بنك بيرينبرغ متفائل بشأن غلينكور: لعبة مضادة مع ارتفاع يقارب 50%

قامت بنك بيرينبرغ بالتدخل في لعبة جلنكور في 10 مارس، حيث وضعت توصية "شراء" على عملاق التعدين. لقد كنت أراقب هذا السهم يتراجع عند 312.50 GBX بينما يرى المحللون مجتمعين أنه يستحق 463.42 GBX - وهذا يعني أن هناك ارتفاعًا محتملاً مذهلاً بنسبة 48.29% يتم تجاهله تمامًا من قبل السوق.

ما هو مثير للاهتمام هو الانفصال بين شعور المؤسسات وحركة الأسعار. بينما تمتلك 458 صندوقًا مراكز في غلينكور - بانخفاض قدره 4.18% عن الربع الماضي - فقد ارتفع متوسط تخصيص محفظتهم بمعدل 105.37% ليصل إلى 0.66%. بعض اللاعبين الرئيسيين يقومون بوضوح بعمل رهانات كبيرة هنا بينما ينام المستثمرون الأفراد.

زاد صندوق النمو الأوروبي بنسبة 5.68% ليصل إلى 425,726K سهم، رغم أنهم خفضوا تخصيص محفظتهم. بالمثل، زاد صندوق فرص جود مان ساكس الدولي لزملاء GQG حصصه بنسبة 4.01%. قام صندوق فاندجارد ويلينجتون بخطوة أكثر جرأة، حيث زاد من مركزه بنسبة 15.22%.

أجد أنه من الدلالات أن هؤلاء المستثمرين المتقدمين يقومون بتجميع الأسهم بينما تشير الإيرادات السنوية المتوقعة إلى انخفاض طفيف بنسبة 1.57%. من الواضح أنهم يرون شيئًا يتجاوز الأرقام الفورية - ربما التموقع في دورة السلع أو قوة الميزانية العمومية التي يتم تجاهلها.

تخبر أهداف الأسعار قصتها الخاصة - تتراوح من 424.20 GBX إلى 504 GBX، دون أي منها أقل من سعر التداول الحالي. تشير هذه النظرة المتفائلة الموحدة من المحللين جنبًا إلى جنب مع تراكم المؤسسات إلى أن السوق قد يكون يقيّم آفاق غلينكور بشكل منخفض للغاية.

ومع ذلك، أتساءل ما إذا كان هذا التفاؤل يأخذ في الاعتبار تمامًا المعوقات التنظيمية والمخاوف المتعلقة بالبيئة والاجتماعية والحوكمة التي تواجه عمال التعدين الكبار اليوم. هل هذه المؤسسات تسعى ببساطة إلى تحقيق قيمة في قطاع يواجه تحديات طويلة الأجل كبيرة؟ فقط الوقت سيخبرنا ما إذا كانت دعوة بيرينبرغ المتفائلة ستثبت أنها ثاقبة أو مبكرة.