الرجل الذي باع على المكشوف أمريكا: رؤية مايكل بوري التي تقدر بمليار دولار

في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، كان مايكل بوري - طبيب تحول إلى مستثمر متعلم ذاتياً - يقوم بتحليل سوق الرهن العقاري في الولايات المتحدة بدقة. اكتشف شيئاً مذهلاً فاته الآخرون:

تعتبر الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (CDOs) استثمارات "آمنة" من قبل المؤسسات المالية، لكنها كانت في الواقع مليئة بالقروض ذات الجودة المنخفضة التي كانت destined للفشل.

بينما استمرت وول ستريت في جنون الشراء، أدرك بوري العلامات الواضحة لتشكل فقاعة مضاربة أمام أعين الجميع.

بين عامي 2005-2006، قام بخطوة بدت غير عقلانية تمامًا لآراء السوق:

— اقترب من المؤسسات المالية الكبرى بما في ذلك جولدمان ساكس وبنك دويتشه

— تم إنشاء مقايضات تخلف الائتمان المخصصة (CDS) لإقامة مراكز قصيرة ضد سوق الرهن العقاري

— التزم بأكثر من $1 مليار من أموال مستثمري صندوق التحوط Scion Capital في هذه الرهان المعاكس

لسنتين مؤلمتين، وُصِف بأنه مريض بجنون العظمة. كانت أمواله تتسرب. طالب المستثمرون بسحب الأموال وشككوا في حكمه.

ثم جاء عام 2008. انهار نظام الرهن العقاري.

أصبحت السندات المضمونة بالقروض عديمة القيمة تقريبًا بين عشية وضحاها.

حقق بوري أكثر من 1.3 مليار دولار من الأرباح لمستثمريه، حيث تأمن لنفسه حوالي $100 مليون من خلال هذا البصيرة الاستثنائية في السوق.

حافة المستثمر: قراءة الأسواق بما يتجاوز الإجماع

تستمر هذه المقاربة المعاكسة في تحديد فلسفة بوري الاستثمارية اليوم. وفقًا لتحليل المحفظة الأخير، فإنه يحتفظ بمراكز مركزة للغاية تعكس قناعة عميقة - حيث تمثل أكبر خمس حيازات له أكثر من 73% من إجمالي قيمة محفظته.

بدلاً من اتباع اتجاهات السوق، يُظهر نجاح بوري قيمة التحليل المستقل، والصبر خلال فترات الأداء المنخفض، والشجاعة للحفاظ على المراكز ضد مشاعر السوق المهيمنة عندما تشير أبحاثك إلى وجود تسعير خاطئ جوهري.

بالنسبة للتجار الجادين، تظل الدروس واضحة: الفرص الحقيقية في السوق غالبًا ما توجد بالضبط حيث يفشل التفكير الجماعي في النظر عن كثب.