#美联储货币政策 عند مراجعة دورات السياسة المالية للاحتياطي الفيدرالي (FED) في الماضي، أشعر أن مستوى متابعة السوق لخطابات باول مألوف للغاية. هذا السيناريو شائع تاريخياً، فعندما تكون الاقتصاد في عقدة حاسمة، يظل المستثمرون يراقبون كل كلمة ينطق بها رئيس البنك المركزي.

من فترة فولكر في الثمانينيات إلى "تحويل الحجر إلى ذهب" لغرينسبان، ثم إلى استجابة برنانكي للأزمة المالية، كانت سياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED) تؤثر دائمًا على اتجاه السوق. اليوم، التحديات التي يواجهها باول تختلف وتتوافق مع أسلافه. على الرغم من أن ضغوط التضخم قد خفّت، إلا أنها لا تزال أعلى من الهدف؛ سوق العمل قوي للغاية، لكنه يزرع أيضًا مخاوف للمستقبل.

تتوقع السوق أن هناك خفضين آخرين لأسعار الفائدة هذا العام، لكن توقعات الاحتياطي الفيدرالي (FED) نفسها أكثر تحفظًا. لا يسعني إلا أن أتذكر منتصف العقد الأول من القرن 21، عندما كانت السوق أيضًا تتوقع خفضًا مفرطًا في أسعار الفائدة، ولكنها واجهت دورة زيادة غير متوقعة.

ذكر باول أن تقييم سوق الأسهم قد أصبح مرتفعًا للغاية، مما جعلني أتذكر تصريحات غرينسبان في عام 1996 حول "الازدهار غير العقلاني". التاريخ يخبرنا أن فقاعات الأصول غالباً ما تتشكل بهدوء تحت مظاهر الازدهار الظاهرة.

كخبير مر بتجارب متعددة، أعتقد أنه يجب أن نكون حذرين بشكل خاص في الوقت الحالي. الدروس من الماضي تخبرنا أن الاعتماد المفرط على التحفيز من السياسة المالية قد يؤدي إلى عواقب غير متوقعة. يجب على المستثمرين أن ينظروا إلى المدى الطويل، وأن يتابعوا الأساسيات، بدلاً من الانجراف وراء إشارات السياسة قصيرة الأجل.

في النهاية، كما رأينا في مجرى التاريخ، ستعود الدورات الاقتصادية، والمفتاح هو الحفاظ على الوعي والقدرة على التكيف في مراحل مختلفة.