ما هو front running وكيف يعمل في تجارة العملات الرقمية

النقاط الرئيسية:

• فروت رانينغ (Front running) — هي استراتيجية للتداول المسبق، حيث يحصل المتداول أو الروبوت على معلومات حول المعاملات المقبلة ويستخدمها لإجراء صفقاته الخاصة قبل تنفيذ المعاملة الأصلية.

• آلية العمل: يتتبع المتسابقون في الصف الميمبول (منطقة المعاملات المعلقة) في البلوكشين، وعند اكتشاف طلب كبير، يقومون بإرسال معاملتهم مع رسوم أعلى (سعر الغاز)، حتى يتمكن المعدنون من تضمينها في الكتلة في وقت أقرب.

• الجوانب الفنية: في بيئة الإيثريوم وغيرها من سلاسل الكتل التي تحتوي على عقود ذكية، يرتبط الفرانترانينغ ارتباطًا وثيقًا بـ MEV (Maximal Extractable Value) — القيمة القابلة للاستخراج القصوى التي يمكن الحصول عليها من خلال التلاعب بترتيب المعاملات في الكتلة.

• مثال: إذا رأى المتداول عملية شراء كبيرة مرتقبة للتوكن X، والتي سترفع من سعره، سيقوم المتقدم بشراء هذا التوكن مسبقًا وبيعه فور تنفيذ الأمر الكبير، محققًا الربح.

• حجم المشكلة: وفقًا للأبحاث، في عام 2024، تجاوز حجم MEV المستخرج في شبكة Ethereum مليار دولار، وقد تم الحصول على جزء كبير منه من خلال عمليات الفرونت رانينغ.

• التحليل الفني للحالة: في عام 2023، تم تسجيل أكثر من 30,000 حالة من حالات مقدمة الصف في منصات DEX في شهر واحد، حيث كانت الأرباح المتوسطة تتراوح بين 0.5-2% من حجم المعاملة الأصلية.

• بروتوكولات الحماية: تقوم بعض المنصات اللامركزية بتطبيق آليات الحماية من هجمات الأمام، بما في ذلك الميمبولات الخاصة وبروتوكولات ترتيب المعاملات (مثل، Flashbots)، التي تضمن تنفيذ المعاملات بشكل عادل.

• البورصات المركزية: في المنصات المركزية الكبيرة، يُعتبر الفرانت رانينغ أقل شيوعًا بفضل آليات مطابقة الأوامر المغلقة والقواعد التجارية الصارمة، مما يجعلها أكثر أمانًا ضد هذا النوع من التلاعب.

• إجراءات السلامة الفنية: لحماية أنفسهم من الاقتحام قد يستخدم المتداولون تعيين حد انزلاق (slippage)، إرسال المعاملات خلال فترات النشاط الشبكي المنخفض، أو استخدام خدمات متخصصة لحماية المعاملات.

• المنظور التنظيمي: في التمويل التقليدي، غالبًا ما يُحظر التقدم في الصفوف بموجب القانون، بينما في مجال العملات المشفرة، لا يزال التنظيم لهذه الممارسة في طور التكوين، مما يخلق منطقة رمادية للمتداولين في السوق.