ظاهرة "البجعة السوداء": ما هي وكيف تؤثر على الأسواق؟

ما هو "البجعة السوداء"؟

مصطلح "البجعة السوداء" يشير إلى حدث نادر للغاية يمكن أن يؤدي إلى عواقب كارثية. تمثل هذه الأحداث خطرًا كبيرًا على أي اقتصاد، لا سيما في مجال سوق الأسهم والعملات المشفرة. دعونا نستعرض بمزيد من التفصيل ما هي "البجعة السوداء" وما هي الأمثلة التاريخية المعروفة لمثل هذه الأحداث.

أصل المصطلح

لفترة طويلة، كان يُعتقد أن الطبيعة تحتوي فقط على البجع الأبيض، الذي يرمز إلى الجمال والنبالة. ومع ذلك، في عام 1697، اكتشف المستكشف الهولندي ويليم دي فلامينغ بجعة سوداء في أستراليا، مما غير تمامًا الفكرة الراسخة.

في وقت لاحق، استخدم أستاذ جامعة نيويورك نسيم نيكولاس طالب استعارة "البجعة السوداء" في كتابه "البجعة السوداء: تأثير غير المتوقع في الحياة والأسواق"، واصفًا ثلاث خصائص رئيسية لمثل هذه الأحداث:

1. انخفاض قابل للتنبؤ للغاية
2. عواقب كبيرة على الاقتصاد أو المالية أو السياسة
3. الشرح الرجعي

آلية ظهور "البجع الأسود"

وفقًا لنظرية طالب، يمكن أن تكون للأحداث غير المتوقعة عواقب وخيمة على الأسواق المالية والاقتصاد ككل. وغالبًا ما يكون عدم إمكانية التنبؤ بها ناتجًا عن تراكم تجارب مشابهة.

السؤال الرئيسي في نظرية "البجعة السوداء" هو: كيف يمكننا التنبؤ بالمستقبل استنادًا فقط إلى التجارب السابقة؟

يستشهد طالب بذلك بمثال الديك الرومي الذي يُطعم كل يوم. مع مرور الأيام، يزداد اقتناع الديك الرومي بأنه سيتم إطعامه غداً أيضاً، حتى يأتي يوم الشكر. يُظهر هذا المثال بوضوح كيف يمكن أن تتعرض المعتقدات الراسخة للتدمير من خلال تجربة غير متوقعة.

أمثلة "البجعات السوداء" في العالم المالي

انهيار الدوتكوم في عام 2001

كان لهذه الأزمة جميع علامات "البجعة السوداء":

• مفاجأة: استثمر المستثمرون بنشاط في الشركات التكنولوجية دون توقع انهيار حاد.
• تأثير كبير: انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 78.4%، مما أدى إلى تسريح جماعي في قطاع التكنولوجيا.
• الشرح الرجعي: بعد الانهيار أصبحت الأسباب واضحة - إعادة تقييم الشركات والاستثمارات المفرطة.

أزمة مالية عام 2008

تظهر الركود العظيم أيضًا خصائص "البجعة السوداء":

• مفاجأة: لم يتوقع المنظمون حجم الأزمة.
• تأثير هائل: وصل معدل البطالة إلى 10%، وتم الاستيلاء على ملايين المنازل بسبب الديون.
• وضوح استرجاعي: بعد الأزمة، أصبحت المشاكل في سياسة الإقراض واضحة.

انهيار مفاجئ عام 2010

الانهيار المفاجئ للسوق في عام 2010، الذي تسبب فيه تلاعب المتداول:

• مفاجأة: لم يتوقع أحد مثل هذا الانخفاض الحاد.
• تأثير كبير: فقد السوق ما يقرب من تريليون دولار في يوم واحد.
• شرح استعادي: تبين أن السبب كان التلاعب بالخوارزميات.

"البجع الأسود" في سوق العملات الرقمية

في عام 2022 ، واجه سوق العملات المشفرة عددًا من "البجعات السوداء":

• انهيار نظام Terra
• إفلاس البنك المشفر Celsius
• الانخفاض المفاجئ لبورصة FTX

كل حدث من هذه الأحداث أدى إلى خسائر كبيرة وانخفاض في سعر البيتكوين.

كيف يمكن للمستثمرين تقليل المخاطر؟

لتقليل الخسائر من "البجعات السوداء" المستقبلية، يُنصح المستثمرون بـ:

• تنويع الاستثمارات
• توزيع الأصول بشكل صحيح
• استغلال الفرص التي تنشأ بعد الأزمات
• أن تكون مستعدًا أخلاقيًا للأحداث غير المتوقعة

"البجع الأسود" لا مفر منها، لكن التحضير الصحيح سيساعد في تقليل تأثيرها السلبي.