ديناميكيات صدمة العرض: هجرة BTC و ETH من البورصات تصل إلى مستويات تاريخية

بيتكوين وإثيريوم (ETH) يختفيان بهدوء من التبادلات المركزية (CEX)، مما يخلق ظروفًا يمكن أن تؤدي محتملًا إلى نقص في العرض في أسواق العملات المشفرة.

مع استمرار انكماش السيولة المتاحة، يبدو أن حاملي المدى الطويل يحافظون على مراكزهم - مما يثير تساؤلات حول الآثار المترتبة على المرحلة التالية من دورة السوق.

اتجاهات السحب التي تحطم الأرقام القياسية تعيد تشكيل احتياطيات التبادل

لقد انخفضت إمدادات البيتكوين في التبادلات إلى 7.1% فقط - وهو أدنى مستوى منذ نوفمبر 2018 - بينما انخفضت احتياطيات إيثريوم إلى أقل من 4.9% لأول مرة في تاريخها الذي يمتد لعقد من الزمان.

إن حجم السحوبات من التبادلات على مدار السنوات الخمس الماضية يوضح تحولًا كبيرًا في سلوك حاملي العملات: تم إزالة أكثر من 1.7 مليون بِت وأكثر من 15.3 مليون ايثر من المنصات المركزية.

تعكس هذه المقاييس هجرة متسارعة نحو حلول الحفظ الذاتي واستراتيجيات التراكم على المدى الطويل، مما قد يخلق ظروفًا لقيود السيولة إذا بدأ الطلب في التسارع.

الآثار السوقية لتناقص سيولة التبادل

تحدث صدمات العرض عادةً عندما تصبح احتياطيات رموز التبادل مستنفدة بالضبط مع زيادة الطلب - مما يولد ضغطًا تصاعديًا على الأسعار من خلال آليات السوق الأساسية. مع انخفاض احتياطيات BTC و ETH إلى أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات، يبدو أن الظروف الرئيسية تتماشى من أجل تقلبات محتملة في السوق.

تاريخياً، كانت الانقباضات المشابهة في السيولة قد سبقت فترات تقدير الأسعار الكبيرة، حيث أن تقليل عمق جانب البيع يعزز من تأثير تدفقات رأس المال الجديدة. ومع ذلك، لا يزال المشاركون في السوق منقسمين حول تفسير الاتجاهات الحالية.

بعض محللي السوق يقترحون أن الحائزين الرئيسيين يقومون ببساطة بنقل الأصول إلى التخزين البارد لأغراض الأمان بدلاً من الإشارة إلى نية التراكم. تبرز وجهات نظر أخرى الحذر المستمر من التجزئة والانخفاض في الحماس بعد إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة. يمكن أن يتغير المشهد الحالي للسيولة بسرعة إذا تغيرت مشاعر السوق، مع إمكانية تدفق رأس المال المتوقف مرة أخرى إلى التبادلات وعكس الاتجاه السائد.

تطور البيتكوين: من أصل بديل إلى مخزن رئيسي للقيمة

يمتلك حوالي 50 مليون أمريكي الآن بيتكوين - متجاوزين عدد مالكي الذهب وفقًا لبيانات من River و The Nakamoto Project. إن الهجرة المتسارعة للـ BTC من التبادلات تشير إلى تحول جذري في سلوك المستثمرين وإدراكهم.

لقد تجاوزت بيتكوين وضعها السابق كأصل بديل وتعمل بشكل متزايد كوسيلة معترف بها لتخزين القيمة. قد يمثل الانخفاض الدراماتيكي في عرض التبادل أكثر من مجرد وضع مضاربة - مما يشير بشكل محتمل إلى إعادة تعريف أعمق للقيمة في الاقتصاد الرقمي.

تتوافق الاتجاهات الحالية للسحب مع الأنماط التاريخية التي تم ملاحظتها خلال التحولات بين دورات السوق، عندما تقوم الأموال الذكية عادةً بتجميع الأصول عند تقييمات مواتية قبل أن تستأنف المشاركة الأوسع في السوق.

بيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH) اتجاهات الاحتياطي:

• احتياطيات تبادل البيتكوين: 7.1% (الأدنى منذ نوفمبر 2018)
• احتياطيات تبادل ETH: 4.9% (أدنى مستوى على الإطلاق)
• 5 سنوات من تدفقات الخروج من التبادل: 1.7 مليون بيتكوين و15.3 مليون إثيريوم تم سحبها