مأزق عملة اليورو المستقرة: منظور من تجربة مباشرة

لقد كنت أراقب مساحة عملة اليورو المستقرة هذه لسنوات الآن، ودعني أخبرك - ليس كل شيء مشمسًا وزهريًا كما تشير المواد التسويقية. من المفترض أن هذه العملات مربوطة باليورو، مما يخلق استقرارًا في سوق العملات الرقمية المجنون. لكن من الذي يتحقق فعليًا من تلك الاحتياطيات؟

أُطلق يوروس في عام 2018 من قبل ستاسي، مدعياً أنه الفارس في درع لامع لتجار العملات الرقمية الأوروبيين. بالتأكيد، فإن النسبة 1:1 لليورو تبدو رائعة من الناحية النظرية - تكنولوجيا البلوكشين مع استقرار العملات الورقية - لكنني لست مقتنعًا تمامًا.

الأصول الغامضة

ظهرت فكرة العملة المستقرة كحل مؤقت لتقلبات أسعار العملات الرقمية الشهيرة. كانت تقلبات بيتكوين كثيرة جدًا بالنسبة للعديد من المستثمرين، لذا ظهرت هذه البدائل "المستقرة". لكن ما يزعجني هو - بينما كان الجميع مشغولين بإطلاق العملات المرتبطة بالدولار الأمريكي، كان المتداولون الأوروبيون متروكين.

ظهر EURS في النهاية في عام 2018، مدعياً أنه مدعوم بالكامل من اليوروهات الفعلية في الاحتياطي. لكن بصراحة، ما مدى شفافية هذه الاحتياطيات؟ على الأقل لدى النظام المالي التقليدي إشراف تنظيمي - من يراقب هذه الشركات؟

ما الذي تُستخدم من أجله فعلاً

تعمل هذه العملات المستقرة باليورو على عدة وظائف:

• إنها تعمل كنوع من مخزن القيمة الموثوق به إلى حد ما في سوق العملات الرقمية.
• إنهم يسدون الفجوة بين الأموال التقليدية وسوق العملات الرقمية
• يسهّلون المدفوعات عبر الحدود
• يتم استخدامها في مخططات DeFi المختلفة للإقراض والاقتراض

لكن إليك ما جربته - السيولة غالبًا ليست موجودة عندما تحتاجها أكثر. خلال انهيارات السوق، هذه "العملات المستقرة" أحيانًا تكافح للحفاظ على ربطها. ما فائدة الاستقرار إذا اختفى عندما تحتاجه أكثر؟

تأثير السوق - مراجعة الواقع

لقد شاهدت السوق الأوروبية تبدأ في الاقتراب تدريجياً من هذه العملات المستقرة، لكن اعتمادها كان بطيئاً بشكل مؤلم مقارنةً بنظيراتها بالدولار الأمريكي. أحجام التداول تروي القصة الحقيقية - فهي جزء بسيط مما تراه العملات المستقرة بالدولار الأمريكي يومياً.

نعم، لقد أنشأوا فرصًا في التمويل اللامركزي للأوروبيين، لكن لنكن صادقين - العوائد غالبًا لا تبرر مخاطر العقود الذكية والاحتمالات لمكافحة التنظيم.

التطورات الحالية

لقد كانت البنك المركزي الأوروبي يستكشف اليورو الرقمي، والذي يمكن أن يقلب هذه العملات المستقرة الخاصة تمامًا. لماذا قد يستخدم أي شخص نسخة من شركة خاصة عندما يقدم بنك مركزي نسخته الخاصة؟ لا تتعجل ECB في هذا لأنه يخشى من فقدان السيطرة النقدية.

بالنظر إلى الخيارات الآن: ستاتيس مع EURS (2018) تيذر مع EURT (2016)

لم يحقق أي منهما شيئًا قريبًا من هيمنة النسخ بالدولار الأمريكي. يجعلك تتساءل لماذا.

تظل عملات يورو المستقرة مهمة لتجار العملات الرقمية الأوروبيين، لكنها لا تزال تفتقر إلى حالة الاستخدام القاتلة التي ستقود إلى تبني جماعي. حتى تظهر وضوح تنظيمي وتحسن السيولة بشكل ملحوظ، ستظل منتجًا خاصًا لعشاق العملات الرقمية بدلاً من أن تكون ابتكارًا ماليًا حقيقيًا للأوروبيين العاديين.