5 منصات إقراض P2P اللامركزية: تحليل الفرص للمقترضين والمستثمرين

أصبح الإقراض من نظير إلى نظير (P2P) بديلاً قوياً للخدمات المصرفية التقليدية، حيث يوفر اتصالاً مباشراً بين المقترضين والمستثمرين دون وسطاء. توفر الشبكات اللامركزية للإقراض من نظير إلى نظير شروطاً مرنة للمقترضين وعائدات تنافسية للمستثمرين، مما يخلق نظاماً بيئياً مالياً يعود بالنفع على الجميع.

وفقًا لبيانات أبحاث السوق، من المتوقع أن يصل حجم الإقراض P2P العالمي إلى 250.11 مليار دولار بحلول عام 2025 مع معدل نمو سنوي مركب متوقع يبلغ 30.5٪ حتى عام 2029. في هذه المقالة، سنستعرض خمسة من أبرز منصات الإقراض P2P اللامركزية وميزاتها التقنية الرئيسية.

أاف

Aave هي منصة قروض لامركزية على بلوكتشين Ethereum مع قيمة مجمعة مقفلة تبلغ (TVL) أكثر من $5 مليار. تتيح المنصة للمقترضين استخدام الأصول المشفرة كضمان من خلال العقود الذكية، بينما يمكن للمستثمرين تقديم السيولة وكسب دخل الفائدة.

الميزات الفنية:

• نظام مبتكر للقروض الفورية (flash loans)، يتيح الحصول على قروض غير مضمونة ضمن معاملة واحدة
• استخدام أوراكل Chainlink لضمان دقة بيانات الأسعار
• نظام إدارة المخاطر متعدد المستويات مع معاملات تصفية ديناميكية
• دعم أكثر من 20 أصلًا مختلفًا من الأصول المشفرة مع إعدادات مخاطر مخصصة

تقدم المنصة أيضًا أسعار فائدة متمايزة تعتمد على مستوى استخدام مجموعة السيولة، مما يضمن تسعيرًا فعالًا استنادًا إلى العرض والطلب في السوق.

مركب

Compound — منصة إقراض لامركزية كبيرة أخرى على Ethereum مع TVL حوالي $3 مليار. تتيح النظام للمستخدمين إيداع الأصول المشفرة كضمان واقتراض الأصول المدعومة بأسعار فائدة محددة بواسطة الخوارزميات.

الميزات الفنية:

• نموذج خوارزمي لأسعار الفائدة، يتم تعديله ديناميكيًا بناءً على معدلات استخدام الأصول
• نظام إدارة cTokens، الذي يمثل ودائع المستخدمين مع احتساب الفوائد تلقائياً
• هيكل إدارة لامركزي من خلال رمز COMP، مما يسمح لحاملي الرموز بالتصويت على التغييرات في البروتوكول
• نظام تصفية آلي مع مكافأة 8% للمصفين

تتميز Compound بشفافية خاصة في عمل العقود الذكية، التي خضعت للعديد من تدقيقات الأمان، بما في ذلك الفحوصات من Trail of Bits و OpenZeppelin.

MakerDAO

MakerDAO — واحدة من أولى وأبرز منصات الإقراض اللامركزية مع TVL يزيد عن $7 مليار. يشتهر المشروع بعملته المستقرة DAI، المرتبطة بقيمة الدولار الأمريكي والمضمونة بضمانات مشفرة زائدة.

الميزات الفنية:

• آلية المراكز المدينة المضمونة (CDP)، التي تتيح للمستخدمين إنشاء DAI مقابل ضمان مجموعة متنوعة من الأصول
• نظام ضمان متعدد المستويات بمتطلبات ضمان مختلفة للأصول المختلفة
• نظام متقدم للإدارة اللامركزية عبر توكن MKR مع تصويتات متعددة المستويات
• آلية الاستقرار التلقائي لسعر DAI من خلال أسعار الاستقرار الديناميكية

يدعم نظام MakerDAO مجموعة واسعة من الأصول المضمونة، بما في ذلك ETH و WBTC ومجموعة متنوعة من الأصول الحقيقية المرمزة، مما يجعلها واحدة من أكثر المنصات تنوعًا في نظام DeFi.

dYdX

dYdX — هي منصة لامركزية لتجارة المشتقات مع ميزات مدمجة للإقراض والاقتراض. مع TVL حوالي $1 مليار، تتيح المنصة للمستخدمين ليس فقط التداول بالهامش، ولكن أيضًا تقديم السيولة لكسب دخل الفائدة.

الميزات التقنية:

• هندسة هجينة تستخدم حلول Layer 2 لتحسين سرعة المعاملات وتقليل الرسوم
• نظام غير إيداعي بالكامل مع التحكم في الأموال من قبل المستخدمين من خلال العقود الذكية
• نظام إدارة الهامش المتكامل مع حساب المخاطر تلقائيًا
• دعم العقود غير المحدودة مع التمويل في الوقت الحقيقي

تتميز dYdX بشكل خاص بأدائها العالي وعمولات منخفضة بفضل استخدام تقنية StarkEx لتوسيع العمليات على البلوكشين.

نقطة ارتكاز

فولكروم - منصة لامركزية للإقراض والتداول بالهامش تعتمد على بروتوكول bZx مع قيمة إجمالية مقفلة تبلغ حوالي $200 مليون. تقدم المنصة مجموعة متكاملة من الأدوات للإقراض والاستعارة والتداول بالهامش.

الخصائص الفنية:

• المراكز المرمزة للإقراض والتداول بالهامش عبر معيار ERC-20
• نظام إدارة المخاطر المتكامل مع التصفية التلقائية
• إدارة لامركزية من خلال توكن BZRX مع حق التصويت على معايير البروتوكول
• هندسة العقود الذكية المحسّنة للغاز

تختلف Fulcrum عن المنصات الأخرى من خلال نهجها في توكنيزيه مراكز الائتمان، مما يسمح للمستخدمين بنقل وتداول مراكزهم بحرية في الأسواق الثانوية.

مقارنة أسعار الفائدة ومتطلبات الضمان

| المنصة | متوسط أسعار الفائدة على الودائع | الحد الأدنى لنسبة الضمان | دعم القروض الفلاش | |-----------|------------------------------|-------------------------------------|--------------------------| | Aave | 1.5-8% سنوياً | 130-175% | نعم | | مركب | 1-7% سنويًا | 125-150% | لا | | MakerDAO | ن/ب (فقط إصدار DAI) | 150-175% | لا | | dYdX | 0,5-6% سنويًا | 115-125% | لا | | فولكروم | 2-10% سنويًا | 150-200% | لا |

تقدم منصات قرض P2P المعروضة مزايا مختلفة لمختلف أنواع المستخدمين. عند اختيار منصة، من المهم مراعاة ليس فقط العائد المحتمل، ولكن أيضًا الخصائص التقنية، وأمان العقود الذكية، والمخاطر المحددة المرتبطة بالتمويل اللامركزي.

تعكس زيادة سوق قرض P2P الطلب المتزايد على الخدمات المالية اللامركزية، التي تقدم للمستخدمين استقلالًا ماليًا أكبر وظروفًا محتملة أكثر فائدة مقارنة بالمؤسسات المالية التقليدية.