ما هو QT؟ أداة تدخل البنك المركزي في السوق

من المحتمل أن تكون قد رأيت مصطلح "QT" في عالم المال. يشير ذلك إلى التشديد الكمي (Quantitative Tightening). أنا أتابع أخبار الاقتصاد وغالبًا ما أواجه هذا المصطلح، لكن من المفاجئ أن عدد الأشخاص الذين يفهمون جوهره قليل.

أساسيات QT

QT هو أداة سياسة مالية تستخدمها البنوك المركزية، باختصار هي طريقة "لتقليل كمية المال المتداولة في الاقتصاد". إنها سياسة معاكسة للتيسير الكمي (QE) الذي يتم من خلاله ضخ كميات كبيرة من المال في السوق.

عندما تقوم البنوك المركزية بعمليات التيسير الكمي، فإنها تشتري كميات كبيرة من السندات الحكومية وغيرها، وتضخ النقود في السوق، في محاولة لخفض تكلفة الاقتراض. ولكن إذا ارتفعت معدلات التضخم بشكل كبير، فإنها ستتحول إلى التشديد الكمي وتقول: "حسناً، حان الوقت للقيام بتشديد السياسة النقدية."

بصراحة، من وجهة نظري، أعتقد أن مثل هذه العمليات من البنوك المركزية هي تدخل مفرط في السوق. أشعر أن بعض النخبة تتحكم في الاقتصاد بأكمله كما لو كانوا يحركون الرافعات.

هدف QT وطريقته

الغرض من QT واضح:

• كبح التضخم: سحب الأموال من السوق "لتبريد" الاقتصاد
• تطبيع السياسة النقدية: تقليص الميزانية العمومية للبنك المركزي المتضخمة بشكل غير طبيعي

الطريقة هي كما يلي:

1. وقف شراء الأوراق المالية الجديدة
2. عدم إعادة استثمار السندات المحتفظ بها عند استحقاقها وسحب الأموال من السوق
3. في بعض الحالات، يمكن بيع الأصول المحتفظ بها بنشاط
4. تعديل سعر الفائدة المدفوع على احتياطي المصرف

تأثير السوق

عند تنفيذ QT:

1. تزداد أسعار الفائدة: تصبح تكلفة الاقتراض أعلى
2. تباطؤ النمو الاقتصادي: انخفاض الاستهلاك والاستثمار
3. تزداد العوائد في سوق السندات: تنخفض الأسعار
4. سوق الأسهم عرضة للانخفاض: تتعرض أرباح الشركات للضغط

تأثير سوق العملات المشفرة

لا يمكن تجاهل تأثيرها على سوق العملات المشفرة:

1. انخفاض السيولة: نظرًا لانخفاض الأموال المتداولة في السوق، تنخفض أحجام التداول.
2. تحويل الاستثمارات: تحويل الأموال من الأصول عالية المخاطر إلى الأصول الآمنة
3. تدهور نفسية السوق: تزداد نفسية تجنب المخاطر

ستتأثر بعض البورصات الكبرى بشكل مباشر بتقليص التيسير الكمي (QT). من خلال النظر إلى البيانات السابقة، من المرجح أن تكون فترة تنفيذ البنوك المركزية لتقليص التيسير الكمي فترة تتجه فيها سوق العملات المشفرة نحو الانخفاض.

وجهة نظري

أنا شخصيًا أشك في هذه السياسات من البنوك المركزية. أشعر أن محاولات "إدارة" الاقتصاد تشوه في الواقع الدورة الطبيعية للسوق وتخلق مشاكل أكبر. خلق فقاعات من خلال التيسير الكمي ثم سحقها من خلال التشديد الكمي... هذه الدورة المتكررة لا يمكن أن تعتبر صحية.

في النهاية، الوضع الحالي هو أن المستثمرين الأفراد ليس لديهم خيار سوى التكيف مع تحركات البنوك المركزية. عندما تأتي موجة التيسير الكمي، يجب مراجعة المحفظة وإدارة المخاطر. ومع ذلك، إذا كنت تأخذ منظورًا طويل الأجل، فإنك ينبغي أن تفكر في استراتيجيات استثمار تتجاوز هذه الدورات السياسية.