هل سهم Palo Alto Networks شراء ذكي في الوقت الحالي؟

سوق الأمن السيبراني على وشك تحقيق نمو كبير، ومن المتوقع أن يتضاعف تقريباً من $194 مليار إلى $563 مليار بحلول عام 2032، مدفوعًا بشكل كبير بتطورات الذكاء الاصطناعي. كشخص تابع هذا القطاع عن كثب، أنا مهتم بشكل خاص بكيفية تكيّف Palo Alto Networks في هذا المشهد المتغير.

استحواذ باولو ألتو الأخير على CyberArk الذي بلغ $25 مليار دولار أدى في البداية إلى تراجع الأسهم من ذروتها في يوليو التي كانت 210.39 دولار. سأعترف أنني كنت متشككًا بشأن هذه الصفقة الضخمة - إنها أكبر صفقة حاولها الرئيس التنفيذي نيكش أورا منذ توليه المنصب في عام 2018. لكن عند النظر بعمق، فإن هذه الخطوة تسد فجوة حاسمة في منصتهم، خاصة في بيئة الذكاء الاصطناعي اليوم.

أمان الهوية ليس مجرد ميزة يمكن إضافتها إلى القائمة - بل أصبح أمرًا أساسيًا مع قيام أنظمة الذكاء الاصطناعي بأداء مهام تتطلب الوصول إلى النظام. دون تحقق قوي من الهوية، يصبح من المستحيل تقريبًا التمييز بين العمليات المشروعة للذكاء الاصطناعي والهجمات المحتملة.

استراتيجية "المنصة" لأرورا تمثل تحولًا دراماتيكيًا عن النهج التاريخي لبالو ألتو المتمثل في بيع منتجات الأمان المستقلة. بدلاً من إجبار العملاء على تجميع الحلول من عدة بائعين، فإنهم يقومون بإنشاء نظام بيئي شامل للأمان. الأرقام تشير إلى أن هذا النهج يحقق النجاح - حيث قفزت الإيرادات بنسبة 15٪ إلى 9.2 مليار دولار في السنة المالية 2025، مع تحقيق الدخل التشغيلي تقريبًا ضعف إلى 1.2 مليار دولار.

تبدو ميزانيتهم العمومية قوية أيضًا، على الرغم من أنني أراقب كيف سيديرون تكامل CyberArk. مع 23.6 مليار دولار من الأصول مقابل 15.8 مليار دولار من الالتزامات ( والتي تعد جزءًا كبيرًا منها إيرادات مؤجلة )، فإنهم في موقف قوي ماليًا.

ما يجذب انتباهي حقًا هو تقييم بالو ألتو مقارنة بالمنافسين مثل كراود سترايك وزسكيلر. مع أدنى نسبة سعر إلى مبيعات بين الثلاثة، يبدو أن PANW مُقيّمة بشكل منخفض نسبيًا في الوقت الحالي - خاصة عند النظر في معدل نمو الإيرادات المتوقع بنسبة 14% للسنة المالية 2026.

إن نهجهم المستقبلي تجاه تهديدات الحوسبة الكمومية يوضح التزامهم بالبقاء في طليعة المخاطر الناشئة، بدلاً من مجرد الرد على المخاطر الحالية.

بينما تروج العديد من منصات التداول لأسهم الأمن السيبراني دون تحليل مناسب، يبدو أن شركة Palo Alto Networks تقدم حالة استثمارية جذابة بأسعارها الحالية - النمو القوي، والبيانات المالية الصحية، والرؤية الاستراتيجية، والتقييم المعقول تجعلها تستحق الاعتبار الجاد.