العوامل الرئيسية التي تؤثر على سعر بِتكوين

بيتكوين، الذي ظهر في عام 2009 بفضل تطوير مبتكر مجهول تحت الاسم المستعار ساتوشي ناكاموتو، يمثل شكلاً فريدًا من العملات الرقمية. على عكس العملات التقليدية، فإن بيتكوين لا يتم التحكم فيه من قبل البنوك المركزية أو الحكومات. وهذا يجعل تحديد قيمته مهمة صعبة، ومع ذلك، فإن لدى بيتكوين سعر سوقي يتعرض للتقلبات.

لفهم اتخاذ قرارات استثمارية مدروسة، من المهم معرفة العوامل التي تؤثر على سعر Bitcoin. دعونا نلقي نظرة على خمسة جوانب رئيسية تشكل قيمة هذه العملة الرقمية.

توازن العرض والطلب

هذا العامل الأساسي يكمن وراء جميع العوامل الأخرى. عندما يتجاوز العرض الطلب، تنخفض الأسعار، والعكس صحيح. تعمل قوى السوق المماثلة على العملات التقليدية، والسلع، والأوراق المالية.

إن الاهتمام بـ Bitcoin من قبل الشركات والمستثمرين الأفراد في تزايد مستمر، مما يشكل قيمته السوقية الحقيقية. ومع ذلك، لا تزال العملة الرقمية تعاني من تقلبات عالية. حتى في ذروة شعبيتها، كان من الصعب تحديد ما الذي يشكل قيمة BTC وما إذا كان يمتلك قيمة داخلية.

في الواقع، يتم تحديد قيمة Bitcoin من خلال ديناميكيات السوق، وتوازن العرض والطلب، حيث لا يمكن لأي فرد أو منظمة التأثير بشكل منفرد على سعره. يتم تداول Bitcoin في العديد من البورصات، وعلى الرغم من أن سعره قد يختلف قليلاً في المنصات المختلفة، إلا أن هذه الاختلافات تتلاشى بسرعة بفضل عمليات التحكيم.

تأثير التنظيم

على الرغم من أن العملات المشفرة تعمل تقنيًا خارج نطاق التنظيم الحكومي، إلا أن أسعارها وحجم معاملاتها تستجيب بشكل كبير للأخبار المتعلقة بالتغييرات التنظيمية.

درجة التأثير تعتمد على الفئة التنظيمية المحددة:

• أخبار حول حظر العملات المشفرة
• معلومات حول السيطرة وفقًا لقانون الأوراق المالية (تؤثر بشكل سلبي للغاية)
• رسائل حول تدابير مكافحة غسيل الأموال وتمويل الإرهاب
• أخبار عن قيود تفاعل العملات المشفرة مع الأسواق المنظمة

معلومات حول إنشاء أطر قانونية متكيفة مع العملات المشفرة غالبًا ما تكون مصحوبة بنمو كبير في السوق. وهذا يشير إلى أن الأسواق المشفرة تعتمد إلى حد ما على أنشطة المؤسسات المالية المنظمة. كما أن هناك تقسيمًا ملحوظًا لهذه الأسواق حسب الولايات القضائية.

البيئة التنافسية

على الرغم من أن Bitcoin تظل أول وأشهر عملة مشفرة، إلا أنها تواجه منافسة من آلاف العملات والرموز الأخرى. وفقًا للبيانات لعام 2023، يحتفظ BTC بمكانته الرائدة في السوق، ومع ذلك فإن هيمنته تتناقص تدريجياً: إذا كان في عام 2017 تمثل Bitcoin 80% من القيمة السوقية لسوق العملات المشفرة بأكمله، فإن هذا الرقم قد انخفض الآن إلى 37%.

السبب الرئيسي وراء هذا الانخفاض هو زيادة شعبية ووظائف العملات البديلة (الآلتكوينات). على سبيل المثال، بفضل تطور قطاع التمويل اللامركزي (DeFi)، أصبحت Ethereum منافسًا أكثر جدية لـ Bitcoin مما كانت عليه سابقًا. حاليًا، تمثل Ethereum حوالي 19% من إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة. تشمل العملات الأخرى التي تستعيد أيضًا حصة من السوق من BTC USDT و USDC و BNB و XRP.

تكلفة الإنتاج

تُعتبر تكاليف الإنتاج دائماً جزءاً من سعر أي سلعة، وBitcoin ليس استثناءً.

تُنشأ العملات الجديدة خلال عملية التعدين. تشمل التكلفة الثابتة النفقات المستمرة على المعدات والطاقة الكهربائية، التي بدونها لا يمكن أن يحدث التعدين. يعتمد حجم هذه النفقات على صعوبة الخوارزمية. يتم ضبط الصعوبة تلقائيًا تقريبًا كل أسبوعين، بحيث يسعى وقت إنشاء الكتلة دائمًا إلى 10 دقائق. إذا تم إنشاء الكتل بشكل أسرع، تزداد الصعوبة، والعكس صحيح.

وبالتالي، كلما كان الخوارزم أكثر تعقيدًا، زادت الموارد الحاسوبية المطلوبة لحل الهاش وإنشاء الكتلة. وهذا يشكل تكلفة دنيا معينة لـ BTC، والتي تتغير باستمرار.

تأثير الأسواق التجارية

كما ذُكر سابقًا، قد يختلف سعر Bitcoin اعتمادًا على البورصة التي يتم التداول بها. على سبيل المثال، اعتبارًا من الساعة 9:40 صباحًا (بتوقيت موسكو) في 12 يناير 2023، كان سعر BTC يتراوح بين $18 054 و $18 221 في منصات مختلفة.

هذا مرتبط بعدة عوامل. أولاً، سيولة البورصة. في المنصات الكبيرة، يكون حجم تداول البيتكوين هائلًا، بينما يكون في المنصات الصغيرة أقل بكثير. تؤثر الفجوة في حجم العرض على السعر. ثانيًا، يتشكل السعر بناءً على العمليات التجارية فقط وليس له معيار موحد. في البورصات غير المعروفة ذات السيولة المنخفضة، قد يختلف السعر بشكل كبير في هذا الاتجاه أو ذاك. تتوازن الحالة بفضل التحكيم، عندما يكسب المتداولون من فرق الأسعار بين المنصات، مما يؤدي إلى تسريع تلطيف الفروق.