فهم صانع السوق الآلي (AMMs) والسيولة

تعريف صانع السوق

صانعو السوق يوفرون السيولة. هم الذين يجعلون من الممكن شراء وبيع العملات المشفرة، الرموز، الأسهم، والمزيد. بدونهم؟ الأسواق تتعطل. المؤسسات المالية الكبيرة غالبًا ما تلعب هذا الدور. أحيانًا يكون الأمر مجرد أفراد لديهم رأس مال كافٍ. هم نوع من الضرورة، حقًا.

تعريف صانع السوق الآلي (AMM)

AMM مختلفة. إنها بروتوكول. خوارزمية. لا يوجد هنا تحكم مركزي. يمكن للمتداولين شراء وبيع العملات المشفرة تلقائيًا. لا حاجة لوسيط. فقط كود يقوم بعمله.

مفهوم مجمع السيولة وAMM

تعتبر تجمعات السيولة مثيرة للاهتمام. إنها مثل أوعية مجتمعية من العملات المشفرة المقفلة في عقود ذكية. يساهم الناس بأزواج. دائمًا متوازنة. إذا وضعت $2000 من wBTC؟ تحتاج أيضًا إلى $2000 من USDT. التوازن مهم.

يكسب هؤلاء المزودون المكافآت. تأتي رسوم التداول في طريقهم. أحيانًا رموز إضافية أيضًا. يبدو أن الأمر عادل - كلما وضعت أكثر، كلما حصلت على المزيد.

تستخدم AMMs نماذج رياضية. في الغالب صانعي سوق الوظيفة الثابتة. الأكثر شعبية يتبع X * Y = K. X هو مقدار الرموز A. Y هو مقدار الرموز B. K يبقى كما هو. دائمًا.

مثال عملي لكيفية عمل AMMs وحمامات السيولة

دعونا نلقي نظرة على wBTC/USDT في عام 2025. يساوي البيتكوين حوالي 132,000 دولار حينها. تخيل بركة تحتوي على 2 wBTC ($264,000) و 264,000 USDT. K يساوي 528,000,000.

أضاف شخص ما 25,000 دولار من كل رمز. يمتلكون الآن 9.47% من التجمع. ليس سيئًا.

يتبادل تاجر آخر 10,000 دولار من wBTC مقابل USDT. تبدأ المعادلة. هذا حوالي 0.0758 wBTC يدخل.

(2 + 0.0758) * (264,000 - Y) = 528,000,000

الحل يعطي حوالي 9,686 USDT. ليس المبلغ الكامل 10,000 دولار الذي وضعوه من حيث القيمة. الفرق؟ الرسوم. حوالي $314 تذهب إلى المزودين. جيب صاحب المصلحة الذي يمتلك 9.47% 29.73 دولار. أموال سهلة.

مزايا صانعي السوق الآليين

تمتلك AMMs مزايا. أنت تتحكم في أصولك - الكلمة هي غير وصائي. إنهم يحافظون على الأمور لا مركزية. القوة للشعب. وتحدث التجارة بسلاسة. لا حاجة للبحث عن المشترين أو البائعين. لا مساومة على الأسعار.

عيوب صانعي السوق الآليين

ليس كل شيء مشمس، رغم ذلك. حتى في عام 2025، مع توفر سيولة أعمق، لا تزال المشاكل قائمة. عدم وجود دفاتر أوامر يعني أن التداولات الكبيرة تسبب انزلاقاً. كما أن الرسوم تتزايد أيضاً. رسوم التداول. رسوم الشبكة. عندما تزدحم الشبكات؟ يمكن أن تؤدي التكاليف إلى الأذى.

الخسارة غير الدائمة في برك السيولة

احذر من الخسارة غير الدائمة. هل تتغير أسعار الرموز بعد الإيداع؟ قد تفقد القيمة. الأصول المتقلبة تجعل هذا أسوأ. لكن البرك المشغولة مع رسوم أعلى قد تعوض ذلك. يمكن أن تعمل المراكز طويلة الأجل. ليس من الواضح تمامًا حتى تجرب.