ميكرون مقابل تكساس إنسترومنتس: تداعيات ويب 3 على استثمارات أشباه الموصلات

نظرة عامة على السوق ونماذج الأعمال

تعتبر ميكرون تكنولوجي (MU) وتكساس إنسترومنتس (TXN) من اللاعبين الرئيسيين في صناعة أشباه الموصلات، حيث يتمتع كل منهما بتركيزات متميزة تضعهما في موقع فريد ضمن نظام ويب 3 المتطور.

تتخصص ميكرون في حلول الذاكرة، وخاصة ذاكرة الوصول العشوائي DRAM وذاكرة الفلاش NAND. في عام 2025، حقق قسم مراكز البيانات في ميكرون إيرادات وهوامش قياسية، مدفوعًا بالطلب المتزايد على ذاكرة عالية النطاق (HBM) في تطبيقات الذكاء الاصطناعي. يتماشى التوسع الاستراتيجي للشركة في تقنية HBM بشكل جيد مع احتياجات الحوسبة لشبكات البلوكشين والتطبيقات اللامركزية (dApps).

تركز Texas Instruments، من ناحية أخرى، على رقائق المعالجة التناظرية والمضمنة. تعتبر هذه المكونات حاسمة لأجهزة IoT، التي تشكل جزءًا كبيرًا من البنية التحتية لـ Web3. في عام 2025، أبلغت TXN عن نتائج مالية قوية واستمرت في الاستثمارات الاستراتيجية في الابتكار، مما حافظ على ريادتها في أشباه الموصلات التناظرية.

الأداء المالي والمركز السوقي

ميكرون تكنولوجي (MU)

• إيرادات الربع الرابع من السنة المالية 2025: 11.3 مليار دولار ( بزيادة 46٪ على أساس سنوي )
• الهامش الإجمالي: 41% ( بزيادة 17 نقطة مئوية على أساس سنوي )
• EPS: $8.29 (ارتفاع بنسبة 538% على أساس سنوي)

أُعْزِيَ الأداء الاستثنائي لشركة ميكرون في عام 2025 بشكل كبير إلى الزيادة في الطلب المتعلق بالذكاء الاصطناعي، لا سيما في مراكز البيانات. يتماشى هذا النمو مع المتطلبات الحوسبية المتزايدة لشبكات البلوكشين وتطبيقات الذكاء الاصطناعي اللامركزية في فضاء Web3.

تكساس إنسترومنتس (TXN)

• نمو الإيرادات: 11.14% ( اعتبارًا من 31 مارس 2025)
• هامش الربح: 57.89% ( اعتبارًا من يونيو 2025)
• توجيه الربع الثالث من عام 2025: الإيرادات بين 4.45 مليار دولار و 4.80 مليار دولار

يعكس النمو المستقر لشركة TXN الطلب المستمر على الشرائح التناظرية في مختلف الصناعات، بما في ذلك تلك التي تدعم بنية Web3 التحتية مثل أجهزة إنترنت الأشياء وأنظمة الحوسبة الطرفية.

تقييم و مقاييس الاستثمار

| مقياس | ميكرون (MU) | تكساس إنسترومنتس (TXN) | |--------|-------------|-------------------------| | نسبة السعر إلى الربح | 24.00 | 33.00 | | EV / EBITDA | 12.27 | 22.17 | | السعر إلى المبيعات | 4.7 | 10.03 |

تشير مضاعفات التقييم المنخفضة لشركة ميكرون إلى أنها قد تقدم قيمة أفضل للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الحصول على تعرض لنمو أشباه الموصلات المدفوع بـ Web3. ومع ذلك، تعكس مضاعفات TXN الأعلى موقعها القوي في السوق وأدائها المتسق في شرائح التناظرية، والتي تعد ضرورية للنظام البيئي الأوسع للإنترنت من الأشياء الذي يدعم تطبيقات Web3.

المبادرات الاستراتيجية وتحديد موقع Web3

مايكرون تستثمر $30 مليار في توسيع المصانع في الولايات المتحدة وحزمة HBM المتقدمة، بما في ذلك مصنع ثانٍ في أيداهو وتوسعات في فيرجينيا. يتماشى هذا مع الطلب المتزايد على الذاكرة عالية الأداء في تطبيقات الذكاء الاصطناعي والبلوك تشين.

تخطط شركة Texas Instruments لاستثمار أكثر من $60 مليار بحلول عام 2025 لتوسيع المصانع في الولايات المتحدة، مع التركيز على مصانع الرقائق بحجم 300 مم في تكساس. سيدعم هذا التوسع إنتاج الشرائح التناظرية الضرورية لأجهزة إنترنت الأشياء التي تشكل العمود الفقري للعديد من تطبيقات Web3.

نظرة عامة على الصناعة وآثار Web3

تبدو آفاق صناعة أشباه الموصلات لعام 2025 إيجابية، لا سيما فيما يتعلق بأسعار DRAM وNAND، مدفوعة بتقنيات الذكاء الاصطناعي وWeb3. تعد ميكرون في وضع جيد للاستفادة من الطلب القوي على HBM، وهو أمر أساسي لمعالجة معاملات blockchain وتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي اللامركزية.

بالنسبة لشركة Texas Instruments، فإن الانتعاش في طلب أشباه الموصلات الصناعية والسيارات يبشر بالخير لأعمال الشرائح التناظرية الخاصة بها. مع تزايد دمج تقنيات Web3 مع التطبيقات الواقعية، ستلعب شرائح TXN دورًا حاسمًا في ربط الأجهزة المادية بالشبكات اللامركزية.

المشهد التنافسي

في سوق الذاكرة، تتنافس ميكرون مع سامسونغ وSK هاينكس. بالنسبة لأشباه الموصلات التناظرية، تواجه تكساس إنسترومنتس منافسة من أنالوج ديفايسز وNXP. مع نمو تطبيقات ويب 3، ستكون قدرة هذه الشركات على توفير رقائق عالية الأداء وفعالة أمرًا حاسمًا لكسب حصة في السوق في هذا القطاع الناشئ.

عوامل المخاطر

كل من مايكрон وتكساس إنسترومنتس يواجهان مخاطر من قيود تصدير الصين على العناصر الأرضية النادرة ومعدات أشباه الموصلات. يمكن أن تؤثر هذه التوترات الجيوسياسية على سلاسل الإمداد والتنافسية العالمية، مما قد يؤثر على قدرتهما على تلبية الطلب المتزايد من مشاريع Web3 و blockchain.