داتش براذرز: نجم صاعد في صناعة القهوة؟

13 أكتوبر 2025 — 10:58 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة

كتبته سارة جونسون لموقع Financial Insights

رؤى رئيسية

• توسعت Dutch Bros بسرعة في وجودها، حيث نمت من 754 إلى 1,043 موقعًا خلال فترة عامين.

• تشهد مشروبات الشركة الباردة ومشروبات الطاقة معدلات نمو تزيد خمس مرات عن مبيعات قهوة الساخنة، مما يجعل توسعها الأخير في المناخات الأكثر دفئًا واعدًا بشكل خاص.

تحتضن داتش برورز هويتها النشيطة بحماس متجدد في سوق اليوم.

لقد شهدت شركة بيع القهوة ومشروبات الطاقة تقلبات سوقية كبيرة على مدار العام الماضي. لقد تقلبت قيمتها السوقية بين 3.5 مليار دولار و 9.9 مليار دولار قبل أن تستقر عند 6.1 مليار دولار اعتبارًا من 13 أكتوبر. نظرًا لقيمتها العالية من بيتا ونسب التقييم المرتفعة، يتساءل بعض المستثمرين عما إذا كانت النقطة المثلى للدخول في استثمار في Dutch Bros قد مرت بالفعل.

على العكس من ذلك، قد يجادل المستثمرون الذين لديهم نظرة طويلة الأجل بأن تقلبات السهم وتقييمه المرتفع هي أمور ثانوية - فالنمو القوي للأعمال في الشركة يبرر موقعها الحالي في السوق.

من المهم أن نلاحظ: قد لا يكون Dutch Bros جذابًا لأولئك الذين يبحثون عن استثمارات مستقرة ومنخفضة المخاطر. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين يشعرون بالراحة مع تقلبات نتائج الربع وأسعار الأسهم المرتفعة، يمكن أن تكون Dutch Bros فرصة مغرية في سوق المشروبات.

توسيع الآ horizons: دخول Dutch Bros إلى أراض جديدة

كزائر جديد نسبيًا لعروض Dutch Bros ، لقد جربت مشروبهم المميز العالي الكافيين مرة واحدة فقط. تزامنت هذه التجربة مع الافتتاح الكبير لمكان قريب ، والذي اكتشفت أنه واحد من ثلاثة مواقع فقط لـ Dutch Bros ضمن دائرة نصف قطرها ساعتين من إقامتي في الجنوب الشرقي للولايات المتحدة.

تشكل هذه الحضور المحدود جزءًا من أطروحة استثماري للسهم. تقوم شركة داتش بروس بتوسيع نطاق وصولها في السوق بشكل عدواني. بحلول يونيو 2025، كانت الشركة تتفاخر بوجود 1,043 موقعًا عبر 19 ولاية، بزيادة عن 754 متجرًا في 14 ولاية قبل عامين. يمثل هذا زيادة بنسبة 38% في المواقع على مدار عامين - وتحقيق داتش بروس لهذا النمو يتم من خلال نهج استراتيجي.

استراتيجية توسيع فريدة

بينما تعتمد العديد من سلاسل الطعام والشراب بشكل كبير على الامتياز لتوسيع شبكاتها، اختارت شركة Dutch Bros مسارًا مختلفًا. بين 30 يونيو 2024 و30 يونيو 2025، أضافت الشركة 131 متجرًا جديدًا. ومن الجدير بالذكر أن 18 من هذه المتاجر كانت عمليات امتياز، بينما كانت الغالبية مملوكة ومدارة من قبل الشركة.

يتضح السبب وراء هذه الاستراتيجية عند فحص الأداء المالي لهذه المواقع. تتفوق المتاجر المملوكة للشركة باستمرار على منافذ الامتياز من حيث النتائج المالية. ونتيجة لذلك، تستثمر Dutch Bros بشكل كبير في بناء وتشغيل مقاهي جديدة، موفرةً تمويلًا لهذا التوسع من خلال مزيج من التدفقات النقدية التشغيلية وأدوات الدين. على الرغم من أن هذا النهج يتطلب رأس مال كبير مقدمًا، إلا أن التبني السريع من قبل العملاء في المواقع الجديدة يوحي بأنه قد يكون استراتيجية طويلة الأجل سليمة.

أهداف طموحة في سوق تنافسية

تتطلع Dutch Bros إلى تحدي اللاعبين الراسخين في صناعة مقاهي القهوة. هذا هدف طموح بلا شك، بالنظر إلى الحضور العالمي لبعض المنافسين. ومع ذلك، فإن نموذج القيادة السريع المدمج لـ Dutch Bros يسمح بالنشر السريع وتكاليف بناء محتملة أقل. قد تثبت كفاءة هذه المواقع ذات البصمة الصغيرة، التي تتخلى عن مناطق الجلوس، أنها ميزة تنافسية من حيث نفقات التشغيل.

إن التوسع الأخير للشركة في المناخات الأكثر دفئًا مثير للاهتمام بشكل خاص. مع نمو مبيعات المشروبات الباردة بمعدل أسرع بخمس مرات من إيرادات القهوة الساخنة، وحساب مشروبات الطاقة بالفعل لحوالي 25% من إجمالي مبيعات Dutch Bros، قد تؤثر هذه الأسواق الجديدة بشكل كبير على الأداء المالي للشركة في الأرباع القادمة.

إمكانات النمو المستقبلية

باختصار، لا يزال لدى Dutch Bros مجال كبير للنمو داخل سوق خدمات القهوة الواسع. قد تشمل الفرص المستقبلية التوسع الدولي وتنوع القائمة، مما قد يتضمن عناصر الإفطار أو المعجنات. بالإضافة إلى ذلك، فإن نهج خدمة العملاء الفريد الذي تتبعه الشركة، والذي يركز على "Broistas"، يميزها في مشهد القهوة التنافسي.

بينما قد تجعل نسبة السعر إلى الأرباح الحالية البالغة 101 بعض المستثمرين يتوقفون، يجدر بالذكر أن السهم شهد انخفاضًا بنسبة 26% خلال الشهر الماضي. بالنسبة للمستثمرين الذين يشعرون بالراحة مع استراتيجية نمو الشركة المدفوعة بالديون والذين هم على استعداد لتحمل التقلبات القصيرة الأجل، قد يمثل هذا فرصة لتأسيس موقف في Dutch Bros على المدى الطويل.

يجب على المستثمرين أن يأخذوا في الاعتبار بعناية قدرتهم على تحمل المخاطر وإجراء بحث شامل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. كما هو الحال دائمًا، فإن الأداء السابق لا يضمن النتائج المستقبلية، وسوق الأسهم ينطوي على مخاطر متأصلة.