ما هي البجع الأسود ووحيد القرن الرمادي؟ كيف تنجو من الأزمة في سوق العملات المشفرة

أسمع باستمرار في الأخبار عن "البجعات السوداء" و"وحيد القرن الرمادي" - سواء كان ذلك في سوق العملات المشفرة أو السوق المالية التقليدية. ماذا يكون هذا الحيوان؟ والأهم من ذلك - كيف تؤثر هذه المفاهيم على استثماراتنا؟

البجعة السوداء: تهديد غير مرئي من العدم

مصطلح "البجعة السوداء" اخترعه نسيم نيكولاس طالب. إنه حدث نادر للغاية، غير متوقع على الإطلاق، وله عواقب كبيرة. الفكاهة في الأمر هي أننا بعد وقوع الحدث نصبح جميعًا أذكياء ونقول: "نعم، كان ذلك واضحًا!"

النماذج التقليدية للمخاطر هنا عاجزة - لأنها تعتمد على الخبرة الماضية، بينما البجعة السوداء، حسب التعريف، هي ما لم يحدث من قبل.

في عالمنا، من المستحيل التنبؤ بالبجعة السوداء، ولكن عندما تظهر - نتظاهر أننا كنا نعلم ذلك مسبقًا.

يستهزئ تالeb في كتابه بشكل مباشر بثقتنا الزائدة أمام المجهول. نحن نختلق تفسيرات، نبني خيالات، لنقنع أنفسنا بأننا نتحكم في الوضع. ولكن في الواقع، فإن معظم التغييرات غير خطية وغير متوقعة.

إذا بدأ أي "خبير" في التحدث عن "التوازن" أو "التوزيع الطبيعي" - فلا تتجادل معه؛ من الأفضل أن تضع له فأرًا في قميصه.

أجنحة البجعات السوداء للعملات المشفرة

سوقنا هو حقًا مفرخ للبجع الأسود! هل تذكر مارس 2020؟ بدأ كوفيد للتو، وانهار البيتكوين مرتين خلال 13 ساعة – المرة الثانية تحت $4000 مباشرة. أعظم انخفاض خلال سبع سنوات. كان المحللون يرفعون أيديهم فقط – "انهيار نظامي".

وفي مايو 2021، عندما أعلنت الجمعيات المالية الصينية حظر العملات المشفرة؟ انهار السوق على الفور - تجاوزت التصفية في يوم واحد $9 مليار! فقد بيتكوين أكثر من نصف قيمته في أسبوع.

بالمناسبة، من المثير للاهتمام مراقبة التحولات التي حدثت لطالب نفسه. في عام 2018، قال إن البيتكوين هو "وثيقة تأمين" ضد احتكار الحكومات للعملة. وفي عام 2021، انقلب فجأة 180 درجة ووصف البيتكوين بأنه "مخطط بونزي مفتوح" و"لعبة سخيفة". حقاً لا يمكن التنبؤ به!

وحيد القرن الرمادي: خطر في الأفق

أما "وحيد القرن الرمادي" - فهي مفهوم الكاتبة ميشيل ووكر. إنها تهديد واضح وقريب يراه الجميع، لكنهم يتجاهلونه أو يؤجلون الحل إلى وقت لاحق.

على عكس البجعة السوداء، فإن وحيد القرن الرمادي يمكن التنبؤ به ويمكن رؤيته من بعيد. لكننا هكذا مُهيؤون - نؤجل القرارات الصعبة، وننشغل بأشياء أخرى... ونفوت فرصة منع الكارثة.

كلما طالت المدة لحل المشكلة، زادت قوة الانطلاق للوحش الرمادي - وستكون هجمته أكثر تدميراً.

وحيد القرن في سوق العملات المشفرة

هل تذكر انهيار Terra (LUNA) في مايو 2022؟ وحش رمادي كلاسيكي! بدأ الاستقرار الخوارزمي UST يفقد ارتباطه بالدولار، وعمّ الذعر بين المستخدمين، حيث قاموا بحرق UST بشكل جماعي وإعادة سكها في LUNA... ثم بدأوا في التخلص من الرموز، مما أدى إلى انهيار السعر تقريبًا إلى الصفر.

أكثر شيء مضحك هو أن التحذيرات كانت موجودة! تم انتقاد آلية Luna-UST منذ بداية عام 2022، و"بروتوكول المرساة" كان يُطلق عليه كثيرون بشكل علني أنه مخطط بونزي غير مستقر. رونه كريستنسن من MakerDAO صرح مباشرة في يناير:

UST و MIM هما مخططات بونزي، لا تخدع نفسك. نعم، يمكنك جني المال منهما، لكنهما غير مصممين للاستقرار على المدى الطويل وسينهاران إلى الصفر عندما ينعكس السوق.

أو خذ انتقال الإيثيريوم من PoW إلى PoS في سبتمبر من العام الماضي. كان جميع عمال المناجم يعلمون أن ذلك سيحدث، لكن الكثيرين اعتقدوا: "لا بأس، لا يزال الوقت مبكرًا، سنتمكن من الاستعداد". ومن لم يتمكن من الخروج في الوقت المناسب - تركوا مع بطاقات التعدين التي انخفضت قيمتها بشكل حاد.

الفرق في عبارة واحدة

البجعة السوداء: "لم يتمكن أحد من توقع ذلك!" وحيد القرن الرمادي: "لقد رآه الجميع، لكن لم يفعل أحد شيئًا!"

ما يميز سوق العملات المشفرة هو أن فيكر نفسه يعترف بأن تعريف "وحيد القرن" يعتمد على دورك. بالنسبة لعشاق اللامركزية، قد تكون المخاطرة هي سيطرة المؤسسات المالية التقليدية. أما بالنسبة للبنوك المركزية، فإن المخاطرة تتمثل في انتشار العملات المشفرة وفقدان السيطرة.

الشيء الرئيسي هو أن نفهم أنه لا يمكنك التأمين بالكامل ضد البجع الأسود أو وحيد القرن الرمادي. لكن فهم طبيعتهم هو بالفعل نصف النجاح في هذا السوق الوحشي.