انتقال السلطة: صعود ملك جديد في نظام Solana البيئي

"الملك مات، عاشت الملكة."

هذه العبارة القديمة كانت تتردد في قصر فرنسا في القرن الثامن عشر. إنها ليست مجرد تعبير عن الحزن، بل هي رؤية عميقة لطبيعة السلطة: السلطة لا تنتمي أبداً إلى الأفراد، بل تتدفق كما الماء، وستجد دائماً حاوية جديدة. هذه الحقيقة لا تنطبق فقط على الإمبراطوريات القديمة، بل تنطبق أيضاً في عالمنا الرقمي اليوم.

تُظهر منصة إصدار memecoin في نظام Solana البيئي نسخة حديثة من هذه الطقوس القديمة. انخفضت حصة السوق للزعيم السابق Pump.fun من 88% إلى 13% في غضون شهر واحد فقط. في حين حقق المت challenger الجديد Let'sBONK 86% من السوق. هذه ليست مجرد شهادة أخرى على تقلبات سوق العملات المشفرة، بل هي مثال دراسي على انهيار إمبراطورية. إنها تحذرنا: عندما نتجاهل الانتباه كخندق نهائي، فإن أي ميزة تنافسية سابقة ستتلاشى في لحظة.

!7388151

انهيار وصعود إمبراطورية Pump.fun

لفهم سقوط Pump.fun، يجب أولاً أن ندرك مجده السابق. في يناير 2024، أطلق ثلاثة شباب في العشرينات من عمرهم هذه المنصة، مما أحدث ثورة في منطق إصدار العملات الميمية. كل ما يحتاجه المستخدم هو رفع صورة، واختيار اسم، والنقر على بعض الأزرار، ليتمكن من إصدار عملة، بتكلفة تقل عن 2 دولار، دون الحاجة إلى أي معرفة برمجية.

هذا يلبي دافعًا أساسيًا لتحويل "عديم القيمة" إلى "ذو قيمة". في عالم التشفير، هذه ليست خيالًا، بل نموذج عمل قابل للتطبيق. بحلول يناير 2025، حققت Pump.fun إيرادات تجاوزت 458 مليون دولار، مع إطلاق آلاف العملات الجديدة يوميًا، حيث تجاوزت الإيرادات اليومية في ذروتها 7 ملايين دولار.

الأهم من ذلك، أنها فازت في ساحة المعركة للاهتمام، وأصبحت مرادفًا لثقافة الميمكوين على سولانا. على وسائل التواصل الاجتماعي المشفرة، أصبح إصدار العملات تقريبًا براءة اختراع لـ Pump.fun. إنها لا تحتل البنية التحتية فحسب، بل تسيطر أيضًا على حقوق الكلام الثقافي.

ومع ذلك، بدأت المأساة بأحد "الابتكارات" الأكثر تميزًا: البث المباشر. كان من المفترض أن يسمح للمصدرين بالترويج لرموزهم، لكن الأمور خرجت عن السيطرة بسرعة. بدءًا من نوفمبر 2024، بدأ بعض المستخدمين يقومون بتصرفات متطرفة في البث المباشر لجذب الانتباه، حتى حدثت أحداث خطيرة تضمنت مستخدمين قاصرين يهددون عائلاتهم بأسلحة.

تم إجبار Pump.fun على إغلاق ميزة البث المباشر بشكل عاجل، لكن سمعته قد تضررت بالفعل. انخفضت الإيرادات الأسبوعية فجأة بنسبة 66%، وحدثت ردة فعل سلبية من الرأي العام، واستغل المنافسون الفرصة للدخول. في مواجهة تراجع الإيرادات وضغوط المنافسة، اتخذت Pump.fun قرارًا يبدو حكيمًا لكنه قاتل: إنقاذ نفسها من خلال إصدار رموز (ICO).

كانت هذه ICO ناجحة من الناحية التقنية - تم جمع 500 مليون دولار من أكثر من 10,000 محفظة في 12 دقيقة، بالإضافة إلى 700 مليون دولار من التمويل الخاص. ولكن عند تحليلها بعمق، يمكن أن نلاحظ بعض المشكلات: تم استهلاك الجزء الأكبر من الحصة من قبل عدد قليل من المشترين، مع فك قفل كامل وفترة قيود تحويل قصيرة فقط.

ارتفعت أسعار التوكنات في البداية بنسبة 75% لتصل إلى 0.007 دولار، لكن الحماس تلاشى بسرعة. انخفضت الأسعار بنسبة 60% خلال أسابيع، محطمةً مستويات قياسية جديدة، مما أظهر نمط "الدوامة المميتة". تصميم اقتصاد التوكنات أيضًا مثير للجدل، حيث يمتلك الفريق المشروع 67% منها، مع جدول توزيع غير واضح.

على الرغم من أن المستخدمين حققوا للمنصة إيرادات تقارب 750 مليون دولار، إلا أنه لم تكن هناك مكافآت فورية للمجتمع؛ في الوقت نفسه، باع المستثمرون الخاصون رموزًا بقيمة 160 مليون دولار في البورصة، مما أدى إلى ضغط بيعي كبير.

كانت القشة الأخيرة هي إعلان المؤسس المشارك علنًا أن "الإيردروب الموعود به على المدى الطويل لن يحدث في المستقبل المنظور". جاءت هذه الأخبار في أضعف لحظات ثقة المجتمع، مما أدى إلى انخفاض سعر الرموز بنسبة 15% خلال 24 ساعة.

!7388153

صعود BONK

عندما تواجه Pump.fun صعوبات، فإن Let'sBONK تبني بهدوء كل ما تفتقر إليه المنافسة: الشفافية، والتوجه المجتمعي، والتواصل الواضح.

حالياً، بلغت الإيرادات اليومية لـ Let'sBONK 1.3 مليون دولار، وهو ما يعادل 5 أضعاف Pump.fun (254 ألف دولار). وعلى أساس سنوي، تصل إيرادات Let'sBONK الشهرية إلى 434.92 مليون دولار، بينما تبلغ Pump.fun 267.25 مليون دولار.

من مستوى قريب من الصفر في مايو، إلى تجاوز دخل يومي قدره مليون دولار في يوليو، ارتفعت إيرادات Let'sBONK بشكل مطرد. في الوقت نفسه، انخفضت إيرادات Pump.fun من ذروتها في يناير والتي تجاوزت 7 ملايين دولار، عائدة إلى مستوى سبتمبر 2024.

بعد ICO، انخفضت قيمة سوق رمز PUMP بنسبة 60%، بينما ظل رمز BONK مستقراً نسبياً، حيث حافظت قيمته السوقية على 2.1 مليار دولار. ستخصص Let'sBONK 1% من إيراداتها الأسبوعية لإعادة شراء BONK، لدعم هذا الرمز البيئي الذي سبق ولادة المنصة ولديه أساس.

!7388154

اقتصاد الانتباه

Pump.fun كانت قد استحوذت على الصدارة بفضل تأثير الشبكة - المطورون هناك يطلقون العملة لأن المتداولين هناك؛ والمتداولون هناك لأن أكثر memecoins شعبية كانت قد أصدرت هناك. يبدو أن هذا التأثير الدوار لا يمكن إيقافه.

لكن الانتباه ضعيف. إنه ليس مثل خندق الشركات التقليدية - اقتصادات الحجم، تكاليف التحويل، الحواجز التنظيمية - فبمجرد أن تنهار الثقة، تتفكك عقول المستخدمين في瞬رة. حادثة بث واحدة أعطت المستخدمين سببًا لتجربة منصات بديلة. أصبحت Let'sBONK الخيار "النظيف" على الفور، وهو منصة خالية من الأعباء التاريخية.

هذا يشبه كيف خسرت Myspace أمام Facebook في ذلك الوقت. كانت Myspace تمتلك الميزات والحجم، لكنها خسرت السرد الثقافي. أصبح Facebook منصة "المستخدمين الحقيقيين"، بينما أصبحت Myspace مرادفًا للمعلومات المزعجة، والواجهات الفوضوية، والتهميش.

بعد أن أدركت أزمة الحياة والموت، أطلقت Pump.fun هجومًا يائسًا تقريبًا. لقد زادوا من نسبة إعادة شراء الرموز من 25% من الدخل اليومي إلى 100%، وأطلقوا خطة تحفيزية لمدة 30 يومًا تكافئ رموز PUMP بناءً على نشاط التداول. ولكن ردود الفعل الأولية تظهر أن هذه الاستراتيجية لم تغير من الوضع التنافسي.

!7388155

المشكلة ليست على المستوى التكتيكي، بل على المستوى الاستراتيجي. بغض النظر عن عدد عمليات إعادة الشراء أو خطط التحفيز، لا يمكن استعادة الثقة المفقودة، ولا يمكن إعادة جذب انتباه المستخدمين الذين تم تحويلهم.

آلية المكافآت في Pump.fun تركز فقط على حجم التداول، بينما قام Let'sBONK بإنشاء نظام مكافآت بيئي حقيقي مرتبط بمصالح المستخدمين. تتيح خطة مكافآت BONK للمستخدمين قفل أموالهم لمدة تتراوح بين 6 إلى 12 شهرًا، والحصول على حصة من إيرادات النظام البيئي للمنتج بشكل نسبي. هذا ليس "إنفاق المال لجعل الناس يتداولون"، بل هو "دفع المال لتمكين المستخدمين من البناء معًا".

يمكن للمستخدمين الحصول على "نقاط Bonk" من خلال التداول أو الشراء أو إصداره. ومن المتوقع أن يتم استبدال هذه النقاط بالمستقبل بمكافآت مادية أو فوائد، مما يعزز المشاركة النشطة. تجربة النمو الم gamification تجعل المستخدمين يشعرون أنهم يشاركون في مهمة أكبر.

عندما كانت Pump.fun لا تزال تبحث عن ICO وتخلف عوائد الطائرات الورقية، كانت Let'sBONK قد قدمت بالفعل نظام مكافآت هيكلي لمستخدميها الأساسيين. في عالم التشفير، سيتدفق رأس المال دائمًا نحو آليات التحفيز الأفضل.

!7388156

صورة أكبر

في الصناعات التقليدية، غالبًا ما يتمكن قادة السوق من البقاء في موقعهم لعشرات السنين. أما في السوق الرقمية، فإن تكلفة تغيير المستخدمين قريبة من الصفر، وقد تتبدد الهيمنة خلال شهور.

ذكرت بعض وسائل الإعلام أن أحد المؤسسين المشاركين لـ Pump.fun قد شارك في عملية "رفع الأسعار ثم البيع" في عام 2017 - وهو السلوك الذي تدعي Pump.fun أنها ستقضي عليه. في صناعة قائمة على الثقة والميما، فإن انهيار السمعة يعادل أزمة وجودية.

نجاح Let'sBONK ليس بسبب أنهم بنوا منتجًا أفضل من حيث الجوهر، ولكن لأنهم دخلوا السوق في أضعف لحظات سمعة Pump.fun. في اقتصاد الانتباه، يكون التوقيت غالبًا أكثر أهمية من التكنولوجيا.

بدأت منطق الفائز يأخذ كل شيء الناتج عن تأثير الشبكة في التراجع. بمجرد أن يبدأ المستخدمون في الانتقال إلى Let'sBONK، يبدأ العجلة التي جعلت Pump.fun ترتفع في الانعكاس أيضًا. يتبع المطورون المتداولين، ويتعقب المتداولون أكثر المشاريع سخونة، وتزداد سرعة تراجع المنصة.

!7388157

هل لا يزال هناك فرصة لPump.fun للعودة؟ على الرغم من أن حصتها في السوق قد انخفضت بشكل كبير، إلا أنها لم تصل بعد إلى مرحلة الخروج.

لديهم بالفعل بعض المزايا: لقد أتاح لهم التمويل البالغ 1.2 مليار دولار الوقت، كما منحهم رأس المال للتجربة والصمود أمام المنافسين. لقد دعمت منصتهم عشرات الآلاف من إصدارات المشاريع دون أن تتعطل - وهو أمر مهم بشكل خاص في بيئة يكون فيها من السهل على المنصات الجديدة الأخرى أن تفشل تحت الضغط العالي. حتى مع انخفاض حصتهم في السوق، لا يزال لديهم أكثر من 250,000 دولار من الإيرادات يوميًا، مما يقرب من 100 مليون دولار سنويًا، بالإضافة إلى احتياطات مالية ضخمة، لا يزال الأساس موجودًا.

هم رواد هذا النوع. لقد حولوا إصدار العملات من البرمجة إلى عملية تتطلب بضع نقرات بالماوس، مما أكسبهم اعترافًا دائمًا بالعلامة التجارية. ميزة الإطلاق الأول ليست شيئًا يمكن تجاهله.

توضح الإجراءات الأخيرة أيضًا أنهم لم يستسلموا: انضمت Pump.fun 2.0 إلى تحديث البيانات في الوقت الفعلي والتداول بنقرة واحدة؛ تم رفع نسبة الشراء إلى 100٪؛ وتم إطلاق حوافز للمستخدمين. هذه ليست علامة على الاستسلام، بل هي هجوم مضاد.

!7388158

أكثر السيناريوهات احتمالية ليس الانهيار الكامل، بل تفتيت السوق. نادرًا ما يظهر في مجال التشفير احتكار دائم. الأكثر احتمالاً هو أن تصبح Let'sBONK منصة رئيسية، تهيمن على عدد العملات والإيرادات، بينما تتحول Pump.fun إلى منصة متخصصة تتمتع بقاعدة مستخدمين مخلصين، وتحتل موقعًا بفضل واجهتها، ووظائفها، أو نظامها البيئي.

ولكن لإحداث تحول حقيقي، يجب على Pump.fun ألا تكتفي بحل المشكلات التقنية أو الاعتماد على الأموال لجذب الناس، بل يجب عليها إعادة بناء الثقة واستعادة المكانة الثقافية. وهذا يعني ضرورة تحقيق الشفافية العامة، وهيكل اقتصادي للرموز يركز على المجتمع، وقد يتطلب ذلك حتى تغيير القيادة بالكامل للتخلص تمامًا من الجدل السابق.

تخبرنا الحكمة القديمة: عندما يفقد الحاكم شرعيته، فإن المزيد من الثروة والطقوس لا يمكن أن تعيد له الكرامة. فقط القائد الجديد يمكنه استعادة الاحترام القديم. أحيانًا، من أجل استمرارية المملكة، يجب أن تنتقل التاج إلى شخص جديد.

!7388159