ما هو CPI؟ لماذا غالبًا ما تواجه الأسواق FOMO قبل تقارير CPI

1. فهم CPI

مؤشر أسعار المستهلك (CPI) يقيس التغيرات في الأسعار لسلة محددة من السلع الاستهلاكية "الأساسية" على مدى فترة زمنية معينة. فكر في الأمر كسلة تسوق تحتوي على العديد من العناصر مثل الخبز، الحليب، الملابس، الكهرباء، الماء، وغيرها. يساعد CPI في تحديد مقدار المال الذي تحتاج لدفعه هذا العام لشراء نفس السلة مقارنةً بالعام الماضي.

بعبارة أخرى، يظهر CPI مقدار القيمة التي "فقدتها" العملة مقارنةً بالسابق، مما يجعله مؤشراً مستخدماً على نطاق واسع لقياس مستويات التضخم.

وفقًا للبيانات الحديثة، زاد مؤشر أسعار المستهلكين المتسلسل لجميع المستهلكين الحضريين (C-CPI-U) بنسبة 2.7 في المئة على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، كما ورد في ملخص مؤشر أسعار المستهلكين الأخير.

2. التضخم في الاقتصاد

2.1 ما هو التضخم؟

تحدث التضخم عندما ترتفع أسعار السلع والخدمات مع مرور الوقت، مما يقلل من القيمة الحقيقية للنقود. ببساطة، عندما يحدث التضخم، ستشتري نقودك منتجات أقل مما كانت عليه من قبل.

2.2 ما الذي يسبب التضخم؟

للتضخم عدة أسباب رئيسية:

• الطلب يتجاوز العرض: عندما ينمو الطلب على السلع والخدمات أسرع من العرض.

• تخفيض قيمة العملة: عندما يزيد مقدار النقود المتداولة بشكل كبير دون نمو اقتصادي متناسب.

• عوامل دفع التكاليف: تشمل تكاليف مدخلات الأعمال الأجور وأسعار المواد الخام والآلات والضرائب، إلخ. عندما ترتفع أسعار عامل أو أكثر من عوامل المدخلات، ترتفع تكاليف الإنتاج الإجمالية، مما يجبر الشركات على رفع أسعار المنتجات، وبالتالي خلق التضخم. وغالبًا ما يتم قياس ذلك باستخدام مؤشر أسعار المنتجين (PPI).

2.3 هل التضخم دائمًا سيء؟

لا، يمكن أن يجلب التضخم في الواقع فوائد وعيوب للاقتصاد.

التأثير يعتمد على مستويات التضخم. من الناحية المثالية، يجب أن يكون التضخم حوالي 3-5% في الدول المتقدمة وأقل من 10% في الدول النامية.

• الفوائد: يحفز الاستهلاك، والاقتراض، والاستثمار الرأسمالي، ويقلل من البطالة. تكسب الحكومات مرونة لتحفيز الاستثمارات في المجالات غير الشعبية من خلال توسيع الائتمان، وإعادة توزيع الدخل، والاستثمارات الانتقائية في الموارد البشرية المتوافقة مع الأهداف الوطنية.

• العيوب: يؤدي إلى تآكل قيمة العملة، مما يؤدي إلى تقليل القوة الشرائية. يخلق صعوبات للأعمال التجارية والأسر في التخطيط المالي، والاستثمارات، والمدخرات طويلة الأجل. قد يواجه الأشخاص ذوو الرواتب الثابتة والمعاشات تقليلاً في القوة الشرائية عندما تكون التضخم مرتفعاً.

على سبيل المثال، شهدت الأرجنتين تضخمًا بنسبة 12.4٪ في أغسطس من العام الماضي، وهو أعلى مستوى منذ عام 1991، مما دفع البلاد إلى أزمة حيث تجاوزت معدلات الفقر 40٪.

3. مراقبة وتعديل CPI في الاقتصاد

كما ذُكر أعلاه، فإن السيطرة على "معدل" التضخم في الاقتصاد أمر بالغ الأهمية.

3.1 البنوك المركزية

كل دولة لديها بنك مركزي يستخدم أدوات السياسة النقدية للتأثير على مستويات التضخم أو مؤشر CPI.

في الولايات المتحدة، يعمل نظام الاحتياطي الفيدرالي (FED) كأقوى مؤسسة مالية على مستوى العالم.

ببساطة، لدى الاحتياطي الفيدرالي سلطة حصرية لزيادة أو تقليل أسعار الفائدة على الدولار الأمريكي وهو الكيان الوحيد الذي يملك الحق في "طباعة" المزيد من الدولارات الأمريكية للسوق. بالإضافة إلى ذلك، يعمل الاحتياطي الفيدرالي بشكل مستقل، دون إشراف من أي شخص، بما في ذلك رئيس الولايات المتحدة.

3.2 السياسات النقدية الرئيسية للبنوك المركزية

• سعر الفائدة الأساسي: يمكن أن تؤدي زيادة أسعار الفائدة إلى تقليل القدرة على الاقتراض، وتقليل الاستهلاك والاستثمار، مما يؤدي إلى انخفاض الضغوط التضخمية. وعلى العكس من ذلك، فإن خفض أسعار الفائدة يشجع على الاقتراض والاستهلاك، مما يعزز النشاط الاقتصادي.

• شراء وبيع السندات: شراء السندات يساعد في زيادة دوران النقد، ويخفض أسعار الفائدة، ويعزز الإقراض. بيع السندات يقلل من النقد، ويرفع أسعار الفائدة، ويقلل من القدرة على الاقتراض.

• نسبة متطلبات الاحتياطي: يؤثر تعديل هذه النسبة على مقدار الأموال التي يمكن للبنوك إقراضها. كل بنك في بلد يخضع لرقابة البنك المركزي. إذا زاد البنك المركزي من نسبة الاحتياطي الأدنى المطلوبة من 20% إلى 30%، يجب على البنوك الاحتفاظ بـ 30% من إجمالي ودائع العملاء. على سبيل المثال، إذا أودع عميل مبلغ 1,000,000 دولار في بنك A مع متطلب احتياطي بنسبة 30%، يمكن لبنك A استخدام حد أقصى قدره 700,000 دولار للإقراض أو الاستثمار. يساعد هذا التعديل في نسبة الاحتياطي على تقليل تداول الأموال في السوق والسيطرة على التضخم.

• مبادئ الضرائب: على سبيل المثال، قد تؤدي زيادة الضرائب إلى تقليل الاستهلاك وخفض الضغوط التضخمية.

4. تأثير CPI على الأسواق

بعد أزمة COVID-19، خفضت البنوك المركزية أسعار الفائدة إلى مستويات منخفضة وضخت أموالًا كبيرة في الأسواق. وقد أدى ذلك إلى دفع معظم الدول نحو التضخم، مما تسبب في زيادات حادة في CPI.

في أكبر اقتصاد في العالم - الولايات المتحدة - بلغ مؤشر أسعار المستهلكين 9.1% في يونيو 2022.

ذكرت الاحتياطي الفيدرالي هذه "التحذير الأحمر" وطبقت سياسة نقدية صارمة لمكافحة التضخم من خلال رفع أسعار الفائدة بسرعة. وقد أثر ذلك بشكل كبير على الأسواق المالية العالمية، بما في ذلك الأسواق التقليدية وأسواق العملات المشفرة.

عندما يتم جدولة تقارير CPI للإفراج، غالبًا ما تشهد الأسواق تقلبات متزايدة وسلوك FOMO (خوف من فقدان الفرصة). يراقب المتداولون هذه التقارير عن كثب لأن:

1. القدرة على تحريك السوق: تؤثر بيانات CPI بشكل مباشر على قرارات البنك المركزي بشأن أسعار الفائدة، والتي تؤثر على تقييم الأصول في جميع الأسواق.

2. القيمة التنبؤية: يحاول المتداولون وضع أنفسهم قبل تحركات السوق المحتملة بناءً على توقعات CPI.

3. العوامل النفسية: عدم اليقين قبل صدور البيانات غالبًا ما يؤدي إلى زيادة النشاط التجاري حيث يحاول المشاركون في السوق التحوط من المخاطر أو الاستفادة من التحركات المتوقعة.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، فإن فهم CPI وآثاره يوفر سياقًا قيمًا لسلوك السوق. تقدم منصات التداول الكبرى تقويمات اقتصادية تبرز إصدارات CPI القادمة لمساعدة المتداولين على الاستعداد للتقلبات المحتملة في السوق.

5. كيفية تفسير بيانات CPI لتحليل السوق

عند تحليل تقارير CPI، ضع في اعتبارك هذه الجوانب الرئيسية:

• CPI الأساسي مقابل CPI العادي: يستثني CPI الأساسي أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، مما يوفر رؤية أوضح لاتجاهات التضخم الأساسية.

• المقارنات السنوية مقابل المقارنات الشهرية: تُظهر المقارنات السنوية الاتجاهات على المدى الطويل، بينما تكشف البيانات الشهرية عن الزخم الفوري للتضخم.

• الانحراف عن التوقعات: غالباً ما تتفاعل الأسواق بشكل أكبر مع المفاجآت ( البيانات التي تختلف عن التوقعات التوافقية ) أكثر من القيم المطلقة.

• توزيع القطاعات: فهم القطاعات التي تدفع التضخم يمكن أن يساعد في توقع التأثيرات المحتملة على شرائح السوق المختلفة.

ستظل تقارير CPI مؤشرات اقتصادية حاسمة تؤثر على معنويات السوق وسياسات البنوك المركزية. من خلال فهم العلاقة بين CPI والتضخم وسلوك السوق، يمكن للمتداولين اتخاذ قرارات أكثر استنارة في ظل عدم اليقين الاقتصادي.