثيريوم: الأساسيات لا تزال قوية

بصرف النظر عن تقلب الأسعار، لا تزال الأساسيات الخاصة بإيثريوم قوية. لقد ارتفع إيثريوم بنسبة 36% منذ أبريل 2025، وكانت هذه التصحيح أمرًا طبيعيًا يجب أن يحدث.

يعتقد توم لي، رئيس مجلس إدارة BitMine، أن هذه التقلبات الحادة ليست ناتجة عن تغيير هيكلي في السوق، وبالتالي لا يمكن اعتبارها إشارة إلى سوق دب.

على العكس من ذلك، يعتقد أن هذه عملية تصفية صحية لإزالة الرافعة المالية في السوق، وهي استراحة قصيرة في عملية الهجوم من قبل الثيران.

لا تزال القوى الثلاث الأساسية تدعم سوق التشفير بشكل كامل: التطور المستمر لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي، الاعتماد المستمر لوول ستريت على الأصول الرقمية وفتح الاحتياطي الفيدرالي لدورة جديدة من خفض الفائدة.

04 وجهة نظر تاريخية: دورة السوق للأصول الرقمية

عند استعراض تاريخ الأصول الرقمية، فإن أحداث التصفية الكبيرة المماثلة ليست نادرة، لكن السوق دائمًا ما يستطيع التعافي من جديد.

بالمقارنة مع الانهيار التاريخي لـ Luna في عام 2022، وحدث 3·12 في مارس 2020، فإن حدث 10·11 هذه المرة، على الرغم من أن المبلغ الذي تم تصفيته أكبر، إلا أن الأساسيات لم تتأثر.

تشير الأنماط التاريخية إلى أنه بعد وقوع أحداث البجعة السوداء، عادة ما يرتد السوق بنسبة تزيد عن 30% خلال 1-3 أشهر.

في الوقت الحالي، ارتفعت قيمة البيتكوين من أدنى مستوى لها، كما أن مؤسسات مثل BlackRock تقوم بهدوء بشراء ETFs، مما يشير إلى أن ثقة السوق بدأت في التعافي.

05 آفاق المستقبل: الطريق الذي تسلكه إيثريوم

بالنسبة للمستثمرين، من الأهم فهم الآليات وراء تقلبات السوق بدلاً من الذعر الأعمى. وقد أدت هذه الانخفاضات الحادة إلى تصفية الرافعة المالية المفرطة في السوق، مما يمهد الطريق لارتفاع أكثر صحة.

قرار منصة Gate بإزالة 21 زوجًا من رموز ETF الرافعة المالية في 13 أكتوبر يعكس أيضًا أن المنصة التجارية تعمل على تحسين هيكل المنتجات بنشاط وتقليل المخاطر النظامية.

فيما يتعلق بمستويات الأسعار الرئيسية، فإن مستوى المقاومة بالقرب من الإيثيريوم هو ~4600 دولار، يليه الحاجز النفسي عند 5000 دولار.

مستوى الدعم عند 3840 دولار (الرئيسي)، ثم 3500 دولار و3200 دولار.

الآفاق المستقبلية

وفقًا لبيانات Lookonchain، خلال عملية تصفية السوق يوم الأحد، قام عنوان محفظة BitMine بزيادة استثماره في الإيثيريوم، حيث اشترى 128,000 قطعة من ETH بتكلفة 480 مليون دولار. أولئك الذين باعوا في حالة من الذعر يبرزون بوضوح بالمقارنة مع المؤسسات التي كانت هادئة واستفادت من الانخفاض.

ارتفع سعر البيتكوين من أدنى نقطة له عند 105900 دولار إلى 115100 دولار، بينما عاد الإيثريوم أيضًا إلى ما فوق 4100 دولار. السوق دائمًا ما يدور في حلقة من الخوف والطمع، وأولئك الذين يمكنهم رؤية الدورة بوضوح هم الذين يظلون على قيد الحياة.