فهم الاستسلام في سوق العملات المشفرة

الاستسلام - يعني حرفياً الاستسلام، التنازل. في المجال المالي تُسمى الاستسلام فترة من البيع العدواني للعملات المشفرة، حيث يعترف حتى أكثر "الثيران" عناداً بهزيمتهم ويتحولون إلى "دببة". يُمثل هذا الظاهرة ذروة الخوف في السوق، والتي غالباً ما تشير إلى قرب قاع الأسعار.

علامات استسلام سوق العملات المشفرة

تخيل السيناريو: العملة المشفرة التي استثمرت فيها انخفضت بنسبة 30% بين عشية وضحاها. لديك خياران: البيع العاجل لتقليل الخسائر، أو الاستمرار في الاحتفاظ بها على أمل الارتفاع في المستقبل.

إذا اختار معظم المستثمرين البيع، فإن انخفاض السعر يزداد بشكل أكبر. يتعرض أولئك الذين يستمرون في الاحتفاظ بالأصول لضغوط نفسية قوية. في النهاية، عندما تنفد العملات من "الدببة" للبيع، يصل السوق إلى "قاع السعر".

من الصعب التنبؤ بالاستسلام، ولكن يمكن تحديده من خلال مجموعة من العلامات التالية:

• أحجام التداول غير العادية – زيادة حادة في حجم المعاملات في ظل الذعر
• الانخفاض السريع في السعر – انخفاض متسارع في السعر خلال فترة قصيرة
• التقلبات الشديدة – تقلبات الأسعار الحادة على فترات زمنية قصيرة
• مؤشرات التقنية للتشبع البيعي – مثل RSI أقل من 30
• عوامل ماكرو اقتصادية سلبية – أحداث خارجية تعزز الذعر
• تقليل عدد حاملي الكميات الكبيرة («الحيتان») – وفقًا لتحليل البلوكشين

مثال جديد على الاستسلام - انهيار رمز FTX، الذي رافقه تقريبًا جميع العلامات المذكورة، والتي كانت تظهر بوضوح على مخططات Trading View.

علم النفس وبيانات البلوكتشين عند الاستسلام

تكون أحداث الاستسلام ملحوظة بشكل خاص في العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الصغيرة والسيولة المنخفضة. ومع ذلك، من المهم أن نفهم أن الاستسلام ليس دائمًا ظاهرة سلبية للمستثمرين على المدى الطويل. عندما يصل سعر الأصل إلى القاع، تفتح فرصة للدخول المربح إلى السوق.

وفقًا لبيانات Glassnode، عند تحليل الديناميات التاريخية لاستسلام Bitcoin وEthereum، يمكن ملاحظة نمط مستدام للتعافي بعد فترات الذعر الجماعي. على مدار السنوات الثماني الماضية، أظهرت هذه العملات المشفرة مرارًا وتكرارًا علامات الاستسلام، تلاها فترات من الارتفاع. مثال كلاسيكي - مارس 2020، عندما أعقب الانهيار الحاد في السوق فترة من التعافي.

أهمية الاستسلام لسوق العملات الرقمية

يعتبر المتداولون والمستثمرون ذوو الخبرة غالبًا الاستسلام كمؤشر على قاع السعر. هذا يفسر لماذا يفضلون الاحتفاظ بالأصول خلال الانخفاضات السوقية، امتصاص ضغط البائعين وتشكيل أساس للاتجاه الثوري المستقبلي.

تحليل سلسلة (on-chain analysis) يُظهر أن الاستسلام عادةً ما يزيل المضاربين على المدى القصير وينقل الزخم تدريجياً نحو المستثمرين على المدى الطويل. يحدث هذا لأن معظم المشاركين الذين يميلون إلى البيع قد حققوا بالفعل أصولهم.

تنعكس هذه العملية في زيادة عرض العملات المحتفظ بها في العناوين لأكثر من ستة أشهر - ما يسمى بـ "العملات القديمة". وفقًا لبيانات منصة Glassnode التحليلية، فإن مثل هذه العملات لديها احتمال أقل بكثير للبيع في أي وقت.

تؤكد أبحاث Glassnode: «عادةً ما يزيد حجم العملات القديمة خلال الاتجاه الهابط في السوق ويعكس النقل النظيف لرأس المال المشفر من المستثمرين الجدد والمضاربين إلى المستثمرين طويل الأجل الصبورين (المعروفين باسم هودلرز)».

على الرغم من ذلك، فإن تحديد قاع السوق بدقة أثناء الاستسلام يظل مهمة معقدة للغاية. قد تستمر العملية لعدة أشهر أو حتى سنوات، كما كان الحال مع Bitcoin خلال الفترة من 2014 إلى 2016. غالباً ما يعتمد المتداولون ذوو الخبرة على البيانات التاريخية وتحليل الحد الأدنى للأسعار السابقة، باستخدام مجموعة من المؤشرات الفنية والأساسية لاتخاذ قرارات مدروسة.