ما هو التمويل في أسواق العقود الآجلة للعملات المشفرة؟

في هذه المقالة، سنستعرض مفهوم التمويل في العقود المستقبلية للعملات المشفرة، وأسباب اختلاف الأسعار في أسواق السلع الفورية والعقود المستقبلية، بالإضافة إلى دور التمويل في نظام تجارة العملات المشفرة.

تعريف معدل التمويل

التمويل، المعروف أيضًا باسم معدل التمويل، هو دفعة دورية بين المتداولين الذين لديهم مراكز طويلة (لونغ) أو قصيرة (شورت) عند تداول العقود الآجلة. اعتمادًا على نوع المركز المفتوح، إما أن يتلقى المتداول التمويل أو يدفعه.

آلية عمل التمويل

في معظم بورصات العملات المشفرة، يتم حساب ودفع التمويل ثلاث مرات يوميًا، كل 8 ساعات:

• عند وجود قيمة إيجابية للتمويل، يدفع المتداولون الذين لديهم مراكز طويلة مفتوحة للمتداولين الذين لديهم مراكز قصيرة مفتوحة.
• في حالة القيمة السلبية للتمويل، يدفع المتداولون الذين لديهم مراكز بيع مفتوحة نسبة من مراكزهم للمتداولين الذين لديهم مراكز شراء مفتوحة.

من المهم أن نلاحظ أنه عند حساب التمويل يتم أخذ الرافعة المالية في الاعتبار. على سبيل المثال، إذا كان لديك مركز شراء مفتوح بقيمة 100 دولار مع رافعة مالية 100x، فسيتم حساب التمويل من المبلغ الكامل لمركزك، أي من 10,000 دولار.

هدف التمويل في البورصة

تعد نسبة التمويل آلية مهمة للحفاظ على سعر العقد الآجل غير المحدود عند مستوى قريب من السعر الفوري، مما يمنع التباينات الكبيرة. في حين أن أسعار الأصول وأسعار العقود في العقود الآجلة القياسية تقترب من بعضها عند انتهاء العقد الآجل، يتم استخدام التمويل فقط في العقود غير المحدودة.

تفسير قيم التمويل

• يشير التمويل الإيجابي إلى أن سعر عقد الآجلة أعلى من السعر الفوري.
• التمويل السلبي يشير إلى أن سعر عقد الآجلة أقل من السعر الفوري.
• كلما زادت القيمة المطلقة للتمويل، زادت انحراف سعر العقود الآجلة عن السعر الفوري.

أسباب اختلاف أسعار السوق الفورية والعقود الآجلة

تُعزى الفجوة في الأسعار إلى عدم التوازن بين العرض والطلب. على سبيل المثال، إذا كانت تكلفة العقد الآجل على البيتكوين تتجاوز سعره الفوري، فهذا يشير إلى زيادة الطلب بين المتداولين الذين يفتحون مراكز طويلة على البيتكوين باستخدام الرافعة المالية.

مشاعر السوق والتمويل

قد تعكس قيمة التمويل المشاعر الحالية في السوق:

• تشير القيمة الإيجابية العالية للتمويل مع ارتفاع سعر الأصل إلى هيمنة المشاعر الصاعدة وزيادة احتمال التصحيح.
• قيمة التمويل السلبية الكبيرة عند انخفاض سعر الأصول يمكن أن تشير إلى مشاعر دببة واحتمال انعكاس الاتجاه.

من المهم أن نتذكر أن سعر التمويل ليس إشارة تداول مستقلة، بل هو فقط أداة إضافية لتحليل الوضع في السوق.