لعبة TVL: عندما يدخل المال الكبير إلى مجال العملات الرقمية

TVL - تلك الأحرف الثلاثة الصغيرة التي تُحدث ضجة في عالم DeFi. كشخص كان يراقب تطور هذه المساحة، أجد نفسي مفتونًا بما تمثله إجمالي القيمة المقفلة حقًا. إنها في الأساس أموال مُركونة في مشاريع DeFi - نقد ألقاه المستخدمون في الحوض الرقمي، على أمل تحقيق عوائد بينما تستخدمه البروتوكولات للإقراض أو التخزين أو السيولة.

عندما يقوم 100 شخص بإغلاق $2 مليار في تطبيق DeFi، فإن ذلك هو TVL. بسيط بما فيه الكفاية، أليس كذلك؟ ولكن ما يحدث وراء الكواليس هو أكثر إثارة للاهتمام - وقد يكون مقلقًا.

خذ مشروع BUIDL الخاص بـ BlackRock. لقد أنشأت أكبر شركة إدارة استثمار في العالم هذه المنصة المبنية على تقنية البلوكشين في مجال DeFi من المفترض أن تقدم "بيئة آمنة ومنظمة". ولكن لنكن صرحاء - لقد شموا المال ويريدون حصتهم من الكعكة. التمويل التقليدي لا ينضم إلى عالم الكريبتو من دافع نبيل للإدماج المالي؛ إنهم يريدون السيطرة عليه، وحبسه، والربح منه.

نمت إجمالي القيمة المقفلة لديهم بنسبة 31٪ في أبريل، لتصل إلى 2.46 مليار دولار. أرقام مثيرة للإعجاب، بالتأكيد. ولكن ماذا تعني هذه المركزية لرأس المال حقاً لمساحة كان من المفترض أن تتعلق باللامركزية؟

أراقب مشاريع مثل Ethena USDtb و Ondo Finance التي تتجاوز أيضًا علامة $1 مليار TVL، ولا أستطيع إلا أن أتساءل عما إذا كنا نشهد التمركز البطيء لـ DeFi. المزيد من الثقة؟ المزيد من المستخدمين؟ أم مجرد المزيد من الأموال الكبيرة التي تتفاخر بقوتها؟

عندما تشارك جهات رئيسية مثل بلاك روك، فإن ذلك يشير إلى أن التمويل التقليدي يتداخل مع العملات المشفرة - ولكن بناءً على شروط من؟ قد يُظهر ارتفاع إجمالي القيمة المقفلة "الصحة والتوسع"، ولكنه قد يمثل أيضاً بداية النهاية للتمويل اللامركزي حقاً.

هل هذه حقاً اعتماد، أم أنها مجرد وسيلة أخرى للنخبة المالية للحفاظ على السيطرة تحت ستار تكنولوجي جديد؟

تتداول ONDO بحوالي 0.88 دولار، بانخفاض طفيف. أتساءل كم من الوقت سيستغرق قبل أن تصبح هذه الرموز مجرد أداة مالية أخرى يتم التلاعب بها من قبل نفس المؤسسات التي تسببت في انهيار أسواقنا التقليدية في عام 2008.