كاتي وود تضاعف استثمارها في بيتكوين: 3 أسباب لقيادتها

في أحدث ظهور لها في بودكاست Master Investor الذي يقدمه ويلفريد فروست، تعيد كاثي وود، المديرة التنفيذية لشركة ARK Invest، التأكيد على أن بيتكوين تظل الأصول المتصدرة في سوق العملات الرقمية.

النبرة متسلطة:

"بيتكوين متصدر قطاع العملات الرقمية عندما يتعلق الأمر بالعملات الرقمية النقية. بيتكوين هو العملة الرقمية الجوهرية."

ومع ذلك، فإن التعرض لـ ARK لإيثريوم لا يزال موجودًا، لكن المحور الاستراتيجي يركز على ريادة بيتكوين.

وفقًا للبيانات التي جمعتها فريق التحرير لدينا ومقاييس السلسلة المحدثة حتى 28 سبتمبر 2025، هناك أكثر من 19 مليون عملة بيتكوين في التداول، وهو ما يعادل حوالي ≈90.5% من الحد الأقصى للإمداد المحدد بواسطة البروتوكول. يلاحظ محللو الصناعة أن النصف الأخير، الذي حدث في أبريل 2024، قلل من تدفق عملات البيتكوين الجديدة وعزز ديناميكيات الإمداد الموضحة بواسطة البروتوكول.

بيتكوين: الأسباب الثلاثة وفقًا لكاثي وود

1. الندرة المبرمجة وانضباط العرض

يحدد البروتوكول العرض بـ 21 مليون بيتكوين. في هذا السياق، يقوم آلية نصف الانقسام بتقليص الإصدار الجديد بشكل دوري، مما يجعل ديناميات العرض غير انتقائية وأكثر مقاومة للضغوط السياسية. بالنسبة لوود، فإن هذه الندرة القابلة للتحقق تظل حجر الزاوية في سرد البيتكوين كأصل رقمي مشابه للذهب، مع خصائص نقل رقمية أصلية، كما تم تسليط الضوء عليه في التحليل الأخير حول البيتكوين والذهب.

2. أمان وشفافية الطبقة الأولى

بيتكوين تعطي الأولوية لتصميم بسيط وقوي على مستوى الطبقة الأولى لتعظيم الأمان وقابلية التحقق. يجب أن نلاحظ أن شبكتها تهدف إلى الاستقرار بدلاً من الوظائف العامة، حيث يتم تفويض الابتكار إلى مستويات أعلى أو جانبية. وفقًا لوود، فإن هذه البنية المعمارية تقلل من المفاضلات وتجعل بيتكوين بنية تحتية موثوقة للعملة على المدى الطويل. تؤكد البيانات الأخيرة تحقيق مستوى قياسي جديد لسرعة التجزئة الخاصة ببيتكوين، مما يدل على زيادة أمان شبكة بيتكوين.

3. متصدر سوق العملات الرقمية والدور المؤسسي

لقد حافظت بيتكوين على المركز الأول من حيث الرسملة والاعتراف لسنوات. بالتوازي، زادت انتباه المستثمرين المؤسسيين واعتماد الأدوات المنظمة – مثل صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين الفورية، التي هي موضوع نقاش وتنفيذ في مختلف الولايات القضائية – من إدراكها كأصل نقدي مرجعي. وفقًا لود، فإن هذه الميزة الشبكية من الصعب تآكلها، حيث تعتبر بلاك روك بيتكوين كتحوط ضد الفوضى العالمية.

العملات المستقرة والتمويل اللامركزي: الإطار التشغيلي

تعترف وود بالدور الرئيسي للعملات المستقرة ( مثل USDT و USDC) كوسيلة رقمية للتبادل، مدعومة بشفافية تيذر وشفافية سيركل بشكل رئيسي في الأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل. من هذه الناحية، أدى نموها إلى توسيع الوصول إلى الخدمات المالية وزيادة شفافية العمليات على السلسلة.

في الإقراض القائم على السلسلة وصناعة السوق، تقدم بعض البروتوكولات عوائد أعلى من تلك الخاصة بالحسابات التقليدية، مع رسوم تنخفض تحت ظروف معينة إلى أقل من 1%. ومع ذلك، فإن DeFi تقلل من الوسطاء وتزيد من قابلية تدقيق العمليات.

بيتكوين مقابل إيثيريوم: موقف وود والنظير

وفقًا لوود، تظل إيثريوم مركزية لعقود الذكية وتطبيقات التمويل اللامركزي، على الرغم من أن انتشار حلول الطبقة الثانية قد يقدم تفتيتًا وتعقيدًا. في هذا السياق، يعتبر أنه من غير المحتمل أن تتجاوز إيثريوم بيتكوين على المدى الطويل.

من ناحية أخرى، يبرز بعض المراقبين نمو النشاط على السلسلة في إيثريوم، وتوسع نظام L2 البيئي، ودور ETH كضمان وأصل للغاز. ومع ذلك، لا يزال المقارنة بين العملتين الرقميتين مفتوحة وتعتمد على تطور قابلية التوسع، والتنظيم، والتبني.

بيانات رئيسية لمحة سريعة

الحد الأقصى لعرض بيتكوين: 21 مليون (بروتوكول ثابت)

بيتكوين المتداولة: أكثر من 19 مليون ( تقدير محدث حتى 28 سبتمبر 2025، ≈90.5% من العرض الكلي )

رسوم DeFi: في بعض البروتوكولات يمكن أن تنخفض إلى أقل من 1%

تركيز بيتكوين: أمان L1، توقع الانبعاثات

تركز إيثيريوم: العقد الذكي، التمويل اللامركزي وقابلية التوسع عبر L2

الآثار المترتبة على المستخدمين والسوق

موثوقية نقدية: ندرة البيتكوين تعزز السرد حول كونه مخزنًا رقميًا للقيمة.

العمليات على السلسلة: العملات المستقرة وبروتوكولات التمويل اللامركزي توسع الوصول إلى الائتمان والمدفوعات.

التكاليف والشفافية: عدد أقل من الوساطات وزيادة في القدرة على التدقيق مقارنة بالدارات التقليدية.

المخاطر: التقلب، التعقيد الفني، والاعتماد على التنظيم تظل متغيرات حاسمة.

اقتباسات ومقارنة مع وجهات نظر أخرى

وود تلخص: "بيتكوين هي العملة الرقمية." بالفعل، وجهة نظرها تختلف عن تلك الخاصة ببعض المحللين الذين يتكهنون بإمكانية تحول إيثريوم. تحافظ ARK على تعرضها لكلا الأصول، على الرغم من أن مركز ثقل أطروحتها لا يزال على بيتكوين.

الجدول الزمني والسياق

تم بث المقابلة في عام 2025. بشكل عام، تعكس المناقشة الاتجاهات الحالية: توسع DeFi و العملات المستقرة، وزيادة الاهتمام المؤسسي، وتوحيد بيتكوين كأصل رقمي محدود العرض.