2 أسهم تقنية متميزة للاستحواذ عليها في 2024 و1 يجب الابتعاد عنها

على مدى العقد الماضي، شهد سوق الأسهم نمواً ملحوظاً. كان من الممكن أن يتحول استثمار أولي بقيمة 10,000 دولار في صندوق يتتبع السوق مثل صندوق فانغارد S&P 500 ETF في بداية عام 2014 إلى 29,673 دولاراً اليوم، بافتراض إعادة استثمار الأرباح، مما يمثل معدل نمو سنوي مركب مثير للإعجاب بنسبة 11.6%.

ومع ذلك، فقد تفوقت مجموعة مختارة من الأسهم النخبوية، التي يشار إليها غالبًا باسم FAANG، على هذه العوائد القوية في السوق. كانت استثمار بقيمة 10,000 دولار موزعة بالتساوي بين هذه الأسهم الخمسة، مع إعادة استثمار الأرباح، قد ارتفعت إلى 89,051 دولارًا خلال نفس الفترة - بمعدل نمو سنوي مركب مذهل يبلغ 24.7%. بينما لم تكن هذه الرحلة خالية من التقلبات، حيث تفوق محفظة FAANG على مؤشر S&P 500 في خمس سنوات وتخلفت في السنوات الخمس الأخرى، فإن الأداء الاستثنائي في 2015 و2020 و2023 عوض بشكل كبير عن الأداء الأضعف في 2022.

بالنسبة لأولئك غير المألوفين، تتكون FAANG من هذه الشركات المعروفة:

• ميتا بلاتفورمز (سابقًا فيسبوك)
• تفاح
• أمازون
• نتفليكس
• ألفابت (شركة جوجل الأم)

من بين هذه الأسهم من الدرجة الأولى، حققت ألفابت أقل زيادة على مدى 10 سنوات بنسبة 400%. في الجهة المقابلة، تصدرت آبل القائمة بزيادة في سعر السهم بلغت 867%. باعتبارها الوحيدة التي تدفع توزيعات الأرباح في المجموعة، كان من الممكن أن تصل العائد الإجمالي لشركة آبل، بما في ذلك توزيعات الأرباح المعاد استثمارها، إلى نسبة مثيرة للإعجاب تبلغ 1,000% على مدار العقد.

ومع ذلك، حتى داخل هذا النادي الحصري، ليس كل الأعضاء يقدمون فرص استثمار جذابة بالتساوي في أي وقت. حالياً، لقد حددت فرصتين مثيرتين للاهتمام لعام 2024، ولكن هناك واحدة قد يرغب المستثمرون في التعامل معها بحذر في الوقت الحالي.

Prime FAANG Investment #1: ألفابيت

عانت الشركة الأم لجوجل من انتكاسة كبيرة في عام 2022، حيث انخفضت كلا فئتي أسهمها بنسبة تصل إلى 42% بسبب عدم الاستقرار الاقتصادي العالمي وضعف سوق الإعلانات الرقمية. على مدار العامين الماضيين، كانت أسهم ألفابت في الأساس راكدة، مع تسجيل انخفاض طفيف بنسبة 3%.

ومع ذلك، استعاد نمو الشركة زخمه. الآن، تبلغ إيرادات Alphabet في الأشهر الإثني عشر الماضية $297 مليار، بزيادة قدرها 15% عن $258 مليار في السنة المالية 2021. وزاد التدفق النقدي الحر بنسبة 16%، مرتفعًا من $67 مليار إلى $78 مليار خلال نفس الفترة.

من المهم أن مستقبل ألفابيت يبدو واعدًا. قطاع الإعلانات يتعافى من الركود الناتج عن التضخم. لقد أثبتت Google Cloud نفسها كمزود رائد لأدوات الذكاء الاصطناعي السحابية، وحتى أن الشركة تصمم رقائق التسريع الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

بينما stagnated أداء سهم Alphabet، أعاد النشاط التجاري الأساسي إنعاش نموه. حاليًا، يتم تداول أسهم Alphabet عند تقييمات معقولة تبلغ 27 مرة من الأرباح المتأخرة و23 مرة من التدفقات النقدية الحرة - أقل من متوسطاتها على المدى الطويل. نظرًا لأهمية Alphabet المستمرة، فإن هذا يمثل فرصة جذابة لشراء الأسهم بخصم.

Prime FAANG Investment #2: نتفليكس

إذا كانت شركة Alphabet تواجه تحديات في عام 2022، فإن نتفليكس عانت من رد فعل سوقي أكثر حدة. انخفض سعر سهم رائد البث المباشر بنسبة تصل إلى 72% العام الماضي، ورغم التعافي القوي، لا يزال يتداول بنسبة 19% أقل من مستويات نهاية العام 2021. بعد أن بدت لفترة قصيرة كقصة رعب للمستثمرين، يبدو أن الشركة الآن أكثر شبهاً بفيلم عائلي يستحق الاستثمار فيه بشكل مكثف.

من المثير للاهتمام أن الانخفاض الدراماتيكي في عام 2022 بدا غير مبرر. عاقب المستثمرون نتفليكس بشكل أساسي على تنفيذ الاستراتيجية التي كانوا advocates منذ فترة طويلة - prioritizing margins ونمو الإيرادات المربح. جاء التركيز المتزايد للإدارة على الربحية على حساب تباطؤ نمو المشتركين، الذي كان في السابق المقياس الرئيسي في تقارير نتفليكس الفصلية. كانت ردود فعل السوق على هذا التحول الاستراتيجي شديدة، حيث يصعب تغيير العادات القديمة.

منذ منتصف عام 2021، تضاعف سعر سهم نتفليكس تقريبًا من أدنى مستوى له على مدى عدة سنوات. على الرغم من أن فرصة الشراء الأكثر وضوحًا قد مرت، لا تزال نتفليكس تبدو استثمارًا قويًا مع محركات نمو متجددة ونسب تقييم معقولة. ومن الجدير بالذكر أن سهم نتفليكس أصبح أكثر جاذبية من أي وقت مضى عند تقييمه على أساس السعر مقابل التدفق النقدي الحر - وهو مقياس كان النقاد يشيرون إليه في كثير من الأحيان كمصدر للقلق.

قد تشهد التدفقات النقدية انخفاضًا مؤقتًا في عام 2024 مع استئناف إنتاج محتوى نتفليكس بسرعة كاملة بعد إضرابات الكتاب والممثلين في عام 2023. ومع ذلك، فإن الاتجاه على المدى الطويل واضح: لم تعد نتفليكس تسعى إلى زيادة عدد المشتركين بأي ثمن، بل تعمل على تحسين تدفقاتها النقدية وأرباحها. يجب أن يكسب هذا التحول الاستراتيجي، الذي قوبل في البداية بالتشكيك، قبولًا أوسع في السوق في النهاية.

حتى ذلك الحين، تظل نتفليكس فرصة استثمارية مثيرة للاهتمام في تقديري.

الأسهم FAANG التي يجب تجنبها في 2024: ميتا بلاتفورمز

بينما لا أنوي التقليل من شأن شركة ميتا بلاتفورمز، الشركة التي تقف وراء فيسبوك وإنستغرام وواتساب، إلا أنها لا تقدم اقتراح استثمار جذاب في هذه المرحلة.

من غير المحتمل أن تحقق الرهانات الكبيرة التي تقوم بها الشركة على الميتافيرس عوائد كبيرة لسنوات قادمة. إيرادات قسم Reality Labs ضئيلة في الهيكل المالي العام لشركة Meta، حيث تمثل فقط 0.6% من إجمالي المبيعات في تقرير الربع الثالث الأخير. ومع ذلك، تستثمر الإدارة بكثافة في هذا المحرك المحتمل للنمو. جاءت تلك الإيرادات التي بلغت $210 مليون في الربع الثالث على حساب خسارة تشغيلية قدرها 3.7 مليار دولار لقسم Reality Labs.

على الرغم من تجاوز توقعات الأرباح في وول ستريت في ثلاثة من أصل أربعة أرباع هذا العام واعتباره مبتكرًا واعدًا في مجال الذكاء الاصطناعي، فقد ارتفعت أسهم ميتا بنسبة 198% في عام 2023، مما محا إلى حد كبير الانخفاض الذي حدث في العام السابق.

قد يجادل المرء بأن وضع ميتا يعكس وضع ألفابت، نظرًا لتشابه اتجاهات أسعار الأسهم والتحديات الإعلانية على مدار العامين الماضيين. ومع ذلك، فإن ظروف ميتا تختلف اختلافًا كبيرًا عن ظروف ألفابت. بينما قد تكون الشركة المعروفة سابقًا باسم فيسبوك لديها بعض المبادرات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، إلا أنها لا تستطيع منافسة عقود من الخبرة في الذكاء الاصطناعي التي تتمتع بها جوجل أو القدرات المعززة بالذكاء الاصطناعي في جوجل كلاود. إذا كان من المتوقع أن ينشط الذكاء الاصطناعي نمو ميتا، فقد يُنظر إلى الإنفاق الكبير على مشاريع الميتافيرس على أنه انحراف مكلف.

في الختام، يبدو أن منصات ميتا تستفيد من موجة من الزخم في الوقت الحالي، ولست مقتنعًا بأن الذكاء الاصطناعي سيكون له تأثير تحويلي على الشركة. إذا توصلت السوق الأوسع إلى استنتاج مماثل، فقد تواجه أسهم ميتا تصحيحًا كبيرًا في الأسعار. حتى ذلك الحين، أوصي بالحذر مع هذه الأسهم المبالغ فيها في وسائل التواصل الاجتماعي، على الرغم من انتمائها إلى مجموعة FAANG التي تتفوق على السوق.