تحول وارن بافيت بقيمة 23.5 مليار دولار في اليابان: من متشكك إلى مستثمر رئيسي

في عام 98، قال بافيت لبعض طلاب الأعمال في فلوريدا إن اليابان ليست ذات جدوى استثمارية. لا شيء. كان بإمكانه الاقتراض بنسبة 1% لعقد من الزمن هناك، لكنه لم يتمكن من العثور على أي شيء يستحق الشراء. "تحقق الشركات اليابانية عوائد منخفضة جدًا على حقوق الملكية،" علق خلال الركود الاقتصادي في اليابان. ومع ذلك، استمر في البحث.

تقدم سريع إلى عام 2025. يا له من تغيير! تمتلك بيركشاير الآن مبلغًا ضخمًا قدره 23.5 مليار دولار موزعة على خمسة عمالقة تداول يابانيين. في الوقت نفسه، هو يتراجع عن الأسواق الأمريكية.

خلال العقد الضائع في اليابان، لم تؤثر عليه الأموال الرخيصة. الشركات لم تكن تحقق ما يكفي من الأرباح. التحوط من العملات؟ ليس من أسلوبه. المضاربة على الين؟ لا. كانت تتعارض مع فلسفته الاستثمارية. "إذا كنت في عمل سيء لفترة طويلة، فستحصل على نتيجة سيئة"، قال ذات مرة.

قصة اليوم مختلفة. مختلفة حقًا. تمتلك بيركشاير حوالي 10% في خمسة من بيوت التجارة اليابانية: إيتوشو، ماروبيني، ميتسوبشي، ميتسوي، وسوميتومو. خطوة غير عادية بالنسبة لبافيت.

بدأ شراء هذه الحصص في عام 2019. كشف عن مراكزه في عام 2020، في يوم عيد ميلاده التسعين، من بين جميع الأيام. توقيت مفاجئ نوعًا ما. بدت هذه الشركات تتوافق معه - فهي متنوعة عبر الطاقة، والشحن، والتجزئة، والغذاء. ليس بعيدًا عن بيركشاير نفسها. أيضًا توزيعات أرباح جيدة.

بحلول عام 2024، حدث شيء مثير للاهتمام. حصل بافيت على إذن لتجاوز الحد الأقصى للملكية القياسي البالغ 10% في اليابان. ليس كثير من الأجانب يحصلون على هذه الامتياز! استثمار بقيمة 13.8 مليار دولار نما إلى 23.5 مليار دولار. تقريبًا $10 مليار دولار من الربح. ليس سيئًا.

في اجتماع المساهمين هذا العام، قدم بافيت ادعاءً جريئًا. لقد قال إنه "لن يبيع" هذه الأسهم اليابانية خلال الخمسين سنة القادمة. قد يحتفظ بها إلى الأبد. كلمات قوية.

استراتيجيتُه تبدو ذكية. أصدرت شركة بيركشاير سندات مقومة بالين - وهي في الأساس قروض رخيصة بعملة اليابان الضعيفة. استخدمت تلك الأموال لشراء شركات ذات عوائد قوية. خطوة ذكية.

ومع ذلك، يوجد خطر العملة. لقد انهار تداول الفائدة في السابق. بين عامي 2022 و2023، أدى ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وارتفاع قيمة الين إلى حدوث فوضى كبيرة في الأسواق الآسيوية.

تشعر بنك اليابان بالضغط الآن. توقعات التضخم تستمر في الارتفاع. أظهر استطلاع حديث أن 86.7% من الأسر تتوقع زيادات في الأسعار قريبًا - وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2024، ارتفاعًا من 85.7% في ديسمبر. أخيرًا، تقوم الشركات اليابانية برفع الأجور والأسعار. من المحتمل أن تكون البنك المركزي سعيدًا بذلك.

قد ترتفع الأسعار. في الوقت الحالي، لا تزال منخفضة. يستمر بافيت في جمع الأرباح المدعومة بالديون ذات التكلفة القريبة من الصفر. إنه أمر رائع. الرجل الذي كان يرفض اليابان في يوم من الأيام كأرض خراب استثماري لديه الآن مركز رئيسي طويل الأمد هناك.