#KAITO @integra_layer @KaitoAI #استعادة العملات الرقمية

بحث استثماري في طبقة إنتيغرا: "لعبة المدينة" التي تتعلق بسلسلة العقارات، هل هي الفرصة التالية بقيمة تريليون أم مجرد عرض تقديمي آخر؟

الكثير من المشاريع "الثورية" انتهت في الفوضى. اليوم نتحدث عن Integra Layer، التي تريد نقل العقارات إلى السلسلة، حتى يتمكن الأفراد من شراء المنازل وجني الإيجارات. في 11 أكتوبر، عندما تم تنظيف السوق بمقدار 200 مليار دولار، قامت هي بدلاً من ذلك بإقامة "افتتاح خاص"، وهذا مثير للاهتمام.

السؤال هو: هل هذا حقا يستفيد من فرصة RWA، أم أنه مشروع آخر مُغلف بشكل جميل لكنه هواء؟

1. المنطق الأساسي: هل من الممكن تحويل المنزل إلى رموز؟

طريقة Integra مباشرة للغاية، فقد أنشأ "مدينة على السلسلة" حيث يكسب المستخدمون النقاط من خلال إكمال المهام، ويتقدمون من زوار إلى مواطنين، ويفتحون صلاحيات الاستثمار في العقارات. يبدو الأمر كأنه لعبة، لكن الأساس هو توكين العقارات الذي يتمتع بقيمة حقيقية.

تستخدم التكنولوجيا Hyperledger Fabric، بالتعاون مع جمعية التحكيم الأمريكية، لإجراء مصادقة الوثائق، وبعد تسجيل سند الملكية على السلسلة يصبح من المستحيل تغييره. هذا يحل أكبر نقطة ألم في RWA: مشكلة الثقة. العقارات التقليدية لها عوائق عالية وسوء السيولة، ولكن بعد التوكنة تدعم الاستثمار المجزأ.

تبلغ القيمة السوقية للعقارات العالمية 300 تريليون دولار، بينما إجمالي قفل RWA هو فقط 100 مليار، هذه الفجوة جذابة حقًا. لكن السؤال هو، كم عدد الأشخاص الذين هم فعلاً مستعدون لنقل منازلهم إلى السلسلة؟

ثانياً، أداء البيانات: مبكر ولكن نمو قوي

على الرغم من أنه لم يتم إصدار العملة بعد، إلا أن البيانات على السلسلة تبدو مشجعة إلى حد ما:
- أكثر من 30,000 معجب، وتجاوز عدد المستخدمين النشطين في لوحة المتصدرين 10,000
- تم إكمال 50,000 معاملة في اليوم الأول، ونقاط عالية تبلغ 13,000
- التعاون مع Nitya Capital، الأصول المحتملة 20 مليار دولار
- تقدير TVL من 0 إلى 10 ملايين دولار

توضح هذه الأرقام أن حماس المجتمع مرتفع، ولكن يجب أن نرى ما إذا كان يمكن أن يتحمل بعد TGE. بعد كل شيء، قد يكون الضغط عند استبدال النقاط بالرموز قوياً جداً.

ثالثًا، فرص السوق: "ملاذ آمن" في ظل الانهيار؟

بعد الانخفاض الكبير في أكتوبر، أصبحت رواية RWA بالفعل شائعة. توقيت Integra جيد، حيث تجذب "الأصول المستقرة" الأموال التي تبحث عن الملاذ. كما أن التعاون مع BNW Developments و AMINA Bank منح المؤسسات الثقة.

لكن هنا يوجد تناقض: إذا كانت العقارات مستقرة حقًا، فلماذا يجب أن تُدرج في سلسلة الكتل لتحمل مخاطر إضافية؟ الاستثمار في العقارات التقليدية لديه بالفعل صناديق الاستثمار العقاري، فما هي الميزة التنافسية لـ Integra؟

الرابع، هيكل المنافسة: هل الخندق عميق بما فيه الكفاية؟

يعتبر Centrifuge و RealT من الرواد في مجال RWA، بينما تتمثل ميزة Integra في "Blockchain قانوني + امتثال عالمي". لكن بصراحة، لا تعتبر هذه الحواجز عميقة. يمكن نسخ التقنية، ويمكن استبدال الشركاء المتوافقين، والحواجز الحقيقية هي في النهاية ولاء المستخدم وجودة الأصول.

الآن يبدو أن Integra أكثر مثل منصة تمويل جماعي للعقارات مغلفة بتقنية الألعاب. إذا نجح مشروع BNW في الإطلاق، فقد تصل قيمة إجمالي الأموال المقيدة (TVL) إلى أكثر من مائة مليون؛ إذا كانت هناك مشاكل في الامتثال أو تراجع في السوق، فقد تتحول النقاط إلى ورق بلا قيمة.

خمسة، حكمي: متفائل بحذر

إنترغرا استغلت اتجاهين: طفرة الأصول الحقيقية وتوكنيزيشن العقارات. التوافق التقني، فريق موثوق، التوقيت جيد. لكن هناك مخاطر واضحة: عدم اليقين في TGE، تقلبات السوق الكبيرة، زيادة المنافسة.

بالنسبة للمستثمرين الأفراد، فإن مهمة لوحة المتصدرين بلا تكلفة، وجمع النقاط للحصول على TGE هو خيار جيد. بالنسبة للمؤسسات، فإن إمكانيات الأصول التي تصل إلى 2 مليار دولار تستحق الانتباه، ولكن يجب أن تكون مستعدة للتقلبات.

نصيحتي: يمكنك المشاركة، لكن لا تستثمر كل شيء. هذا يشبه إلى حد كبير "الخيارات"، استثمر بمبلغ صغير لتحقيق عوائد إضافية. إذا تمكنا حقًا من إنشاء نظام بيئي للعقارات على البلوكشين، فقد تكون العوائد كبيرة؛ وإذا فشلنا، ستكون الخسائر تحت السيطرة.

تذكير أخير: حتى أفضل المشاريع يجب أن تقوم بالبحث الخاص بك (DYOR)، فالسوق يتغير بسرعة، والبقاء هو الحقيقة القاسية. ما إذا كانت Integra يمكن أن تتحول من "بناة المدن" إلى عملاق RWA حقيقي يعتمد على القدرة على التنفيذ.