شهدت سوق الأصول الرقمية في الفترة الأخيرة تقلبات شديدة، مما أتاح لنا فرصة لإعادة تقييم السوق. كان جوهر هذه التقلبات هو الأداء غير العادي لعملة مستقرة الدولار الأمريكي الاصطناعية USDe.

عملة USDe هي عملة مستقرة مبتكرة أطلقتها Ethena Labs، وتتميز بآلية رهن تعتمد على الأصول الرقمية والمشتقات للتحوط، بدلاً من الاعتماد التقليدي على العملات الورقية أو السندات الحكومية. يمكن للمستخدمين استخدام الأصول الرقمية الرئيسية مثل ETH أو BTC كرهن لصك USDe، بينما ستقوم البروتوكول بفتح مراكز بيع مناسبة في سوق المشتقات للحفاظ على الاستقرار.

كان السبب الرئيسي وراء تقلبات السوق هذه هو خطة الدعم بنسبة 12% التي أطلقتها USDe، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين للمشاركة في القروض الدائرية. ومع ذلك، تأثرت علاوة USDe بالعوامل الخارجية، مما أدى إلى تصفية القروض الدائرية، مما تسبب في انخفاض أسعار العملات. والأكثر خطورة، أن الانخفاض الحاد في قيمتها بسبب استخدام العديد من المستخدمين وصانعي السوق لعملة USDe كضمان للعقود أدى إلى زيادة مضاعفات الرافعة المالية، مما تسبب في عمليات تصفية كبيرة.

أثرت سلسلة ردود الفعل لهذه الحادثة على نظام الأصول الرقمية بأكمله، وخاصة على سوق العملات الصغيرة والعقود، مما تسبب في حالة واسعة من الذعر في السوق وانخفاض قيمة الأصول.

بالنسبة لمستثمري الأصول الرقمية، وخاصة المبتدئين، فإن هذه الحادثة تبرز مرة أخرى المخاطر العالية للتداول بالعقود. ننصح بشدة المستثمرين بترجيح الاحتفاظ بالعملات الفعلية بدلاً من المشاركة في تداولات العقود ذات المخاطر العالية.

تقدم لنا هذه الاضطرابات في السوق فرصة تعليمية قيمة. إنها تذكرنا بضرورة فهم آلية عمل كل أصل رقمي بشكل عميق، والحذر من المخاطر النظامية التي قد تنجم عن المنتجات المالية المبتكرة، والبقاء دائمًا يقظين تجاه التقلبات في السوق.

في سوق العملات الرقمية هذا المجال السريع التطور والمليء بعدم اليقين، من الضروري الحفاظ على الحذر والتعلم المستمر. مع استعادة السوق للهدوء تدريجياً، نتطلع إلى رؤية المزيد من المناقشات حول إدارة المخاطر وتصميم العملات المستقرة، لدفع الصناعة بأكملها نحو اتجاه أكثر صحة واستقراراً.