انفصلت عملة USST المستقرة التي أسسها شريك تيثير بعد ساعات من الإطلاق

USST، عملة مستقرة جديدة تم إطلاقها يوم الجمعة، 10 أكتوبر، من قبل منصة العملات المستقرة STBL، التي شارك في تأسيسها أحد مؤسسي Tether، انزلقت تحت $1 peg إلى أدنى مستوى قدره 0.96 دولار في غضون ساعات من ظهورها على Curve، مما أثار القلق بشأن الثقة في المشروع.

في وقت كتابة هذه السطور، يتم تداول USST بحوالي 0.9776 دولار، بانخفاض قدره 1.5% خلال 24 ساعة مع قيمة سوقية تقارب 967,000 دولار و52 حامل فقط، وفقًا لبيانات من منصة تتبع السوق. !
سعر USST/USD. المصدر: منصة تتبع السوق

أظهر حوض Curve حوالي 965,000 دولار في السيولة وحجم تداول على مدى 24 ساعة بلغ 484,000 دولار، مع تدفقات صافية تقدر بحوالي 466,000 دولار. حتى الآن، تم تسجيل 50 عملية تداول في الساعات الأربع والعشرين الماضية.

في وقت سابق اليوم، أعلنت STBL عن شراكة جديدة مرتبطة بـ USST مع Ondo Finance - التي لديها إجمالي قيمة مقفلة (TVL) بقيمة 1.76 مليار دولار - مما يجعل أصلها المبني على الدولار، والذي يحمل عائدًا، USDY، الضمان الرئيسي لـ USST. وفقًا لبيان صحفي، سيتم دعم ما يصل إلى $50 مليون من سكوك العملات المستقرة USST بواسطة USDY. من جانبها، يتم تأمين USDY بواسطة سندات الخزانة الأمريكية وودائع نقدية.

STBL هو بروتوكول لامركزي يقدم عملة مستقرة، USST، بالإضافة إلى NFT منفصل يحمل عائدًا، YLD، والذي يتلقاه المستخدمون عند سك USST. تم تأسيس المشروع من قبل ريف كولينز، أحد المؤسسين المشاركين لـ Tether، الذي كان أيضًا الرئيس التنفيذي لمصدر USDT من 2013-2015. تهيمن USDT الخاصة بـ Tether على الأسواق العالمية للعملات المستقرة، مع قيمة سوقية حالية قدرها $177 مليار، مما يشكل أكثر من 58% من القطاع، وفقًا لمنصة تحليلات DeFi.

تسليط الضوء على حدث فك الارتباط المبكر يبرز مدى صعوبة أن تتمكن العملات المستقرة الجديدة من بناء الثقة، حيث أن عمق السيولة، والشفافية، والضمانات الموثوقة تعتبر مهمة للحفاظ على ارتباطها بالدولار.

ماذا يعني

قالت كاتي روميرو، الرئيسة التنفيذية والشريكة المؤسِّسة لشركة BABs للاستشارات والنمو في مجال العملات المشفرة، إن التقلبات المبكرة في الربط شائعة بين الإصدارات المستقرة الجديدة. وأكدت روميرو أن الانفصال "يبدو كأنه مشكلة في معايرة السيولة أكثر من كونه فشلاً هيكلياً"، مضيفةً:

"عمق بركة ضحل، والحوافز لا تزال تتزايد، وتدفقات السك النقدي/استرداد غير متساوية يمكن أن تضخم المبيعات الصغيرة."

كادان ستادلمان، المدير الفني لمنصة كومودو، أيد موقف روميرو، مشيرًا إلى أنه رغم أن USST لم تفشل هيكليًا بعد، إلا أن هناك بعض المخاطر.

"الانحرافات الصغيرة في الربط شائعة في بداية حياة العملات المستقرة، ولكن إذا لم يتم حلها، فقد تقوض النظام البيئي بالكامل لـ STBL، مما قد يؤدي إلى تدفقات خارجية من STBL إلى أنظمة العملات المستقرة الأخرى،" قال ستادلمان. "في الماضي، تمكنت مشاريع العملات المستقرة من إدارة مثل هذه الانحرافات من خلال العوائد المعززة، وضخ الاحتياطيات، وإعادة الشراء."

وأضاف روميرو أنه بمجرد أن تعمل طرق الشراء والبيع بسلاسة، يتدخل صانعو السوق عادةً لتثبيت السعر بمجرد أن تجعل العوائد الأمر يستحق ذلك.

إسقاطات رمز STBL

في هذه الأثناء، انخفض STBL، رمز حوكمة النظام البيئي الذي تم إطلاقه للتو على نظام BNB Chain الشهر الماضي، بشكل حاد على مدار الأربع والعشرين ساعة الماضية، وسط بيع عام، مما يعكس على الأرجح فقدان الثقة مع ظهور USST بشكل متعثر. يتداول STBL حاليًا بحوالي 0.17 دولار، بانخفاض 18% في اليوم وأكثر من 36% في الأسبوع. !
رسم بياني لسعر STBL على مدار 24 ساعة. المصدر: منصة تتبع السوق

"إنها اختبار مصداقية هنا، وليست تشريحًا. STBL تحت ضغط كبير،" قالت روميرو. وأضافت أن انخفاض الرمز اليوم "يوحي بحلقة عكسية بين ثقة رموز الحوكمة والمرونة المدركة للعملة المستقرة (، شيء رأيناه في أنظمة بيئية مبكرة سابقة مثل استعادة الربط المسبق لـ UST )،" مشيرةً إلى واحدة من أكبر انهيارات العملات المشفرة، والتي تتعلق بالعملة المستقرة الخوارزمية Terra، UST.

وأضافت أنه بينما لا يعتبر فك الارتباط اليوم لـ USST كبيرًا من حيث العملات المشفرة، إلا أنه يكفي لزعزعة ثقة المستثمرين، على الأقل مؤقتًا.

"تظهر البيانات الاجتماعية أن المشاعر السلبية ارتفعت بمعدل 3.2 مرة بعد أن انزلق الربط، مما زاد من السرد بشكل أسرع من أن تتمكن السيولة من إعادة التوازن،" تابع روميرو. في هذه الأثناء، أيد ستادل مان الشعور، قائلاً إن توكن STBL قد عانى بسبب انزلاق USST.

"هناك الآن شكوك حول الجدوى العامة للمشروع،" قال. "المستخدمون يراقبون كيف سيتفاعل المشروع وما إذا كان سيعالج القضايا في مهدها وسيكون قادرًا على استعادة الثقة."