السلفادور وبيتكوين: 4 سنوات من السياسة المالية المدمرة مع نتائج متباينة

سلفادور قد احتفلت بالذكرى السنوية الرابعة لقانونها بشأن بيتكوين كعملة قانونية من خلال الاستحواذ الاستراتيجي الجديد، مستمرة في سياستها للتراكم التي لا تزال تولد الإعجاب والجدل في الساحة الدولية.

الحكومة تستحوذ رمزيًا على 21 بيتكوين إضافية

وفقًا لما أعلنه الرئيس نجيب بوكيله والمكتب الوطني للبيتكوين، اشترت الحكومة 21 BTC يوم الأحد كإيماءة رمزية نحو الحد الأقصى للإمدادات البالغ 21 مليون بيتكوين.

تؤكد البيانات الرسمية أن الدولة قد حافظت على استراتيجية الاستحواذ على بيتكوين يوميًا منذ مارس 2024. وفقًا للأرقام الحكومية وسجلات البلوكشين، تمتلك السلفادور حاليًا 6.313 BTC.

هذه الاحتياطي تقدر بحوالي $700 مليون بأسعار الحالية. على الرغم من أن هذه العمليات تمثل جزءًا صغيرًا من الميزانية الوطنية اليومية، إلا أن وزنها السياسي يعتبر مهمًا في الاستراتيجية الاقتصادية للبلاد.

شراء 21 بيتكوين بمناسبة يوم البيتكوين. pic.twitter.com/3X4yKeiqzg

— نجيب بوكيلة (@nayibbukele) 7 سبتمبر 2025

توتر مع شروط قرض صندوق النقد الدولي

أفادت التقارير المالية أن هذه الاستحواذات تتعارض مع اتفاق قرض بقيمة 1.400 مليون دولار تم توقيعه مع صندوق النقد الدولي في ديسمبر من العام الماضي. كان الاتفاق ي要求 أن تتوقف الكيانات العامة عن التراكم الطوعي للبيتكوين ويحدد تجميد المشتريات الإضافية بموجب الخدمة الموسعة للصندوق.

كجزء من الاتفاق، قام الحكومة بتعديل قانون بيتكوين لجعل قبول التجار طوعياً، واتفق على تصفية صندوق فيديبيتكوين، وخطط للخروج التدريجي من برنامج محفظة تشيفو.

ومع ذلك، استمرت عمليات الشراء دون انقطاع. وقد وضعت هذه الوضعية المسؤولين في صندوق النقد الدولي والمراقبين الخارجيين في حالة تأهب بشأن ما إذا كانت ستتم الموافقة على صرفيات مستقبلية، مع الأخذ في الاعتبار أن مراجعات الامتثال مجدولة حتى عام 2027.

تقديرات صندوق النقد الدولي وشفافية العمليات

وفقًا لتقرير صندوق النقد الدولي في مارس، يقدر الصندوق أن السلفادور استثمرت حوالي $300 مليون في بيتكوين منذ عام 2021. عند المستويات الحالية للسوق، تمثل هذه الاستحواذات أكثر من $400 مليون من الأرباح غير المحققة.

ومع ذلك، أشار صندوق النقد الدولي أيضًا إلى أن الشفافية المحدودة حول المعاملات والاحتفاظ بها تعيق التقييم المستقل الكامل.

لا يزال الكشف الحكومي عن نشاط بيتكوين جزئيًا، حتى مع تنفيذ لوحات المعلومات العامة الآن. وقد لاحظ المحللون أن الأرباح غير المحققة قد تتأثر إذا انخفضت أسعار السوق بشكل كبير.

أمان بيتكوين والشفافية العامة

في نهاية الشهر الماضي، قامت المكتب الوطني لبيتكوين بإعادة توزيع ممتلكاتها بين عدة عناوين، محددة حدًا يقارب 500 بِت لكل عنوان.

أشارت السلطات إلى أن التغيير كان مدفوعًا بالقلق بشأن التهديدات المستقبلية للحوسبة الكمومية. تم نشر العناوين الجديدة على لوحة عامة، وهي خطوة تهدف إلى تحسين الوضوح بشأن الحفظ.

بعض مراقبي السوق والصناعة يقيّمون اللوحة بشكل إيجابي، بينما يعتبرها آخرون أن الحجة الكمية تبدو احترازية وأن هناك حاجة إلى معايير تدقيق أكثر وضوحًا.

استراتيجية جريئة ولكن مثيرة للجدل

بعد أربع سنوات من اعتماد البيتكوين كعملة قانونية، لا تزال استراتيجية السلفادور تثير الانقسام في الآراء. يدعي المدافعون أن البلاد حققت مكاسب قوية وظلت ملتزمة بخطتها، بينما يحذر المنتقدون من أنها تسببت في مشاكل مع المقرضين الدوليين.

يظهر الذكرى السنوية أن مبادرة بيتكوين في السلفادور لا تزال تعتبر من قبل الكثيرين جريئة، ولكنها أيضاً متنازع عليها بشدة. مع سعر بيتكوين يتجاوز 110,000 دولار في أكتوبر 2025، تعكس موقف الدولة الأمريكية الوسطى رهاناً طويلاً على العملة المشفرة الرئيسية، cuyo resultado final sigue siendo incierto en el panorama económico global.