بيع على المكشوف-سقوط على سوق العملات المشفرة: الآلية، الأمثلة واستراتيجيات التداول

بيع على المكشوف-سكيز (Short Squeeze) — هو ارتفاع سريع في سعر الأصل، ناتج عن إغلاق جماعي للمراكز القصيرة (شورت). هذه الظاهرة تؤدي غالبًا إلى حركة انفجارية في السوق، مما يجبر المتداولين في المراكز القصيرة على إنقاذ خارجي الأصل بأسعار أعلى.

🔍 آلية تشكيل بيع على المكشوف

1. تراكم المراكز القصيرة

   عندما يكون المتداولون واثقين من انخفاض السعر، فإنهم يفتحون مراكز بيع على المكشوف، مقترضين الأصول من الوسيط وبائعين إياها في السوق على أمل الشراء لاحقًا بسعر أقل.

2. ارتفاع غير متوقع في السعر

   عندما تبدأ السعر على الرغم من التوقعات في الارتفاع ( بسبب الأخبار الإيجابية أو عمليات الشراء الكبيرة أو التلاعبات في السوق)، يبدأ المتداولون ذوو المراكز القصيرة المفتوحة في تثبيت خسائرهم.

3. تصفية المراكز

   عند استمرار ارتفاع السعر، يطلب الوسطاء ضمانات إضافية أو يغلقون المراكز القصيرة قسريًا. وهذا يخلق طلبًا إضافيًا على الأصل ويعزز الحركة الصاعدة للسعر.

4. تفاعل سلسلة من عمليات التصفية

   عمليات تصفية الشورت الجماعية تولد زيادة أقوى في السعر. في أسواق المشتقات، ينعكس هذا العملية في تغيير حاد في المؤشرات الرئيسية: الفائدة المفتوحة، ومعدلات التمويل، ونسب السيولة.

📊 مؤشرات رئيسية للتتبع

على منصات التداول يمكن تتبع عدة مؤشرات مهمة تشير إلى احتمال حدوث بيع على المكشوف:

• الفائدة المفتوحة (Open Interest) — قد يشير الانخفاض الحاد بعد فترة من الارتفاع إلى عمليات الإغلاق الجماعي للمراكز
• أسعار التمويل (Funding Rates) — تشير الأسعار السلبية بشكل كبير إلى هيمنة المراكز القصيرة
• نسبة الصفقات الطويلة/البيع على المكشوف — وجود ميزان كبير لصالح البيع على المكشوف يخلق إمكانية للتصفية
• أحجام التصفية — تؤكد الزيادة في المراكز القصيرة التي تم تصفيتها بدء عملية بيع على المكشوف

🚀 أمثلة تاريخية عن بيع على المكشوف

GameStop (GME) في عام 2021 — واحدة من أشهر عمليات البيع على المكشوف في تاريخ الأسواق التقليدية. قام المستثمرون الأفراد، من خلال التنسيق عبر Reddit، بتحفيز ارتفع الأسهم من $20 إلى $483 في غضون أيام قليلة، مما أدى إلى خسائر بمليارات الدولارات لصناديق التحوط.

في قطاع العملات المشفرة تحدث عمليات بيع على المكشوف بشكل منتظم بسبب التقلبات العالية وتوافر التداول بالهامش. على سبيل المثال، في بيانات منصات التداول يمكن ملاحظة حالات أدت فيها عمليات تصفية قصيرة جماعية إلى ارتفاع انفجاري في سعر البيتكوين بنسبة 15-20% خلال بضع ساعات.

وفقًا لمصادر موثوقة، حدثت عدة عمليات سحب كبيرة في عام 2025، بما في ذلك حدث أدى إلى تصفية بقيمة 1.1 مليار دولار، مما تسبب في تأثير متسلسل وتقلبات كبيرة في سوق العملات المشفرة بأسره.

💡 تطبيق المعرفة حول بيع على المكشوف في التداول

• مراقبة مؤشرات ازدحام السوق - تتبع القيم المتطرفة لأسعار التمويل ونسبة المراكز
• تحليل مستويات السيولة - انتبه إلى مجموعات أوامر وقف الخسارة التي يمكن أن تصبح محفزات للتصفية المتسلسلة.
• تقييم المزاج السوقي - غالبًا ما يسبق التشاؤم المفرط بيع على المكشوف
• استخدام أدوات منصة التداول — العديد من المنصات الحديثة تقدم أدوات تحليلية لتتبع عمليات السحب المحتملة

⚠️ المخاطر والخصائص

بيع على المكشوف - السكويتز يمكن أن تكون غير متوقعة وتسبب تقلبات شديدة. حتى المتداولين ذوي الخبرة يجب أن يكونوا حذرين:

• يمكن أن تؤدي التقلبات العالية إلى انزلاق وعدم القدرة على تنفيذ الأوامر
• بعد انتهاء السكويزا غالبًا ما يتبع ذلك تصحيح حاد في السعر
• قد يظل السوق غير عقلاني لفترة أطول مما يستطيع المتداول الحفاظ على قدرته على الدفع

⚠️ إخلاء المسؤولية: هذه المقالة هي لأغراض إعلامية فقط ولا تعتبر توصية مالية. تداول العملات المشفرة ينطوي على مخاطر عالية لفقدان رأس المال.