شهدت سوق الأصول الرقمية مؤخرًا تقلبات شديدة، مما أثار نقاشًا واسعًا حول آلية العملات المستقرة. في هذه المناقشة، أصبحت عملة USDe المستقرة من Ethena واحدة من النقاط المحورية. في هذا الصدد، أعرب مؤسس Ethena، Guy Young، عن رأيه على وسائل التواصل الاجتماعي.

يعتقد Young أنه على الرغم من أن USDe تعرضت لبعض الشكوك بسبب ارتباطها بـ USDT، إلا أن هذا التصميم أثبت منطقيته في الممارسة. وأشار إلى أن هذه الآلية قادرة على منع مخاطر تصفية أصول المستخدمين بسبب التقلبات السعرية قصيرة الأجل بشكل فعال. وأكد Young أن صحة هذا القرار قد تم التحقق منها خلال العديد من الاضطرابات السوقية في العامين الماضيين.

فيما يتعلق بتقلبات السوق الحالية، أشار Young إلى أن وظيفة سك واسترداد USDe كانت تعمل بشكل طبيعي دائماً. وقد ذكر بشكل خاص أنه حتى في ظل ظروف السوق غير المستقرة للغاية، فإن العديد من برك التداول ذات السيولة الكبيرة، مثل Curve وFluid وUniswap، كانت تحافظ على انحراف سعر USDe بالنسبة لـ USDT ضمن 30 نقطة أساس. وكانت هذه الأداء متساوية تقريباً مع انحراف سعر USDC عن USDT في وقتها في بورصة Binance.

يبدو أن تصريحات Young هي رد على بعض الشائعات المنتشرة في السوق. هناك آراء تشير إلى أن هذه التقلبات قد تكون مرتبطة بحدوث أعطال تقنية في عدة بورصات في نفس الوقت، مما أدى إلى عدم قدرة صانعي السوق على تقديم السيولة في الوقت المناسب. ومع ذلك، تركز تفسير Young على التأكيد على مزايا تصميم USDe نفسها وأدائها في الظروف القصوى.

هذا الحدث أثار مرة أخرى نقاشاً في الصناعة حول تصميم العملات المستقرة ومرونة أنظمة التمويل اللامركزي (DeFi). مع التطور المستمر في سوق الأصول الرقمية، فإن كيفية الحفاظ على الابتكار مع ضمان استقرار النظام وأمانه ستظل قضية مهمة تواجه الصناعة.