اهتزاز هاتفي على الوسادة للمرة الثالثة أخيرًا أيقظني من النوم. بينما كنت أفرك عيني وأمد يدي لألتقطه، رأيت دردشة مجموعة العملات المشفرة تنفجر بالرسائل: "وو القديم فقط وضع طلبًا عند 108,000، قائلاً إنه لن يخرج حتى يصل إلى 136,000!" "البيانات على السلسلة تظهر تدفقًا كبيرًا آخر من BTC من التبادلات أمس. هل تخطط الحيتان لشيء كبير؟" في الأعلى كانت هناك رسالة صوتية من زو، صوته خشن قليلاً بسبب السهر: "صديقي، اليوم هو 31 أغسطس. تبقى يوم واحد فقط حتى سبتمبر!"

أخرجت الأغطية وجلست، وفتحت تطبيق التداول بشكل غريزي. كان BTC يتقلب حول 108,000، مع انخفاض يونيو في المخطط الذي يبدو وكأنه ندبة قديمة. لا يزال القاع على شكل V من الانخفاض الحاد في منتصف يونيو إلى 74,500 يحمل فتيلًا سفليًا طويلًا - هذه الأرقام شعرت فجأة بأنها ساخنة جدًا للتعامل معها. في هذا الوقت من العام الماضي، كنا لا نزال نتعافى من حدث 8.5. في أبريل من هذا العام، شاهد الكثيرون بلا حول ولا قوة بينما تم تقليص أرصدة حساباتهم إلى النصف خلال انهيار BTC، تاركًا آثارًا على شكل لوحات المفاتيح على مكاتبهم. ولكن الآن، بيانات السلسلة لا تكذب: توازنات BTC في التبادل قد انخفضت إلى مستويات نسبية منخفضة منذ سوق الدب في 2022، وتحويلات عنوان المعدنين خلال الأسابيع الثلاثة الماضية أدنى بكثير من المتوسط، وحتى "الحيتان" الأكثر جشعًا تنقل عملاتها بهدوء إلى محافظ غير متصلة بالإنترنت.

"هذا ليس مجرد تعديل؛ سوق الثيران يستعد لشيء كبير," أرسل تشو لقطة شاشة لتقريره المجمع حول حيازات المؤسسات - أظهرت عدة مؤسسات كبرى تدفقات صافية إيجابية لـ BTC، وزادت العديد من المؤسسات الكبيرة سراً من حيازاتها لـ ETH. سأل مبتدئ في المجموعة ببراءة، "هل يمكنني الدخول الآن؟" لكن تم الرد عليه بسرعة من قبل خبير: "أولئك الذين اشتروا في الانخفاض في يونيو ضاعفوا أموالهم، والمشترين في أغسطس ضعفوا أموالهم. الدخول الآن؟ هل تريد أن تكون fodder مدفع؟"

لكن ما جعل قلبي ينبض حقًا هو التمرير عبر تغذية وسائل التواصل الاجتماعي الخاصة بي هذا الصباح. صديقي وانغ، الذي عادةً ما يلتزم بسوق الأسهم، فجأة أظهر مخطط أرباح يثير الحسد مع تعليق "أخيرًا أفهم ما تعنيه جميعًا بالدورات"؛ السيدة لي من مجموعة الرقص المجاورة شاركت ميم "عملة واحدة، نموذج واحد" الذي حصل على أكثر من عشرين رد فعل ضاحك؛ حتى أن والدتي اتصلت لتسأل، "ألم تقولي أن تلك العملة ما يسمى بها ستشهد ارتفاعًا؟ هل فات الأوان الآن؟"

أخي، هذه هي إشارات الاحتفال النهائية.

لقد قمت بإخراج ملاحظاتي القديمة من عام 2021. في ذلك الوقت، قبل ذروة سوق الثور، كانت المجتمع مليئًا بالحديث المجنون عن "BTC إلى 100K"، وكانت إعلانات التبادل تتصدر نتائج محركات البحث، وحتى بائعي الخضروات في السوق كانوا يستطيعون ترديد بعض الأمور عن "اللامركزية". العلامات الآن أكثر وضوحًا: معدلات الرفع على تبادل رائد وصلت إلى مستوى جديد لهذا العام، وتسجيل التجار الجدد ارتفع بنسبة 58% أسبوعيًا، وحتى صديقي الذي لم يلمس العملات المشفرة يسألني سرًا عن "عملات بديلة مضمونة الربح."

لكن وراء الاحتفال، يتم شحذ المنجل ليصبح لامعًا.

بعد ذروة عام 2017، انخفض BTC بنسبة 84%؛ عندما تحول السوق الصاعد إلى هابط في عام 2021، انخفض ETH من 4800 دولار، ثم انخفض مرة أخرى. التاريخ لا يتكرر، لكن غالبًا ما يتناغم - في هذه الجولة، حجم رأس المال هو 3 أضعاف حجم عام 2021، والبيئة التنظيمية أكثر استرخاءً، ومع ذلك فإن معنويات السوق أكثر جنونًا من أي وقت مضى. كانت مؤشرات التحذير من Glassnode تومض باللون الأحمر لمدة أسبوعين متتاليين، وقد ارتفع مؤشر ضغط بيع المعدنين إلى أعلى مستوى سنوي، وحتى أكثر المحللين تحفظًا يقولون: "سنرى القمة بحلول منتصف سبتمبر، في أقصى تقدير بحلول أكتوبر."

ماذا يجب أن نفعل الآن؟

لا تصدق هراء "دفعه أخرى"، ولا تدع "هذه المرة مختلفة" تؤثر على حكمك. قم بتحويل 30% من أرباحك إلى USDC، وخفّض مراكز العملات البديلة لديك إلى أقل من 20%، وقلل الرفع التعاقدي إلى 0.5x - هذا ليس جبنًا، بل هو ترك نفسك حبل نجاة للنصف الثاني من العام. لقد قمت مؤخرًا بمراجعة أكثر من ثلاثين تقريرًا على السلسلة وتناولت الشاي مع عدة مالكي مزارع تعدين، والخلاصة متفق عليها: سبتمبر هو آخر احتفال، وأيضًا النافذة النهائية للخروج في القمة.

في الساعة 5 صباحًا، عندما أغلقت تطبيق التداول الخاص بي، كانت الرسائل تتدفق في دردشة المجموعة: "شحن! BTC لكسر 150K بحلول نهاية العام!" لكنني كنت أعلم أنه حان الوقت لإجراء "فحص" للمحفظة. بعد كل شيء، أولئك الذين لم يخرجوا في 2017 لا يزالون ينتظرون استرداد أموالهم؛ وأولئك الذين كانوا جشعين في 2021 بالكاد لديهم رأس المال الأصلي المتبقي.

وهنا نحن، في 31 أغسطس 2025، واقفين عند قدم قمة السوق الصاعدة النهائية. قد تعني خطوة واحدة للأعلى الحرية المالية أو الغوص في الهاوية، لكن خطوة واحدة للخلف تضمن تراجعاً آمناً.

أخي، هل أرباح حسابك جاهزة حقًا "لتحقيقها"؟