أدى انهيار USD إلى حدوث أزمة ليمان في عالم التشفير

انهيار عملة USDe المستقرة القائمة على الخوارزميات هو حقًا لحظة ليمان في عالم التشفير. هذه العملة المستقرة التي تُدعى بالابتكار، تحافظ على ربطها بالدولار الأمريكي عبر خوارزميات معقدة والتحوط بالمشتقات، وكانت تعمل بشكل جيد في الأوقات العادية وتوفر للمستخدمين توزيعات أرباح. ولكن عندما ينهار السوق، يظهر عيوب النظام بأكمله.

يشعر المستخدمون بالذعر ويقومون بعمليات استرداد فورية، يحتاج البروتوكول إلى إغلاق مراكز التحوط بشكل عاجل، لكن سيولة السوق قد استنفدت، وخسائر الانزلاق كبيرة. بدأت أسعار USDe في الانفصال، من 1 دولار إلى 0.66، وقد بدأ دوامة الموت رسميًا. كلما انخفض السعر، زاد عدد الأشخاص الذين يبيعون، وكلما باعوا، انخفض السعر، وهو ما يسمى عمليات السحب النموذجية.
الأكثر خطورة هو أن USDe قد اندمج بعمق في نظام DeFi البيئي، حيث يتم استخدامه على نطاق واسع كضمان في Aave وCompound. أدت الانخفاضات الكبيرة في السعر إلى أكبر سلسلة من التصفية في التاريخ، حيث قامت Aave بتصفية 180 مليون دولار في ساعة واحدة. انتشر هذا مثل الفيروس، من بروتوكول واحد بسرعة إلى الشبكة بأكملها.

أسطورة عملات الاستقرار الخوارزمية قد تحطمت تمامًا، وسيعود السوق إلى عملات الاستقرار مثل USDC وUSDT التي لديها احتياطي دولار حقيقي. الابتكار بالطبع مهم، ولكن عندما يتعلق الأمر بأمان الأموال، فإن الاستقرار هو الأولوية دائمًا. هذه الانهيارات أعطت أيضًا للجهات التنظيمية ما يكفي من الذخيرة، وفي المستقبل سيكون التنظيم على DeFi أكثر صرامة. يجب على المستثمرين إعادة تقييم المخاطر، والأشياء المعقدة للغاية وغير المفهومة، من الأفضل عدم لمسها #美联储降息预期升温 .