تحليل سوق قهوة أرابيكا: ضغوط الحصاد وتأثيرات الأسعار

شهدت أسواق العقود الآجلة للقهوة ضغطاً هبوطياً كبيراً في 29 يوليو 2025، حيث انخفضت قهوة أرابيكا لشهر سبتمبر (KCU25) بنسبة 2.70% وانخفضت قهوة روبوستا ICE لشهر سبتمبر (RMU25) بنسبة 1.31%. ويرجع هذا الاتجاه الهابط بشكل أساسي إلى تسارع حصاد القهوة في البرازيل، مما يزيد من الإمدادات المتاحة.

تقدم حصاد البرازيل

أفادت تعاونية قهوة كوكسيبي في البرازيل، وهي أكبر مجموعة مصدري قهوة في البلاد، أن حصاد أعضائها كان مكتملًا بنسبة 67% اعتبارًا من 25 يوليو. بالإضافة إلى ذلك، أشار سافراس & ميركادو إلى أن الحصاد الإجمالي للقهوة في البرازيل لعام 2025/26 وصل إلى 84% من الاكتمال بحلول 23 يوليو، متجاوزًا كل من 81% من العام الماضي والمتوسط ​​خلال خمس سنوات البالغ 77%. توضح التفصيلات ما يلي:

• حصاد الروبوستا: 96% مكتمل
• حصاد أرابيكا: 76% مكتمل

آفاق العرض وضغوط الأسعار

شهد سوق القهوة تراجعاً في الأسعار خلال الأشهر الثلاثة الماضية بسبب توقعات بوجود إمدادات وفيرة:

• خدمة الزراعة الخارجية الأمريكية (FAS) التوقعات:
  • إنتاج البرازيل 2025/26: +0.5% على أساس سنوي إلى 65 مليون كيس
  • إنتاج فيتنام 2025/26: +6.9% على أساس سنوي إلى 31 مليون كيس ( أعلى مستوى في 4 سنوات )

أدى هطول الأمطار الأخيرة في البرازيل إلى تخفيف المخاوف من الجفاف، مما ساهم في الشعور الهابط. أفادت Somar Meteorologia أن ولاية ميناس جيرايس، أكبر منطقة لزراعة الأرابيكا في البرازيل، تلقت 3.5 مم من الأمطار في الأسبوع المنتهي في 26 يوليو، وهو أكثر من 200% من المتوسط التاريخي.

عوامل السوق التي يجب مراقبتها

1. التوترات المحتملة في التجارة بين الولايات المتحدة والبرازيل: لا يزال السوق قلقًا بشأن فرض رسوم جمركية بنسبة 50% على السلع البرازيلية إذا لم يتم التوصل إلى صفقة تجارية بحلول يوم الجمعة، مما قد يعطل الإمدادات ويؤدي إلى ارتفاع أسعار القهوة.

2. تحديد المراكز: أفادت بورصة ICE للعقود الآجلة في أوروبا أن الصناديق زادت من مراكزها الصافية القصيرة في عقود ICE للروباستا إلى 4,628 مركزًا قصيرًا، وهو أعلى مستوى في عامين، مما قد يزيد من تفاقم أي ارتفاع نتيجة لتغطية المراكز القصيرة.

3. مستويات المخزون:

   • ارتفعت مخزونات قهوة روبوستا إلى أعلى مستوى لها في عام واحد وهو 7,029 عقد
   • inventories القهوة العربية تحت مراقبة ICE هبطت إلى أدنى مستوى لها في 3.25 أشهر وهو 800,326 كيس

4. تصدير البيانات:

   • صادرات البرازيل من القهوة الخضراء في يونيو انخفضت بنسبة 31% على أساس سنوي إلى 2.3 مليون كيس
   • زادت صادرات القهوة الفيتنامية من يناير إلى يونيو 2025 بنسبة 4.1% على أساس سنوي لتصل إلى 943,000 طن متري

توقعات الإنتاج العالمية

تتوقع تقرير وزارة الزراعة الأمريكية بتاريخ 25 يونيو أن يرتفع إنتاج القهوة العالمي في 2025/26 بنسبة 2.5% على أساس سنوي ليصل إلى رقم قياسي قدره 178.68 مليون كيس:

• إنتاج الأرابيكا: -1.7% إلى 97.022 مليون حقيبة
• إنتاج الروبستا: +7.9% إلى 81.658 مليون حقيبة

تشير توقعات فولكافي للسنة التسويقية 2025/26 إلى وجود عجز عالمي في قهوة الأرابيكا قدره 8.5 مليون حقيبة، وهو أكبر من عجز السنة السابقة البالغ 5.5 مليون حقيبة، مما يمثل السنة الخامسة على التوالي من العجز.

تعتبر هذه الديناميات السوقية وتوقعات الإنتاج ضرورية للمتداولين والمستثمرين في بورصات الأصول الرقمية لفهم اتجاهات سوق السلع الأوسع وتأثيراتها المحتملة على الأدوات المالية ذات الصلة.