زوج EUR/CHF يجذب اهتمام شراء جديد لليوم الثاني على التوالي هذا الخميس، مع ارتفاع التقاطع ليصل إلى حوالي 0.9381 خلال الجلسة الأوروبية. تعكس الحركة مزيجًا من بيانات التضخم السويسري الأكثر اعتدالًا ومبيعات التجزئة في منطقة اليورو الأضعف من المتوقع، مما يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم آفاق السياسة المالية على كلا الجانبين.

ظل مؤشر أسعار المستهلك (IPC) في سويسرا مستقراً عند 0.2% على أساس سنوي في أغسطس، بما يتماشى مع التوقعات، لكنه لا يزال يعكس ضغطاً مستمراً على الأسعار بشكل معتدل. من حيث الشهري، انخفض مؤشر الأسعار بنسبة 0.1%، أقل من التوقعات لقراءة ثابتة. الأرقام تؤكد البيئة التضخمية التي واجهها البنك الوطني السويسري (BNS)، مما يعزز التكهنات في السوق بأن صانعي السياسات قد يميلون نحو موقف أكثر مرونة إذا تراجع الطلب المحلي أكثر.

في منطقة اليورو، انخفضت مبيعات التجزئة في يوليو بنسبة 0.5% شهريًا، وهو انكماش أكثر حدة من الانخفاض المتوقع بنسبة 0.2%، وعكس واضح للزيادة البالغة 0.6% في يونيو. على أساس سنوي، زادت المبيعات بنسبة 2.2%، لكنها أيضًا كانت أقل من 2.4% المتوقعة وسجلت تباطؤًا مقارنة بالنمو البالغ 3.5% الذي تم تسجيله سابقًا. كشف التحليل عن انخفاض في استهلاك المواد الغذائية والوقود، بينما حققت المنتجات غير الغذائية مكاسب هامشية فقط. تشير هذه الانطباعات الضعيفة إلى طلب متردد من الأسر في جميع أنحاء الكتلة، مما يثير القلق بشأن استدامة النمو مع تباطؤ التضخم واستمرار الرياح المعاكسة للتجارة الخارجية.

بالنسبة لبنك BNS، يبرز أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين مدى ضعف ضغط الأسعار بشكل مستمر، مما يبقي البنك firmly في منطقة سياسة مريحة بعد خفض سعر سياسته إلى الصفر في يونيو. على النقيض من ذلك، يواجه البنك المركزي الأوروبي (BCE) تحديًا مختلفًا، حيث ارتفعت التضخم في منطقة اليورو إلى 2.1% في أغسطس، مع تضخم أساسي بنسبة 2.3%، حتى مع إظهار مبيعات التجزئة ضعفًا في الاستهلاك، مما يترك صانعي السياسات في نهج حذر من الانتظار والمراقبة.

إضافةً إلى ذلك، استقرت نسبة البطالة المعدلة موسمياً في سويسرا عند 2.9% في أغسطس، مما يعزز الرؤية بأن سوق العمل لا يزال مرناً حتى مع بقاء ضغوط الأسعار معتدلة. في منطقة اليورو، تركز الأنظار على قراءات الربع الثاني يوم الجمعة، حيث من المتوقع أن يرتفع التوظيف بنسبة 0.1% مقارنة بالربع السابق و0.7% مقارنة بالعام السابق، بينما يُتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي (PIB) بنسبة 0.1% ربع سنوي و1.4% سنوي.