سعر سهم NVIDIA يتجاوز 178 دولار: هيمنة في عصر الذكاء الاصطناعي وآفاق المستقبل

في نهاية التداولات في 26 سبتمبر 2025 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، سجل سعر سهم NVIDIA (NVDA) 178.19 دولار، وبلغت القيمة السوقية 4.33 تريليون دولار، مما جعله يتصدر قائمة القيمة السوقية في سوق الأسهم الأمريكية. لقد شهدت هذه العملاقة في صناعة الرقائق ارتفاعًا في سعر سهمها تجاوز 262% خلال العام بدعم من موجة الذكاء الاصطناعي.

في ظل التعاون الذي تبلغ قيمته 100 مليار دولار مع OpenAI، والإيرادات القياسية للربع الثاني، وسرعة نشر بنية Blackwell Ultra، قام المحللون برفع أسعار الأهداف. وقد تم رفع السعر المستهدف الأخير من Barclays إلى 240 دولار، مما يشير إلى إمكانية ارتفاع بنسبة تقارب 35%.

!

01 الأداء المالي والمكانة السوقية

أظهرت أحدث التقارير المالية أن NVIDIA قدمت تقريرًا مذهلاً في الربع الثاني من السنة المالية حتى يوليو 2025. بلغت الإيرادات 46.74 مليار دولار، بزيادة 55.6% على أساس سنوي، متجاوزة توقعات السوق.

حيث أصبحت أعمال مركز البيانات القوة الرئيسية المطلقة، حيث بلغت الإيرادات 411 مليار دولار، بزيادة قدرها 56% عن العام السابق. ويعزى هذا النمو بشكل رئيسي إلى الطلب القوي على نظام GB200 NVL ونشر Blackwell Ultra.

تحت معايير المحاسبة غير الأمريكية (Non-GAAP)، استقر هامش الربح الإجمالي عند مستوى مرتفع قدره 72.7%، مما يبرز القوة الكبيرة لقدرة الشركة على التسعير. في الوقت نفسه، بلغ ربح السهم (EPS) 1.05 دولار، بزيادة سنوية قدرها 54%، متجاوزاً توقعات المحللين البالغة 1.01 دولار.

اعتبارًا من 26 سبتمبر 2025، تجاوزت NVIDIA 4.33 تريليون دولار من القيمة السوقية، لتصبح أعلى شركة مدرجة في العالم من حيث القيمة السوقية، متفوقة على مايكروسوفت وآبل.

بالمقارنة مع نفس الفترة من العام الماضي، ارتفع سعر سهم NVIDIA بنسبة 262%، مما يعكس تمامًا تفاؤل السوق بشأن ثورة الذكاء الاصطناعي والمستفيدين الرئيسيين منها.

02 دوافع النمو والشركاء

خلف النمو المتفجر لشركة NVIDIA هو الدفع الكامل لمحركات متعددة.

تضمن التعاون الاستراتيجي بقيمة 100 مليار دولار من OpenAI ما لا يقل عن 10 جيجاوات من سعة الحوسبة، وهو ما يعادل 4-5 ملايين وحدة معالجة رسومات (GPU)، مما يوفر رؤية تفوق بكثير دورة طلب الشركات فائقة الحجم. يُعتبر هذا التعاون ضمانًا مهمًا لنمو NVIDIA في السنوات المقبلة.

تعتقد Barclays أن إجمالي إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي سيتجاوز 2 تريليون دولار، مع استهلاك إجمالي للطاقة يبلغ حوالي 40GW، حيث سيتم تخصيص حوالي 65-70% منه لمكونات الحوسبة والشبكات.

"NVIDIA هي الأكثر جاذبية في مجالنا"، أكد محلل Barclays في التقرير.

فيما يتعلق بتكرار التقنية، فإن بنية Blackwell Ultra قد وصلت حاليًا إلى حجم شحن 1000 رف أسبوعيًا، ومن المتوقع أن تقدم منصة Vera Rubin التي سيتم إطلاقها في عام 2026 زيادة في الكفاءة بمقدار 7.5 مرة.

بالإضافة إلى التعاون الوثيق مع الشركات العملاقة (مايكروسوفت، جوجل، أمازون)، توسعت أعمال NVIDIA لتشمل مشاريع الذكاء الاصطناعي السيادية، حيث تم بناء أنظمة قائمة على Blackwell في دول أوروبية مختلفة.

في المجالات العمودية، توفر منصة روبوت Jetson Thor أكثر من 2000 تيرافلوب من القدرة الحاسوبية لشركات مثل Boston Dynamics، حيث تتوسع تطبيقات الذكاء الصناعي بسرعة.

03 وجهات نظر المحللين وأهداف الأسعار

يتسم موقف وول ستريت تجاه آفاق NVIDIA بالتفاؤل بشكل عام. في الوقت الحالي، يبلغ متوسط سعر الهدف المتوقع من قبل المحللين لـ NVIDIA خلال الأشهر الـ 12 المقبلة حوالي 211.26 دولار، مع توقعات قصوى تصل إلى 250 دولار.

رفعت العديد من المؤسسات هدف السعر مؤخرًا:

• رفعت Wolfe Research السعر المستهدف من 220 دولار إلى 230 دولار، مما يشير إلى ارتفاع بنحو 30%.
• قام Craig Hallum برفع السعر المستهدف من 195 دولارًا إلى 245 دولارًا بشكل كبير
• أوppenheimer أعاد تأكيد تصنيف "تفوق السوق"، وتم رفع السعر المستهدف من 200 دولار إلى 225 دولار

وفقًا لبيانات MarketBeat، حصلت NVIDIA حاليًا على 4 تقييمات "شراء قوي"، و36 تقييم "شراء"، و4 تقييمات "احتفاظ"، وتقييم واحد "بيع"، مما يجعل التقييم العام "شراء معتدل".

يجمع متتبع سعة الذكاء الاصطناعي الذي أنشأته باركليز بين عمليات النشر الحاسوبية المعلنة، وطلب الطاقة، وعدد الرقائق، ويقدم للمستثمرين أداة لرصد الصناعة في الوقت الفعلي.

04 المخاطر والتحديات

على الرغم من الآفاق المشرقة، يجب على المستثمرين الانتباه إلى بعض المخاطر الرئيسية التي تواجه NVIDIA.

يمكن أن تؤدي التحقيقات في مكافحة الاحتكار التي تجريها هيئة الرقابة على السوق في الصين بشأن استحواذ NVIDIA على شركة Mellanox Technologies إلى غرامات أو تعديلات في الأعمال، مما يؤثر على إيراداتها في السوق الصينية. السوق الصينية لها أهمية استراتيجية كبيرة بالنسبة لـ NVIDIA، حيث تمثل نسبة الإيرادات فيها نسبة لا يمكن تجاهلها.

قد تؤثر قيود تصدير الولايات المتحدة على رقائق الذكاء الاصطناعي المتقدمة على قدرة NVIDIA التنافسية في السوق العالمية الثانية للذكاء الاصطناعي.

تزداد حدة المنافسة في السوق، بالإضافة إلى المنافسين التقليديين مثل AMD و Intel، فإن شركات الرقائق الذكية الناشئة نشطة أيضًا في الاستحواذ على حصة السوق.

فيما يتعلق بالتقييم، فإن نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) لشركة NVIDIA تبلغ حوالي 50.4 مرة، وهو ما يتجاوز بكثير الوسيط في صناعة أشباه الموصلات الذي يتراوح بين 3-4 مرات. تعني التقييمات المرتفعة أنه إذا ضعفت الأداء أو البيئة السوقية، فإن خطر تعديل سعر السهم يكون مرتفعًا.

تستحق أنشطة بيع الأسهم من قبل insiders في الشركة مؤخرًا انتباهًا. خلال التسعين يومًا الماضية، باع insiders ما مجموعه 4.3 مليون سهم من أسهم الشركة، بقيمة تقارب 741 مليون دولار.

05 نصائح استثمارية وآفاق مستقبلية

استنادًا إلى التحليل الأساسي والفني الحالي، لا تزال NVIDIA هي الهدف الاستثماري الرئيسي في موجة الذكاء الاصطناعي.

من وجهة نظر التحليل الفني، فإن مستوى المقاومة الرئيسي الحالي لسعر سهم NVIDIA يقع بالقرب من 182 دولارًا، بينما مستوى الدعم حوالي 165 دولارًا. إذا تمكن من اختراق مستوى المقاومة بنجاح، فقد يؤدي ذلك إلى عودة عمليات الشراء الآلي والمتداولين القائمين على الزخم.

على المدى الطويل، يتوقع المحللون أن تصل إيرادات NVIDIA إلى 2740-3000 مليار دولار بحلول عام 2027، ومن المتوقع أن يصل ربح السهم (EPS) إلى حوالي 7.75 دولار. إذا تم استخدام ذلك كأساس، فإن تطبيق نسبة السعر إلى الأرباح البالغة 35 مرة يعني أن السعر الضمني للسهم يمكن أن يصل إلى 271 دولار، مما يوفر حوالي 50% من مجال الارتفاع مقارنة بالمستوى الحالي.

يمكن للمستثمرين التفكير في اتخاذ استراتيجيات توزيع الشراء على دفعات، لتجنب الشراء الكامل دفعة واحدة، وذلك لتقليل مخاطر التقلبات على المدى القصير. بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل، فإن أي تصحيح في سعر السهم ناتج عن مشاعر السوق أو الأنباء السلبية على المدى القصير، قد يكون فرصة جيدة لزيادة المراكز.

آفاق المستقبل

مع الانتشار الواسع لهندسة Blackwell Ultra وظهور منصة Vera Rubin على الأبواب، تتسع الهوة التكنولوجية لشركة NVIDIA في مجال الحوسبة الذكية. تتوقع وول ستريت أنه بحلول عام 2027، من المتوقع أن تتجاوز إيرادات NVIDIA 300 مليار دولار، وقد تقترب أرباح السهم من 7.75 دولار.

تظهر المؤشرات الفنية أن مستوى المقاومة الرئيسي لسعر سهم NVIDIA يقع حاليًا بالقرب من 182 دولارًا، وإذا تم اختراقه بشكل فعال، فقد يفتح المجال لجولة جديدة من الارتفاع. بالنسبة للمستثمرين، فإن أي تصحيح بسبب مشاعر السوق أو العوامل السلبية قصيرة الأجل قد يكون فرصة جيدة لوضع استثمارات في المستفيدين الرئيسيين من هذه الموجة التكنولوجية للذكاء الاصطناعي.

الاستثمار ينطوي على مخاطر، وهذه المقالة لا تشكل نصيحة استثمارية. قبل اتخاذ قرارات الاستثمار، يرجى فهم المخاطر ذات الصلة واستشارة مستشار محترف.