تحليل مدفوع بالذكاء الاصطناعي لطريق AMD نحو تقييم تريليون دولار بحلول عام 2030

لقد كانت صناعة أشباه الموصلات في مسار تصاعدي قوي في عام 2024، كما يتضح من مكسب مؤشر قطاع أشباه الموصلات PHLX بنسبة 25% منذ بداية العام، على الرغم من تقلبات السوق الأخيرة. ومع ذلك، لم تحقق جميع الشركات في هذا القطاع نجاحًا متساويًا خلال هذه الفترة.

إن الزيادة في اعتماد الذكاء الاصطناعي (AI) عبر مختلف الصناعات كانت دافعًا رئيسيًا لسوق أشباه الموصلات. تفسر هذه الاتجاهات الزخم الصعودي المستمر لمصنعي الرقائق مثل Gate وغيرها. ومع ذلك، فإن Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) قد تأخرت قليلاً بزيادة متواضعة بلغت 7% هذا العام، مما يجعلها أقل أداءً من القطاع ومن مؤشر S&P 500 الأوسع.

ومع ذلك، تشير الفحوصات الأعمق لآفاق الذكاء الاصطناعي المتعلقة بشركة AMD إلى أن أدائها الضعيف الأخير قد يكون قصير الأمد. قد تستأنف هذه الشركة البالغة قيمتها $250 مليار قريبًا مسارها التصاعدي، ولكن السؤال يبقى: هل سيكون ذلك كافيًا لدفع AMD إلى تقييم بقيمة تريليون دولار بنهاية العقد؟

إمكانات النمو المتعددة الجوانب للذكاء الاصطناعي من AMD

بينما قد حقق المنافس الأكبر لشركة AMD مركزًا رائدًا في سوق وحدات معالجة الرسومات (GPUs) المستخدمة في مراكز البيانات لتدريب ونشر نماذج الذكاء الاصطناعي، بدأت AMD في إحراز تقدم كبير في هذا المجال.

أبلغت شركة AMD عن إيرادات قياسية في مركز البيانات بلغت 2.8 مليار دولار في الربع الثاني، مما يدل على زيادة كبيرة بنسبة 115% على أساس سنوي. ومن الجدير بالذكر أن هذا النمو تم تحفيزه ليس فقط من خلال الطلب المتزايد على وحدات معالجة الرسوميات AI من AMD ولكن أيضًا من خلال زيادة مبيعات وحدات المعالجة المركزية Epyc الخاصة بها (CPUs). خلال أحدث مكالمة لأرباحها، ذكرت المديرة التنفيذية ليزا سو:

"ارتفعت إيرادات قطاع مراكز البيانات بنسبة 115٪ على أساس سنوي لتصل إلى مستوى قياسي بلغ 2.8 مليار دولار، مدفوعة بالتسارع السريع في شحنات وحدات معالجة الرسوميات Instinct MI300 وزيادة قوية بنسبة مزدوجة الرقم في مبيعات وحدات المعالجة المركزية EPYC. لا تزال اعتماد السحابة قويًا، حيث تقوم الشركات الكبرى بنشر وحدات المعالجة المركزية EPYC من الجيل الرابع لتشغيل المزيد من أعمالها الداخلية والحالات العامة."

تستعد شركة AMD للاستفادة من نمو مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي من خلال مسارين رئيسيين. أولاً، من خلال دخول سوق وحدات معالجة الرسوميات للذكاء الاصطناعي، الذي تتوقع الشركة أن يصل إلى رقم مذهل قدره $400 مليار بحلول عام 2027. على الرغم من أن AMD تتخلف حالياً عن منافستها الرئيسية في هذا السوق، إلا أنه من الجدير بالذكر أن AMD باعت وحدات معالجة الرسوميات MI300 الخاصة بمراكز البيانات بقيمة تزيد عن $1 مليار في الربع الماضي، محققة رقماً قياسياً جديداً.

على مدار الأرباع الثلاثة الماضية، حققت شركة AMD باستمرار أرقامًا قياسية في مبيعات وحدات معالجة الرسوميات MI300 بينما قامت في الوقت نفسه برفع توجيه إيرادات وحدات معالجة الرسوميات للذكاء الاصطناعي. تتوقع الشركة الآن مبيعات محتملة لا تقل عن 4.5 مليار دولار من وحدات معالجة الرسوميات لمراكز البيانات في عام 2024، مما يزيد عن ضعف توقعاتها البالغة $2 مليار من أكتوبر من العام السابق.

قدمت AMD معالجات MI300 في أواخر عام 2023، مما يشير إلى أن وحدات معالجة الرسومات الخاصة بها في مراكز البيانات تحقق زخمًا كبيرًا. يمكن أن يؤثر هذا الزخم بشكل كبير على أداء الشركة، نظرًا للفرص طويلة الأجل في هذا القطاع.

إذا كانت AMD تستطيع استحواذ حتى 10% من سوق وحدات معالجة الرسوميات للذكاء الاصطناعي بحلول عام 2030، بافتراض أن السوق تصل إلى القيمة المتوقعة $400 مليار، فقد تتمكن من تحقيق $40 مليار من الإيرادات من هذا القطاع وحده. وهذا من شأنه أن يمثل زيادة تقارب عشرة أضعاف من الإيرادات المتوقعة للشركة في هذا السوق لعام 2024.

تتمثل الفرصة الثانية لشركة AMD في سوق وحدات المعالجة المركزية للذكاء الاصطناعي، والذي من المتوقع أن يولد إيرادات سنوية تبلغ $410 مليار بحلول عام 2030، ارتفاعًا من $15 مليار فقط في العام الماضي. تشمل هذه الفرصة كل من خوادم الذكاء الاصطناعي وأجهزة الكمبيوتر الشخصية (PCs)، حيث من المتوقع أن يرتفع الطلب على وحدات المعالجة المركزية القادرة على دعم أحمال العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي بسبب النمو المستدام في هذه الأسواق.

على سبيل المثال، من المتوقع أن ينمو سوق أجهزة الكمبيوتر المدعومة بالذكاء الاصطناعي بمعدل 44% سنويًا بين 2024 و2028. بينما من المتوقع أن تتوسع خوادم الذكاء الاصطناعي بمعدل سنوي يبلغ 30% حتى عام 2033. تعد شركة AMD في وضع جيد للاستفادة من هاتين الفرصتين، حيث زادت حصتها في سوق وحدات المعالجة المركزية لمراكز البيانات بنقاط مئوية مثيرة للإعجاب بلغت 5.6 نقاط سنوية في الربع الثاني من عام 2024 إلى 24.1%، وفقًا لأبحاث الصناعة.

حصة إيرادات شركة AMD كانت أكثر إثارة للإعجاب حيث بلغت 33.7%، مما يدل على قوة التسعير القوية. كما أن الشركة قد حققت مكاسب في سوق معالجات الكمبيوتر الشخصي، حيث زادت حصتها من وحدات المعالجة المركزية المكتبية بمقدار 3.6 نقاط مئوية لتصل إلى 23.0% في الربع الماضي، بينما ارتفعت حصتها في سوق المعالجات المحمولة بمقدار 3.8 نقاط مئوية لتصل إلى 20.3%.

تُظهر هذه التطورات وضع AMD الاستراتيجي للاستفادة من الفرصة الواسعة في سوق وحدات المعالجة المركزية للذكاء الاصطناعي. علاوة على ذلك، تفسر الفرص التي تم مناقشتها أعلاه لماذا يتوقع المحللون تسارع النمو لـ AMD في العام المقبل.

تقييم الإمكانيات التي تصل إلى تريليون دولار لشركة AMD

لقد أثبتنا أن آفاق نمو شركة AMD من المرجح أن تظل قوية حتى نهاية العقد. يتوقع المحللون أن تزيد أرباح الشركة بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) بنسبة 33% على مدى السنوات الخمس القادمة.

بافتراض أن شركة AMD تحافظ على معدل نمو سنوي للأرباح بنسبة 25% حتى عام 2030، فإن صافي أرباحها قد يصل إلى 12.93 دولار للسهم بحلول ذلك الوقت ( باستخدام أرباحها المتوقعة لعام 2024 البالغة 3.39 دولار للسهم كقاعدة ). مضاعفة هذا الرقم بمتوسط مضاعف الأرباح المستقبلية لمدة خمس سنوات لشركة AMD والبالغ 33 ( والذي هو أقل من متوسط مضاعف الأرباح لقطاع التكنولوجيا في الولايات المتحدة والبالغ 43) يقترح سعر سهم محتمل قدره $427 خلال خمس سنوات.

هذا سيمثل زيادة بنسبة 188% عن سعر سهم AMD الحالي. وبالتالي، قد تصل قيمتها السوقية إلى ما يقرب من ثلاثة أضعاف بحلول عام 2030، ليصل إلى حوالي $690 مليار. بينما هذا يقل عن علامة القيمة السوقية البالغة $1 تريليون، إلا أنه لا يزال يمثل إنجازًا رائعًا لهذه الشركة المتخصصة في أشباه الموصلات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.