ألاميدا ريسيرش: بيت الأوراق المتساقطة وراء FTX

ما زلت أشعر بالغضب عند التفكير في كيفية عمل شركة Alameda Research. تأسست في عام 2017 بواسطة ذلك الفتى الذهبي سام بانكمان-فرايد (SBF)، وكانت هذه "الشركة التجارية الكمية" ما هي إلا ستار دخاني لما سيصبح أحد أكبر عمليات الاحتيال في عالم العملات الرقمية.

عندما سمعت لأول مرة عن Alameda، بدوا شرعيين - عملية تداول متطورة تطبق استراتيجيات كوانت وول ستريت على أسواق العملات المشفرة. لكن الآن نعرف أفضل. لم يكن هذا مجرد مزود سيولة آخر؛ بل كان مصرف SBF الشخصي.

ما يُغضبني أكثر هو كيف وضعوا أنفسهم كمنقذين للسوق. "تعزيز كفاءة السوق"، زعموا. "استقرار أسعار العملات المشفرة"، تفاخروا. في الوقت نفسه، كانوا ينهبون ودائع العملاء سرا لتغطية خسائرهم الكارثية في التداول!

هل كانت ميزة تقنية لهم؟ بالتأكيد، كان لديهم خوارزميات رائعة وقدرات تداول عالية التردد. ولكن ما الفائدة من البراعة التكنولوجية عندما تكون مبنية على أموال مسروقة؟ لم تتمكن كل تلك "النماذج الرياضية المعقدة" من التنبؤ بسقوطهم - أو ربما فعلوا، ولهذا لجأوا إلى الاحتيال.

الواقع وراء تلك الأبواب المغلقة كان قبيحًا. عندما بدأت ألاميدا في خسارة الملايين في صفقات سيئة خلال انهيار السوق في 2022، قام SBF ببساطة بالاستيلاء على أموال العملاء للحفاظ على إمبراطوريته الفاشلة. "كانت مجرد قرار حكم سيء"، قال لاحقًا. قرار حكم سيء؟ كانت سرقة واضحة على نطاق واسع!

بالنسبة للمستثمرين الذين وثقوا في هذا النظام، كان الضرر كارثيًا. لقد فقد الكثيرون مدخراتهم الحياتية معتقدين في هذه المسرحية من "كفاءة السوق" و"توفير السيولة". لم تتبخر المليارات التي اختفت - بل سُرقت من خلال خداع مدروس.

أسوأ جزء؟ أن الصناعة لا تزال لم تتعافى تمامًا من هذه الخيانة. في كل مرة يذكر فيها أحد "اعتماد المؤسسات" أو "الأسواق الناضجة"، لا أستطيع إلا أن أضحك. ما مدى نضج سوق حيث يمكن لشخص في العشرينات من عمره يرتدي شورتات شحن أن يهرب بمليارات بينما يقف المنظمون يتفرجون؟

لم تكن Alameda تبني مستقبل المال - بل كانوا يديرون عملية احتيال كلاسيكية بملابس العملات المشفرة. لم يكن انهيارهم حدثًا سوقيًا مؤسفًا؛ بل كان نتيجة حتمية للاحتيال، والغطرسة، والسلوك الإجرامي الصريح.

دعونا نسمي ألاميدا ريسيرش ما كانت عليه حقًا: ليست شركة تداول رائدة، بل قصة تحذيرية عن كيفية ازدهار الطمع والخداع في الأسواق غير المنظمة.