قفزت أسهم FuelCell بمضاعفة الإيرادات في الربع الثالث

النقاط الرئيسية

• ارتفعت الإيرادات تقريبًا إلى الضعف، حيث زادت بنسبة 97% إلى 46.7 مليون دولار في الربع الثالث من السنة المالية 2025، مدفوعة بشحنات كبيرة من المنتجات.

• زادت الخسارة الصافية بشكل كبير بسبب رسوم إعادة الهيكلة والانخفاضات غير النقدية، لكن الخسارة الصافية المعدلة للسهم تحسنت إلى $(0,95).

• زادت محفظة الطلبات بشكل معتدل إلى 1.240 مليار دولار، لكن ياله من خيبة أمل! انخفضت محافظ المنتجات والخدمات، مما يدل على أنهم يحتاجون بشدة إلى عملاء جدد.

شركة FuelCell Energy، المطورة لتقنيات خلايا الوقود للكهرباء والهيدروجين والتقاط الكربون، قدمت نتائجها للربع الثالث من السنة المالية 2025 في 9 سبتمبر. كان أبرز ما في الأمر هو الزيادة الكبيرة في الإيرادات بفضل مبيعات المنتجات الفورية، بينما تدهورت الربحية بسبب النفقات الكبيرة لإعادة الهيكلة. انخفضت الخسائر التشغيلية المعدلة على أساس سنوي. أظهر الربع فوائد أولية من تدابير خفض التكاليف، ولكنه أظهر أيضًا الصراع المستمر للشركة لتحقيق نمو متسق ومت diversified.

| المقياس | الربع الثالث 2025 | الربع الثالث 2024 | التغير السنوي | |---------|---------|---------|-------------------| | صافي الخسارة المعدل لكل سهم | $(0,95) | $(1,74) | 45,4% | | الإيرادات | 46.7 مليون دولار | 23.7 مليون دولار | 97% | | الخسارة الإجمالية | $(5,1) مليون | $(6,2) مليون | -17.7% | | الخسارة التشغيلية | $(95,4) مليون | $(33,6) مليون | -184% | | EBITDA المعدل | $(16,4) مليون | $(20,1) مليون | -18% | | المحفظة الكلية | 1.240 مليون دولار | 1.200 مليون دولار | 4% |

حول أعمال FuelCell Energy

تقوم شركة FuelCell بتصميم وتشغيل أنظمة الطاقة باستخدام خلايا الوقود للشركات والمرافق العامة والحكومات. تتيح تقنيتها توليد الكهرباء والهيدروجين بانبعاثات أقل من المحطات التقليدية. لديها عائلات من المنتجات التي تركز على خلايا الكربونات للتوليد الموزع، وتواصل البحث في أنظمة الأكسيد الصلب لإنتاج الهيدروجين واحتجاز الكربون.

ركزت الشركة جهودها على تسويق تكنولوجيا خلايا الوقود الكربونية، مما أدى إلى تقليل الإنفاق على البحث والتطوير من الجيل التالي وزيادة محفظتها في كل من توليد الطاقة الموزعة ومراكز البيانات. تشمل عواملها الرئيسية الفوز بعقود خدمات طويلة الأجل، وزيادة الإنتاج على نطاق مربح، والحفاظ على السيولة أثناء الاستثمار في خفض التكاليف.

النقاط البارزة في الربع

تضاعفت الإيرادات تقريبًا، حيث بلغت 46.7 مليون دولار، بفضل شحنات كبيرة من المنتجات بموجب اتفاق مع Gyeonggi Green Energy، شريك كوري. يا لها من صدفة! مثلت إيرادات المنتجات الجزء الأكبر حيث بلغت $26 مليون، مما يظهر ملف إيرادات مركّز للغاية. ساهمت اتفاقيات الخدمة بمبلغ 3.1 مليون دولار، مرتبطة أيضًا بالنشاط الكوري. ومع ذلك، انخفضت إيرادات توليد الكهرباء بنسبة 7.5% بسبب الصيانة الروتينية، وانخفضت إيرادات التقنيات المتقدمة بنسبة 39%.

توسعت الخسائر الرئيسية بشكل حاد بسبب الاستهلاكات وإعادة الهيكلة. زادت النفقات التشغيلية إلى 90.2 مليون دولار، بشكل رئيسي لأن الشركة استهلكت 64.5 مليون دولار في أصول مرتبطة بمنصات أكسيد الصلب. بلغت نفقات إعادة الهيكلة النقدية 4.1 مليون دولار. زادت الخسارة الصافية إلى (92.5) مليون دولار. ومع ذلك، باستثناء هذه الرسوم غير المتكررة، تحسنت الخسارة الصافية لكل سهم إلى (0.95)، مما يدل على التقدم الأولي لبرنامج خفض التكاليف.

تحسن الهامش الإجمالي لكنه ظل سلبياً بمبلغ $(5,1) مليون، حيث استمرت الخسائر في التكنولوجيا المتقدمة والخدمات. عزت الإدارة مباشرةً نمو الإيرادات إلى العقد الكوري، قائلة: "تمثل إيرادات الربع الثالث البالغة $46.7 مليون زيادة بنسبة 97% مقارنةً بالربع المماثل من العام السابق."

ارتفعت محفظة الطلبات بنسبة 4% لتصل إلى 1.240 مليون دولار في المجموع. نمت محفظة التوليد إلى $955 مليون بعد الفوز بعقد مدته 20 عامًا لمشروع هارتفورد في كونيتيكت. بالمقابل، انخفضت محافظ المنتجات والخدمات، مما يعكس نقصًا في الطلبات الجديدة. انخفضت محفظة التكنولوجيا المتقدمة إلى النصف تقريبًا.

أصدرت شركة FuelCell 6.8 مليون سهم جديد، وجمعت حوالي $38 مليون، و2.7 مليون سهم أخرى بعد الربع مقابل 12.1 مليون دولار إضافية. وهذا دعم السيولة، مع وجود نقد غير مقيد قدره 174.7 مليون دولار. زاد عدد الأسهم إلى 29.6 مليون، مما يشير إلى التخفيف للمساهمين. تساعد هذه السيولة في تمويل العمليات لكنها تؤكد الحاجة إلى تحقيق التوازن بين استهلاك النقد وجمع رأس المال.

السياق الاستراتيجي والمنتج

المنتج التجاري الرئيسي لشركة FuelCell هو منصتها لخلية الوقود الكربونية، المستخدمة في توليد الطاقة الموزعة وتزويد الطاقة في الموقع. كما تقدم منتجات بتكنولوجيا متقدمة، على الرغم من أنها قللت بشكل كبير من الاستثمار في هذه المجالات هذا الربع.

خلال العام الماضي، عملت الشركة على موقعها في حلول الطاقة لمراكز البيانات، مع تسويق منتجات معيارية مباشرة للعملاء الأمريكيين. لا تزال محفظة Dedicated Power Partners تمثل تركيزًا كبيرًا، على الرغم من أنه لم يتم تحويل أي عقد تم الإبلاغ عنه بعد إلى إيرادات. ساهمت الشراكات مع ExxonMobil للبحث في التقاط الكربون ومع Gyeonggi Green Energy في الإيرادات، لكن الحجم لا يزال صغيرًا ويتركز بشكل أساسي خارج السوق الأمريكية الرئيسية.

الآفاق وما يجب مراقبته

لم تقدم الإدارة توجيهات مالية رسمية لبقية السنة المالية 2025. بدلاً من ذلك، أكدت أن خفض التكاليف الداخلية، والتركيز المتجدد على منصة كربونات، والاستثمارات في تعزيز محفظة مبيعاتها يضعها في موقع يمكنها من النمو المستقبلي والربحية المحتملة. أي تحول إيجابي في النتائج المالية سيعتمد على الفوز بعقود جديدة على نطاق واسع، لا سيما في قطاعات مراكز البيانات والطاقة الموزعة في الولايات المتحدة. حتى تتمكن الشركة من تحويل محفظة مبيعاتها إلى إيرادات بشكل موثوق، فإن النمو المستقبلي يبقى غير مؤكد.

تشمل المجالات المهمة للمستثمرين وتيرة العقود الجديدة، وتجديد محافظ المنتجات والخدمات، والقدرة على كبح استهلاك النقد دون تخفيف مفرط لحصة المساهمين، وما إذا كانت جهود الابتكار ستكون كافية للتنافس على الطلب المستقبلي في سوق الطاقة النظيفة.

FCEL لا تدفع حاليًا توزيعات الأرباح.