استكشاف مزودي السيولة في سوق الأصول الرقمية: صناع السوق

في تاريخ الأسواق المالية، يمكن تتبع دور "صانع السوق" إلى عدة قرون مضت. نشأت المفاهيم والممارسات الأولى من مجال تداول الأسهم والسندات التقليدية.

في القرن الثامن عشر، كانت بورصة لندن واحدة من أقدم أماكن تداول الأوراق المالية، حيث كان هناك صناع سوق نشطون. كانوا يوفرون الأسعار للطرفين، وفي الوقت نفسه يضخون السيولة اللازمة في البورصة.

تُعرف هذه الشخصية بأسماء متنوعة في الأسواق المختلفة. في بورصة نيويورك تُسمى "خبير"، بينما في بورصة هونغ كونغ تُعرف باسم "سمسار".

هوية وصلاحيات صانع السوق

قد يكون صانع السوق مستثمرين مؤسسيين أو متداولين أفراد. في بعض الحالات، قد تشارك البورصة نفسها أيضًا في أنشطة صانع السوق.

في بيئة مالية متخصصة للغاية اليوم، فإن نشاط صنع السوق في منصات التداول الرئيسية يتم بشكل رئيسي من قبل المؤسسات الكبيرة. تمتلك هذه المؤسسات تقنيات متقدمة وخبرة واسعة، مما يمكنها من إدارة مخاطر السوق بشكل فعال.

المهمة الأساسية لصانعي السوق هي "خلق السوق". باختصار، من خلال تقديم أوامر الشراء والبيع، فإنهم في الواقع يبنون نظامًا بيئيًا للتداول.

تشمل المسؤوليات الرئيسية لصانعي السوق:

توفير عروض أسعار ثنائية الاتجاه:

• تقديم أسعار الشراء (العرض) والبيع (الطلب) في نفس الوقت على منصة التداول.
• من خلال الحفاظ على فارق سعر البيع والشراء (فرق السعر - فرق الطلب) لتحقيق الأرباح. يعكس هذا الفارق الرسوم التي يتقاضاها صناع السوق مقابل توفير السيولة للسوق.

إدارة دفتر الطلبات:

• ضبط أوامر الشراء والبيع المتعددة في مستويات سعرية مختلفة لزيادة عمق السوق والسيولة.
• ضبط مواقع وأعداد الطلبات وفقًا لديناميكيات السوق في الوقت الفعلي، والاستجابة بسرعة لتغيرات السوق.

تكوين دفتر الطلبات

شراء (عرض): يعكس أسعار وكميات الأصول التي يرغب المشترون في شرائها، مرتبة حسب السعر من الأعلى إلى الأدنى.

طلب البيع (سعر الطلب): عرض الأسعار والكميات التي يرغب البائع في بيع الأصول، مرتبة حسب السعر من الأدنى إلى الأعلى.

فارق السعر: فرق بين أعلى سعر شراء وأدنى سعر بيع. عادةً ما يعني الفارق الأصغر أن السيولة في السوق أفضل، مما يجعل تجربة التداول أكثر سلاسة.

يسعى صناع السوق إلى الحفاظ على فارق السعر ضمن نطاق صغير، مما يسهل إتمام الصفقات بسرعة ويقدم للمتداولين تجربة تداول "سلسة".

تقدم منصات تداول العملات المشفرة المعروفة مثل Gate واجهات تداول مخصصة لصانعي السوق، لدعمهم في تنفيذ استراتيجيات صنع السوق عالية التردد.

إصدار العملات الجديدة وتعاون صانعي السوق

خلال عملية إصدار العملات الجديدة (مثل الطرح الأولي للعملة)، عادة ما يتعاون فريق المشروع مع صانعي السوق. يساعد صانعو السوق من خلال توفير السيولة ودعم السوق في إنشاء بيئة تداول مستقرة للعملات الجديدة في السوق، مما يسهل اكتشاف الأسعار.

تتضمن محتويات التعاون عادةً:

1. نطاق الخدمة: تحديد الخدمات المحددة التي سيقدمها صانع السوق، مثل تسعير الافتتاح، دعم السيولة، وصيانة دفتر الطلبات.

2. الرسوم والدفع: تحديد رسوم خدمات صانع السوق، بما في ذلك الرسوم الثابتة، خيارات الرموز، المكافآت بناءً على الأداء، وما إلى ذلك، وتوضيح شروط الدفع والجدول الزمني.

3. مدة التعاون: تحديد فترة سريان العقد، وكذلك شروط وإجراءات إنهاء العقد من قبل الطرفين مسبقًا.

4. المخاطر والمسؤولية: توضيح نطاق تحمل المخاطر والمسؤوليات لكل طرف خلال عملية التعاون.

5. حماية المعلومات: يحدد التزامات السرية وإجراءات حماية البيانات للطرفين بشأن المعلومات الحساسة.

المخاطر التي تواجه صانعي السوق

على الرغم من أن صناع السوق قادرون عادةً على تحقيق الأرباح من خلال فروق الأسعار بين الشراء والبيع، إلا أنهم قد يتعرضون للخسائر في بعض الحالات:

1. تقلبات السوق الشديدة: عندما تتغير الأسعار بسرعة، قد تصبح عروض صانعي السوق غير مواتية بسرعة.

2. نفاد السيولة: في الأحداث ذات التقلبات العالية، قد تختفي سيولة السوق بسرعة، مما يؤدي إلى عدم قدرة صانعي السوق على التداول بالسعر المتوقع.

3. عدم تماثل المعلومات: إذا كان الطرف الآخر في المعاملة يمتلك معلومات هامة بينما لا يعرف صانع السوق، فقد يؤدي ذلك إلى معاملات غير مواتية.

4. مخاطر الطرف المقابل: إذا فشل الطرف المقابل في الوفاء بالتزاماته التعاقدية، حتى لو كانت تقديرات صانع السوق صحيحة، فقد يتسبب ذلك في خسائر.

على سبيل المثال، في بعض ظروف السوق المتطرفة للعملات المشفرة، تكبد العديد من صناع السوق خسائر كبيرة.

صناع السوق المعروفين في مجال العملات المشفرة

1. Jump Trading: تأسست شركة التداول القديمة في عام 1999 ، واستفادت من خبرتها الواسعة في المجال المالي التقليدي لتتكيف بسرعة وتوسع في سوق العملات المشفرة. تشتهر بنظام تداولها السريع والدقيق.

2. وينترميوت: تأسست في عام 2017، وتطورت بسرعة. تشتهر بتقنيات متقدمة ونظام تداول خوارزمي، وتعاونت مع العديد من منصات التداول ومشاريع البلوكشين.

3. أسواق GSR: تأسست في عام 2013، وتركز على تقديم حلول تداول معقدة وخدمات السيولة، وتعمل في سوق العملات المشفرة والأصول الرقمية على مستوى العالم.

4. مختبرات DWF: شركة استثمار وتداول Web3 تأسست في يونيو 2022، وتدعي أنها واحدة من أبرز صناع السوق في مجال العملات المشفرة على مستوى العالم. بالإضافة إلى صنع السوق، تشارك أيضًا بنشاط في الاستثمار في العديد من مشاريع العملات المشفرة الشهيرة.

تلعب صانعي السوق دورًا حيويًا في سوق العملات المشفرة، حيث إن وجودهم لا يوفر فقط السيولة اللازمة، بل يعزز أيضًا كفاءة السوق واستقراره. مع استمرار تطور صناعة العملات المشفرة، ستستمر أهمية صانعي السوق في الارتفاع.