سوق سانت بطرسبرغ للسلع والمواد الخام (SPbMTSB): نظرة شاملة على منصة التداول في عام 2025

مقدمة في SPbMTSB

تُمثل بورصة سانت بطرسبرغ للسلع والمواد (SPbMTSB) منصة رائدة في روسيا لتجارة السلع الخام المادية. في ظل التحولات في الاقتصاد العالمي والتغيرات الجيوسياسية، تُظهر البورصة مرونة وتواصل أداء دورها الرئيسي في تشكيل الأسعار السوقية للموارد الطاقة والمواد الخام الصناعية وغيرها من الأصول السلعية.

في عام 2025، يتميز SPbMTSB بالتطور الديناميكي: يتوسع عدد المشاركين في التداول، وتفتح أقسام جديدة، وتُجرى المعاملات بشكل متزايد بتنسيق متعدد العملات باستخدام الروبلات واليوان والدرهم. لقد تطورت البورصة من أداة محلية لتحديد الأسعار إلى عنصر مهم في النظام البيئي للتجارة الدولية.

الهيكل التنظيمي ووظائف البورصة

تاريخ والتركيب المؤسسي

تأسست SPbMTSSB في عام 2008 بدعم من الهياكل الحكومية والشركات النفطية الكبرى. كانت الهدف الأولي للبورصة هو إنشاء آلية شفافة لتسعير سوق المنتجات النفطية في روسيا. أصبح إطلاق هذه المنصة التجارية مرحلة مهمة في تشكيل بيئة تنافسية في سوق الوقود الروسي.

على مر السنين، خضعت هيكل البورصة لتطور كبير. تم إضافة منصات لتجارة الخشب والكهرباء والمعادن إلى قسم المنتجات النفطية. حصل الاتجاه التصديري على تطور خاص، مما يضمن التكامل مع الأسواق الدولية.

المركز الإداري والتقني لSPbMTSB يقع في سانت بطرسبرغ، ومع ذلك فإن البنية التحتية للبورصة موزعة على المناطق الاقتصادية الرئيسية في روسيا. هذه البنية توفر وصولاً فعالاً للتجار من مواقع جغرافية مختلفة.

نموذج تشغيل البورصة يعتمد على نظام تسوية مركزي. تتم جميع التسويات من خلال منظمة تسوية متخصصة، مما يضمن شفافية المعاملات ويقلل من مخاطر الأطراف المقابلة.

الهيكل القطاعي وأدوات التداول

في عام 2025، تقدم SPbMTSB للمشاركين مجموعة متنوعة من أقسام التداول:

قسم المنتجات النفطية:

• بنزينات من علامات مختلفة (أيه-92، أية-95)
• وقود الديزل (صيفي، شتوي، قطبي)
• وقود الطائرات، زيت الوقود، القار
• الغازات الهيدروكربونية المسالة (س.و.غ )

قسم الطاقة الكهربائية:

• عقود الآجلة للتسليم في الاتحاد الاقتصادي الأوراسي الروسي
• عقود الساعة للطاقة
• عقود الآجلة بمواعيد استحقاق مختلفة

قسم الأخشاب:

• مواد الخشب من فئات مختلفة
• خشب رقائقي ومواد خام تكنولوجية
• منتجات معالجة الخشب

قسم المعادن:

• الصلب المدرفل والحديد المسلح
• خردة المعادن السوداء
• المعادن الملونة وسبائكها

تعمل كل قسم وفقًا للوائح المحددة التي تأخذ في الاعتبار خصائص السلع المتداولة. في الوقت نفسه ، فإن البنية الأساسية لنظام التداول موحدة ، مما يسمح للمشاركين بالتكيف بسرعة عند الانتقال بين الأقسام المختلفة.

التحليل المقارن مع بورصة موسكو

الفرق الجوهري بين SPbMTSB وMOEX( هو في التخصص وطبيعة الأدوات المتداولة. تركز البورصة الروسية على الأصول المالية: الأسهم والسندات والمشتقات والأزواج النقدية. من ناحية أخرى، ينظم SPbMTSB تجارة السلع الحقيقية مع التسليم الفعلي.

تظهر الفروق أيضًا في تركيبة المشاركين في التداول. تهيمن المؤسسات المالية على البورصة الروسية: البنوك، شركات الوساطة، وصناديق الاستثمار. تتكون بيئة SPbMTSB بشكل رئيسي من ممثلين عن القطاع الحقيقي: الشركات الصناعية، مشغلي اللوجستيات، وشركات التداول المتخصصة.

منصة تكنولوجية والوصول إلى التداول

) البوابة الرسمية والخدمات المعلوماتية

إن البوابة الإلكترونية الرسمية لسببتسبي ###spimex.com( تعمل كمنصة معلوماتية وتحليلية شاملة. يدعم الموقع واجهتين باللغة الروسية والإنجليزية ومتكيف للعمل مع أجهزة متعددة، بما في ذلك الأجهزة المحمولة.

تتضمن بنية المعلومات للموقع الأقسام الرئيسية التالية:

• إحصائيات سوق الأسهم الفورية والمؤشرات
• أرشيف أسعار الاقتباسات مع التصور
• تقويم الجلسات التجارية والأحداث الشركات
• الوثائق التنظيمية واللوائح
• موجز الأخبار والمواد التحليلية

يمثل قسم "التحليلات" قيمة خاصة، حيث يحتوي على مراجعات احترافية لأسواق السلع، ودراسات قطاعية، وتوقعات إرشادية.

) إجراء الاعتماد والتوصيل

تتضمن عملية إدماج عضو جديد في نظام التداول SPbMTSB عدة مراحل متتابعة:

1. إعداد مجموعة من الوثائق التأسيسية والتصريحية
2. تقديم طلب الاعتماد من خلال المكتب الشخصي أو الوسيط
3. إبرام علاقات تعاقدية مع البورصة ومنظمة المقاصة
4. التمويل لعمليات التجارة ###إيداع(
5. الاتصال الفني بمنصة التداول

بعد الانتهاء من إجراءات الاعتماد، يحصل المشارك على وصول كامل إلى وظائف نظام التداول، بما في ذلك تقديم الطلبات، وإبرام الصفقات، وتوريد السلع.

) تنظيم جلسات التداول

جدول التداول في SPbMTSB مُنظم وفقًا لمبدأ الأقسام. يتم إجراء جميع التداولات في المنطقة الزمنية لموسكو خلال أيام العمل. قبل العطلات الرسمية، تنشر البورصة إعلانات خاصة حول تعديل التقويم التجاري.

يتضمن يوم التداول القياسي عدة فترات:

• جلسة ما قبل التداول لتقديم الطلبات
• الجلسة التجارية الأساسية لإبرام الصفقات
• فترة ما بعد التداول لتنسيق النتائج الفنية

قسم المنتجات النفطية: ميزات التشغيل

تسميات السلع والمواصفات

يعد قسم المنتجات النفطية هو أكثر القطاعات سيولة في SPbMTSB. تشمل التداولات الفئات التالية من السلع:

• البنزينات السيارات من فئات بيئية مختلفة
• وقود الديزل مع تمييز حسب الخصائص الموسمية
• زيت الوقود بأنواع مختلفة
• الغاز الطبيعي المسال للاستخدامات السيارات والمرافق العامة
• وقود متخصص: كيروسين الطائرات، وقود السفن، القار

كل عنصر تجاري يتميز برمز بورصة فريد ومواصفات جودة موحدة.

آلية التسعير والتأشير

تستند تسعير SPbMTSB إلى آليات السوق للعرض والطلب. يتم تشكيل الأسعار في الوقت الفعلي بناءً على الصفقات التي تمت والطلبات المقدمة. بناءً على نتائج جلسة التداول، يتم حساب المؤشرات المركبة التي تعكس الأسعار المتوسطة المرجحة لمختلف أسس التسليم.

تُعتبر مؤشرات بورصة SPbMTSB مؤشرات رسمية لسوق الوقود الروسي وتستخدمها الجهات التنظيمية لرصد الظروف السعرية. يتم ربط العديد من العقود في قطاعات التجزئة والجملة في سوق المنتجات النفطية الروسي بأسعار البورصة.

خوارزمية جلسة التداول

تتم جلسة التداول في قسم المنتجات النفطية وفق خوارزمية من مرحلتين:

1. مرحلة تقديم العروض السلعية - تقوم مصافي النفط الكبرى والموردون بنشر العطاءات مع تحديد الأحجام والخصائص النوعية وقواعد التسليم.

2. مرحلة التسعير التنافسي - المشترون ### التجار، شركات اللوجستيات، المستهلكون النهائيون الكبار ( يقومون بتشكيل الطلبات المتقابلة. يقوم النظام بمطابقة الطلبات تلقائيًا وفقًا لمبدأ أولوية السعر.

بعد إغلاق جلسة التداول، يتم حساب المؤشرات، وتشكيل تقارير عن نتائج التداول، وبدء إجراءات تنفيذ العقود المبرمة.

البنية التحتية المالية النقدية

) المدفوعات متعددة العملات وخصائصها

في منصة "بورصة سانت بطرسبرغ" تم تنظيم تداولات العملات التي توفر عمليات تحويل للمشاركين في أسواق السلع. يتوفر مجموعة الأدوات التالية:

• العمليات مع العملات العالمية الرئيسية: الدولار الأمريكي ، اليوان الصيني ، اليورو
• التسويات باستخدام الأصول المالية الرقمية
• مقايضات العملات والعقود الآجلة

تتم التسويات في أوضاع T+0 ### مع التنفيذ في يوم إبرام الصفقة ( و T+1 ) مع التنفيذ في يوم العمل التالي (. يتم تحديث الأسعار في الوقت الفعلي مع الحد الأدنى من التأخيرات.

) أدوات الأسهم لبورصة سانت بطرسبرغ

لضمان خدمة مالية متكاملة، توفر بورصة سانت بطرسبرغ الوصول إلى تداول الأسهم الصادرة عن المصدّرين الروس. للمشاركة في العمليات المالية، يجب على المستثمر:

• فتح حساب وساطة لدى جهة معتمدة للتداول
• اجتياز عملية التحقق من الهوية
• إيداع ضمان
• الوصول إلى منصة التداول

تشمل مجموعة الأدوات المتاحة أسهم الشركات الروسية الرائدة، وصناديق ETF لفئات الأصول المختلفة، والمنتجات المالية المهيكلة.

المؤشرات والأسواق

تقوم بورصة سانت بطرسبرغ بحساب ونشر نظام مؤشرات يعكس ديناميكيات مختلف قطاعات السوق:

• المؤشرات المركبة حسب قطاعات الاقتصاد
• مؤشرات الأسعار حسب مجموعات السلع
• مؤشرات التقلب والسيولة

تستند منهجية حساب المؤشرات إلى الممارسات الدولية مع التكيف مع خصوصيات السوق الروسية. يتم نشر المؤشرات بتكرار مختلف: من الوقت الحقيقي إلى القيم الشهرية.

التكامل الدولي وعمليات التصدير

البنية التحتية التجارية العالمية SPbMTSB

تعمل بورصة سانت بطرسبرغ الدولية للسلع والمواد الخام ###SPbMMTSB( كمنصة متخصصة للعمليات التصديرية. يتم من خلال هذه المنصة تحقيق ما يلي:

• عقود النفط الآجلة للنفط الروسي من نوع URALS
• صادرات الغاز الطبيعي المسال
• مواد الأخشاب لأسواق منطقة آسيا والمحيط الهادئ
• المنتجات المعدنية مع التوصيل إلى دول الاتحاد الاقتصادي الأوراسي والشرق الأوسط

تتميز التجارة الدولية بتعدد العملات في التسويات مع هيمنة الروبل واليوان ودرهم الإمارات العربية المتحدة. تشمل عقود التصدير شروطًا موحدة للوجستيات وضمانات التسليم.

) دمج المشاركين الأجانب

يتم تطبيق إجراء خاص للاعتماد على SPbMTSB للمقيمين غير المقيمين. يتم إعطاء الأولوية للشركات من دول الاتحاد الاقتصادي الأوراسي ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ والشرق الأوسط.

يمكن للمشاركين الدوليين الاندماج في بنية التبادل من خلال الوسطاء الماليين المحليين أو مباشرة، مع الامتثال للمتطلبات التنظيمية المحددة. تتوفر نماذج مختلفة من المشاركة غير المقيمين: من حالة المراقبة إلى العضوية الكاملة مع حق إبرام الصفقات.

البيئة التنظيمية والتكيف مع القيود الخارجية

تحويل نموذج التشغيل في ظل العقوبات

منذ عام 2022، تعمل SPbMTSSB