تشير بيانات السوق الأخيرة إلى أن توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) في أعلى مستوياتها تاريخياً. لقد تجاوزت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر 87%، بينما وصلت احتمالية خفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر إلى حوالي 65%. تخفي هذه الأرقام وراءها عدة إشارات مهمة تستحق المتابعة.

أولاً، لقد انتقل تركيز السوق من "ما إذا كان سيتم خفض سعر الفائدة" إلى "مدى خفض سعر الفائدة". يُتوقع بشكل عام أن يتم خفض سعر الفائدة في أكتوبر، ولكن التوتر الحقيقي هو ما إذا كان سيكون هناك خفض ثانٍ في ديسمبر. تعكس الاحتمالات التي تبلغ حوالي 65% توقعات السوق القوية بشأن تباطؤ الاقتصاد، ولكن إذا لم تؤكد بيانات الاقتصاد اللاحقة هذا الاتجاه، فقد يؤدي الفارق بين التوقعات والواقع إلى تقلبات في السوق.

ثانياً، يبدو أن السوق قد استجاب مسبقاً لتوقعات خفض الفائدة. إن انتعاش سوق الأسهم الأمريكية وسوق العملات المشفرة في الآونة الأخيرة هو في كثير من النواحي استجابة مسبقة لتوقعات تحسين السيولة. ومع ذلك، تشير التجارب التاريخية إلى أنه عندما يتم خفض الفائدة فعلياً، غالباً ما يحدث "شراء التوقعات، وبيع الحقائق"، لذا فإن متابعة الشراء في هذه المرحلة تحتاج إلى حذر إضافي.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، قد يكون الدخول في السوق بشكل أعمى وفقًا لمشاعر السوق يحمل مخاطر عالية. من الأفضل التركيز على المؤشرات الأساسية لقرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED): هل تستمر بيانات التضخم في الانخفاض، وهل سوق العمل يشهد تباطؤًا واضحًا. هذان المؤشران هما العاملان الرئيسيان لتحديد وتيرة خفض أسعار الفائدة، وليس التفاؤل في السوق.

ستكون اجتماعات FOMC القادمة (29 أكتوبر و 10 ديسمبر) نافذة مراقبة مهمة. لن يحدد ذلك اتجاه أسعار الفائدة فحسب، بل سيتحقق أيضًا أو يُكسر التوقعات المتفائلة الحالية في السوق. في لحظة حاسمة قد يحدث فيها تحول في توقعات السيولة، من الأفضل بدلاً من السعي وراء ارتفاعات قصيرة الأجل، الحفاظ على حساسية تجاه البيانات الاقتصادية واليقظة تجاه مخاطر السوق، فقد تكون هذه استراتيجية استثمار أكثر استقرارًا.