مؤخراً، ظهر مشروع جديد لفت الأنظار في عالم العملات الرقمية وهو Yield Basis، الذي يدعي أنه قادر على حل مشكلة خسارة مؤقتة التي طالما عانت منها منطقة التمويل اللامركزي. الفكرة الأساسية لهذا المشروع هي استخدام بيتكوين كضمان، وإقراض CrvUSD وتشكيل مجمع السيولة على Curve، لتحقيق نسبة تمويل 1:1.

آلية تشغيل المشروع بارعة للغاية. مع تقلبات سعر بيتكوين، ستقوم Yield Basis بتعديل محفظة الأصول باستمرار للحفاظ على توازن $1 CrvUSD الأصول، و$1 CrvUSD الالتزامات، وأصول بيتكوين المكافئة لـ $1. باختصار، عندما ينخفض سعر بيتكوين، سيقوم النظام بشراء بيتكوين؛ وعندما يرتفع السعر، سيقوم ببيع جزء منه. هذه الاستراتيجية تشبه بعض أساليب التحوط لدى صناع السوق الآليين (AMM).

من المثير للاهتمام أنه في AMM التقليدي، غالبًا ما تؤدي هذه الاستراتيجية التحوطية إلى خسائر. ومع ذلك، فإن Yield Basis من خلال إدخال VirtualPool وآلية Rebalancing-AMM، تجعل هذه التداولات التحوطية قادرة على تحقيق عوائد إيجابية، مما يساعد على تجنب خسارة مؤقتة في ظل معيار بيتكوين.

ومع ذلك، نحتاج إلى أن ندرك أن Yield Basis ليست حلاً نهائيًا لمشكلة خسارة مؤقتة، بل تقدم حلاً في ظل ظروف معينة. إنه مثل حل معادلة خطية، حيث نحصل على حل عام وليس حلاً خاصًا. تأتي العوائد الإيجابية لـ Yield Basis بشكل رئيسي من مساحة التحكيم التي تنشأ في مجمع السيولة Curve AMM خلال تقلبات الأسعار.

من الجدير بالذكر أن نطاق تطبيق هذه الحلول محدود، حيث أنه ينطبق فقط على مجموعات معينة من المجمعات و العملات. ومع ذلك، فإن ابتكار Yield Basis لا يزال يوفر أفكارًا وإمكانيات جديدة لتطوير مجال التمويل اللامركزي.

مع التطور المستمر لنظام التمويل اللامركزي، يمكننا أن نتوقع رؤية المزيد من المشاريع الابتكارية مثل Yield Basis تظهر، والتي ستستمر في تحدي وتحسين النماذج المالية الحالية، وتوفير خيارات خدمات مالية أكثر تنوعًا وكفاءة للمستخدمين.