PureTech (PRTC) ملخص مكالمة مؤتمر أرباح الربع الثاني من عام 2025

وقت الاجتماع

الخميس، 28 أغسطس 2025، الساعة 9 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة

الحضور

• الرئيس التنفيذي بالإنابة — روبرت لاين
• المؤسس المشارك والرئيس — إريك إلينكو
• المدير المالي - مايكل إنبار
• المستشار القانوني العام — تشيب شيروود
• الرئيس التنفيذي لشركة Gallop Oncology - لوبي غرينوود
• الرئيس التنفيذي لشركة Celea Therapeutics — سفن ديثليفس

ملخص النقاط الرئيسية

• الوضع النقدي: حتى نهاية الربع الثاني من عام 2025، بلغ إجمالي النقد والنقد المعادل والاستثمارات قصيرة الأجل ما يقرب من 320 مليون دولار، وتستمر عمليات التمويل الذاتي في الحفاظ على "استدامة رأس المال التشغيلي حتى بعد عام 2028".

• النفقات التشغيلية: بلغ إجمالي النفقات التشغيلية في النصف الأول من عام 2025 أقل بقليل من 50 مليون دولار أمريكي. بسبب تقسيم Seaport، كان هذا الرقم أقل من 66.7 مليون دولار أمريكي في النصف الأول من عام 2024، ومع تحول Gallop و Celea، من المتوقع أن تستمر نفقات البحث والتطوير والإدارة في الانخفاض.

• أسهم Seaport Therapeutics: تمتلك PureTech 35.1% من أسهم Seaport Therapeutics، ولها الحق في الحصول على رسوم ترخيص متدرجة بنسبة 3%-5% لمشاريع Seaport Therapeutics، بالإضافة إلى المدفوعات المرتبطة بالمعالم والترخيص الجزئي.

• فوائد Cobenfy الاقتصادية: تحصل PureTech على 2% من حقوق الامتياز من عائدات مبيعات Cobenfy السنوية التي تتجاوز 2 مليار دولار، وتكون مؤهلة للحصول على بعض المدفوعات المرتبطة بالمعالم التنظيمية والتجارية؛ يُظهر نموذج إجماع المحللين المستند إلى توقعات طرف ثالث أن PureTech قد تحقق قيمة محتملة تبلغ حوالي 300 مليون دولار بحلول عام 2033 (غير معايير التقارير المالية الدولية، استنادًا إلى توقعات المحللين حول مبيعات Cobenfy حتى عام 2033).

• تحويل الكيان المؤسس الأساسي: لا تزال Gallop Oncology وCelea Therapeutics مملوكة بالكامل لشركة PureTech، لكنها تسعى بنشاط للحصول على تمويل خارجي، وبعد الانتهاء من ذلك، سيتم نقل تكاليف البحث والتطوير من ميزانية PureTech.

• بيانات Deupirfenidone ELEVATE: أفادت Celea أن دراسة ELEVATE II المرحلة السريرية الخاصة بالتليف الرئوي مجهول السبب التي اكتملت في ديسمبر 2024، أظهرت أن تناول 825 ملغ من deupirfenidone ثلاث مرات يومياً حقق فعالية علاجية أعلى بنسبة 50% مقارنةً بـ pirfenidone، وانخفضت وظائف الرئة خلال 52 أسبوعًا بمقدار 32.8 ملل فقط، وهو ما يعادل مستوى كبار السن الأصحاء.

• التخطيط للمرحلة الثالثة: من المتوقع أن تعقد شركة LYT-100 اجتماعًا بشأن المرحلة الثانية مع إدارة الغذاء والدواء الأمريكية في نهاية الربع الثالث من عام 2025، وإذا تم التوصل إلى توافق، فإنها تخطط لبدء التجربة في المرحلة الثالثة في النصف الأول من عام 2026 (كما ذكرت الإدارة في مؤتمر نتائج الربع الثاني لعام 2025).

• معلم غالوب أونكولوجي: تم الانتهاء من تسجيل المرحلة الأولى LYT-200 لسرطان الدم النخاعي الحاد ومتلازمة تكاثر النخاع العظمي عالية الخطورة، حيث أظهرت كلا من العلاج الأحادي والعلاج المشترك فوائد سريرية، ومن المتوقع تقديم النتائج الأساسية للفعالية في الربع الرابع من عام 2025 وتوفير المزيد من البيانات في النصف الأول من عام 2026.

• استراتيجية تخصيص التكاليف: أعادت الإدارة التأكيد على استراتيجية تطوير الأصول الصارمة، واستغلال الأموال الخارجية لدفع المشاريع، والتوقف مبكرًا عن المشاريع التي لم تظهر آفاقًا للحد من المخاطر.

• خطة لزيادة عدد المديرين: سيتم تعيين ما يصل إلى مديرين غير تنفيذيين اثنين ذوي معرفة متخصصة في سوق رأس المال البريطاني لتعزيز مجلس إدارة PureTech.

ملخص

PureTech Health( رمز ناسداك: PRTC) يسلط الضوء على أن الوضع النقدي القريب من 320 مليون دولار بحلول الربع الثاني من عام 2025، بالإضافة إلى انخفاض النفقات التشغيلية، يوفر للشركة تمويلًا قويًا للاستمرار حتى بعد عام 2028. في الوقت نفسه، تمثل الكيانات الثلاثة الأساسية المؤسسة – Seaport Therapeutics وGallop Oncology وCelea Therapeutics – مصدرًا مهمًا للقيمة المستقبلية، تتبع استراتيجية الشركة المركزية للتوسع الخارجي. كشفت الإدارة عن تفاصيل دقيقة بشأن حصة Seaport ورؤيتها الخارجية، موضحة التفاصيل الاقتصادية لفوائد Cobenfy وتقديرات إجماع الطرف الثالث، وشاركت بيانات سريرية مفصلة تدعم فعالية deupirfenidone المحتملة في التليف الرئوي مجهول السبب. قدم الاجتماع ملخصًا عن الجداول الزمنية التنظيمية وبيانات LYT-100 وLYT-200، مما يعكس التغييرات المستمرة في حوكمة الشركة المتعلقة بأولويات سوق رأس المال في المملكة المتحدة.

• أكدت الإدارة أن نقل نفقات البحث والتطوير إلى كيان مستقل جديد سيوسع فترة الاحتياطي النقدي الحالية بعد عام 2028.

• تشير PureTech إلى "محللين مستقلين ذوي جودة عالية جداً" لتقديم أساس محايد من طرف ثالث لتقديرات قيمة حقوق الامتياز طويلة الأجل وقيم الإنجازات المتعلقة بتوقعات مبيعات Cobenfy حتى عام 2033. تستند هذه التوقعات إلى مقاييس غير معايير التقارير المالية الدولية (غير معايير المحاسبة المقبولة عموماً) كما هو موضح في الإفصاحات المالية للشركة.

• حصل مشروع LYT-200 الخاص بشركة Gallop Oncology على مسار سريع وتصنيف دواء يتيم من إدارة الغذاء والدواء في مجال سرطان الدم النقوي الحاد، حيث أظهر التجربة السريرية من المرحلة الأولى على الأورام الصلبة استجابة كاملة واستقرار للمرض، مما زاد من فرص الشراكة ومؤشرات الاستخدام.

• تأكيد سؤال المستثمرين، سيتم إجراء تمويل خارجي لـ Gallop و Celea مقتصرًا على المستثمرين المؤسسيين، هيكل الصفقة يحاكي جولات التمويل التقليدية لشركات التكنولوجيا الحيوية الخاصة، بدلاً من السماح بمشاركة المساهمين.

• أكدت الإدارة أنه قبل التمويل الخارجي، تحتفظ PureTech بنسبة 100% من ملكية Gallop وCelea، ومن المتوقع أن يتم الكشف عن نقاط بيانات حقوق الملكية والتقييم بالكامل بعد إتمام الصفقة.

قاموس المصطلحات الصناعية

• IPF: التليف الرئوي مجهول السبب، وهو مرض رئوي تقدمي بخيارات علاج محدودة وتوقعات غير جيدة.

• Deupirfenidone: نسخة مائية من pirfenidone، تهدف إلى توفير فعالية وتحمل أفضل لIPF.

• تحديد المسار السريع: حالة تمنحها إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) تهدف إلى تعزيز تطوير الأدوية لعلاج الأمراض الخطيرة التي لا تلبي الاحتياجات الطبية.

• تحديد الأدوية اليتيمة: هو تحديد تمنحه إدارة الغذاء والدواء (FDA) لتحفيز تطوير الأدوية لعلاج الأمراض النادرة التي تصيب أقل من 200,000 مريض في الولايات المتحدة.

• AML: اللوكيميا النقوية الحادة، نوع من السرطان الدموي العدواني، وهو المؤشر الرئيسي لـ LYT-200.

• دراسة ELEVATE: التجربة السريرية من المرحلة IIb لـ deupirfenidone من Celea Therapeutics لاستخدامه في IPF.

• منصة Glyph: تقنية PureTech الحصرية، تتيح للأدوية أن "تتخفى" كدهون غذائية، مما يسهل تناولها عن طريق الفم وقد يقلل من الآثار الجانبية.

• TREK-2، LYT-100، LYT-200: رموز مشاريع PureTech؛ LYT-100 (deupirfenidone) يستخدم لمرض IPF، وLYT-200 يستخدم لمرض AML/الأورام الصلبة.

• نفقات G&A: النفقات العامة والإدارية، لا تشمل فئة تكاليف التشغيل الخاصة بالبحث والتطوير.