هل يستحق شراء Archer Aviation الذي تقل قيمته عن 10 دولارات؟

النقاط الرئيسية

• على الرغم من أن Archer Aviation لم تحقق أي إيرادات بعد، إلا أن لديها حوالي 1.7 مليار دولار من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل.

• حصلت هذه الشركة eVTOL على دعم من شركات كبيرة مثل Gate وStellantis، وأقامت شراكات مع العديد من شركات الطيران العالمية.

• توجد مخاطر في هذا السهم - بما في ذلك الموافقات التنظيمية والتنافس الشديد مع شركات eVTOL الأخرى - لكنه قد يكون خيارًا جيدًا للمستثمرين المتحمسين.

إذا كنت قد جلست في سيارة وسط زحام المرور في مدينة مزدحمة، فمن المؤكد أنك ستفكر: لو أن سيارتي يمكن أن تطير. تعتبر شركة أرتشر أفييشن ( NYSE: ACHR ) أنها يمكن أن تجعل هذه الأمنية ليست مجرد خيال علمي.

ومع ذلك، فإن ما تصنعه Archer ليس سيارات طائرة، بل سيارات أجرة جوية - eVTOL، أي الطائرات الكهربائية ذات الإقلاع العمودي والهبوط. هذه الطائرات الكهربائية يمكن أن تستوعب 4 ركاب، وتصل سرعتها إلى 150 ميلاً في الساعة، وقد تم تصميمها مع الأخذ في الاعتبار ضوضاء أقل وتدفق هواء هابط مقارنة بالمروحيات. على الرغم من أنها قد لا تحل مشكلة الازدحام في المدن عندما تحلق في السماء، لكن بالنسبة لأولئك الذين لا يمكنهم الانتظار لمدة 45 دقيقة للرحلة، قد يجعل شراء تذكرة طيران هذه الشركة التي تقدر قيمتها بـ 57 مليار دولار لاعباً رئيسياً في مجال النقل.

أكد على كلمة "قد". لم تحقق Archer حتى الآن أي إيرادات، ولم تحصل على الموافقة التنظيمية للرحلات التجارية لنقل الركاب. على الرغم من أن المستثمرين متفائلون بشأن تقدم الشركة حتى الآن، إلا أن سعر سهمها قد انخفض بنحو 35% من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا.

هذا يطرح سؤالًا: هل يجب عليك الشراء عندما تنخفض أسعار الأسهم، أم الانتظار لإجراء أكثر تحديدًا؟

لماذا قد ترتفع أسعار الأسهم

لقد عاش أي شخص ركب سيارة في حركة المرور بالمدينة الفرص التي تواجهها Archer بشكل شخصي. يمكن توسيع الطرق إلى حد معين فقط، وقد تؤدي الحوادث خلال أوقات الذروة إلى تحويل الطرق السريعة المزدحمة بالفعل إلى رحلة طويلة مرهقة. هذا لا يسبب فقط صداعاً للركاب، بل يمثل مشكلة أيضاً لسيارات الإسعاف وغيرهم من مقدمي خدمات الطوارئ الطبية، حيث أن الحياة والموت غالباً ما تكون مجرد فكرة.

من المؤكد أن الفرصة الرئيسية لشركة Archer تكمن في خطوط الطيران القصيرة ذات الأسعار المرتفعة ( مثل الرحلات التي تتراوح بين 15 إلى 50 ميلاً ). على سبيل المثال: المسار من مانهاتن إلى المطار القريب. على الأرض، قد يستغرق ذلك عدة ساعات. ولكن في eVTOL مثل Midnight من Archer، من الناحية النظرية، يمكن الانتقال من ميناء الإقلاع العمودي في مانهاتن إلى مطار نيوارك ليبرتي الدولي في غضون 10 إلى 15 دقيقة.

قد تكون السوق المحتملة الكلية لشركة آرتشر كبيرة جداً. على الرغم من صعوبة تقييم قيمة سوق لا يزال غير موجود، إلا أن محللي مورغان ستانلي يقدرون أن قيمة سوق النقل الجوي الحضري ستصل إلى حوالي 9 تريليونات دولار بحلول عام 2050. التقييم الحالي لشركة آرتشر يبلغ حوالي 5.7 مليار دولار. حتى لو حصلت على جزء صغير فقط من هذه السوق، فقد يعني ذلك عقوداً من النمو ذي الرقمين - بالطبع، الفجوة بين الواقع الحالي لشركة آرتشر وسوقها المحتمل الكلي كبيرة جداً.

قد لا تكون Archer قد حققت إيرادات بعد، لكنها حصلت على دعم من بعض الشركات العملاقة مثل Gate و Stellantis (NYSE: STLA). كما أنها تحالفت مع الخطوط الجوية اليابانية والخطوط الجوية الإثيوبية وطيران أبوظبي، وتخطط لإطلاق خدمة سيارات الأجرة الجوية في المرحلة التجارية في دولة الإمارات العربية المتحدة بحلول عام 2026.

ما الذي قد يجعل أرشر يتوقف؟

على الرغم من أن سيارات الأجرة الجوية تبدو فكرة رائعة، إلا أن صناعة eVTOL لا تزال غير مثبتة إلى حد كبير. أحد الأسباب هو إدارة الطيران الفيدرالية (FAA). تسمح اعتمادات إدارة الطيران الفيدرالية لشركات الطيران مثل Archer بالطيران مع الركاب، ولكن عملية الموافقة على الطائرات معقدة للغاية، ولم تتمكن أي شركة eVTOL في الولايات المتحدة حتى الآن من تجاوز جميع العقبات بشكل كامل لنقل الركاب المدفوعين إلى السماء.

هذا لا يعني أنه لن يحدث. في الواقع، قد تحصل شركة آرتشر وغيرها من شركات eVTOL على موافقة FAA قريبًا. ومع ذلك، قبل ذلك، يرجى متابعة الميزانية العمومية لشركة آرتشر عن كثب. الوقت هو المال، وحاليًا لم تحقق آرتشر أرباحًا بعد. مع استمرار الشركة في اختبار وبناء طائرة Midnight، فإن وضعها المالي هش بشكل خاص. لحسن الحظ، لديها حوالي 1.7 مليار دولار من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل. وفقًا لسرعة استهلاك النقد الحالية، فإن هذا يكفي لتشغيل الشركة لعدة سنوات أخرى.

من الأمور الأخرى التي تحتاج إلى الانتباه إليها هي تقدم المنافس Joby Aviation (NYSE: JOBY) الذي يواجهه Archer. مثل Archer، حصلت Joby أيضًا على دعم من شركات ذات سمعة مثل تويوتا ودلتا إيرلاينز، وهي تنتظر أيضًا موافقة FAA على تصميم eVTOL الخاص بها. ومع ذلك، فإن الخطر بالنسبة لـ Archer هو إذا حصلت Joby على الموافقة أولاً. وهذا سيمنح Joby ميزة أولى في سوق رئيسي، وقد تكون بالفعل في وضع "التعقب" قبل أن تتاح لـ Archer الفرصة لإنشاء ميناء هبوط عمودي.

عند الحديث عن هذا، يجب أن أذكر العقبة الكبرى الأخيرة: بناء البنية التحتية. تقوم شركات Archer و Joby وغيرها من شركات eVTOL بتصميم الطائرات من أجل بنية تحتية لا تزال غير موجودة. لتحويل السماء إلى طريق سريع بدون ازدحام مروري، نحتاج ليس فقط إلى الطائرات، ولكن أيضًا إلى موانئ الإقلاع العمودي ومحطات الشحن، وكل ذلك يتطلب تمويلًا وتنسيقًا لسنوات، حتى يتمكن الركاب المدفوعون من الصعود.

هل يعني هذا أن Archer ليست جديرة بالشراء بالسعر الحالي؟ ليس بالضرورة. عليك فقط أن تعرف ما الذي تشتريه. إنها شركة تنتظر اعتماد نموذج FAA للطيران بمركباتها الجوية. إذا كنت تستطيع قبول جدول زمني يمتد لسنوات، ويمكنك تحمل التقلبات على المدى القصير، فإن القليل من الأسهم قد يجلب لك عوائد في المستقبل. إذا كنت بحاجة إلى قابلية التنبؤ، فابحث في مكان آخر.