#美联储恢复降息进程# في الآونة الأخيرة، كان المستثمرون عمومًا يفكرون في سؤال: إذا كانت هذه بالفعل بداية جولة جديدة من السوق الصاعدة، فما هو الدافع الحقيقي وراء هذه الحركة؟

يهتم الكثير من الناس بالسياسات الكلية، لكن من الصعب التنبؤ بدقة بقرارات الاحتياطي الفيدرالي؛ على الرغم من أن مشاعر السوق لها قيمة مرجعية، إلا أنها غالبًا ما تكون مؤشرات متأخرة؛ توفر التحليلات الفنية منظورًا، لكن البعد الواحد يمكن أن يؤدي بسهولة إلى أخطاء في الحكم.

في الواقع، تكمن المنطق الأساسي لتحركات السوق في استمرار تدفق الأموال للشراء. يشمل ذلك الأموال داخل السوق (من خلال إعادة شراء الأرباح) وكذلك الأموال خارج السوق (مثل ETF وDAT) التي تدخل باستمرار، مما يشكل أقوى دعم أساسي للسوق.

كمثال على سولانا، يمكن أن يمتص DAT من Galaxy و Pantera حوالي 6% من حجم التداول، مما يشكل دعماً حقيقياً للسعر. مقارنة بتدفق الأموال إلى صناديق ETF الخاصة بالإيثيريوم، لا يزال من المتوقع أن تحقق SOL زيادة محافظة تزيد عن 35% في المستقبل، ومن المتوقع أن يصل السعر إلى هدف 324 دولار.

تستخدم Pumpfun نموذج تشغيل مشابه للكازينوهات: من خلال إعادة شراء يومية، استهلكت 6.5% من المعروض، ومن المتوقع أن تقترب من 18% خلال العام. إن نموذج ربحها مستدام على المدى القصير، ويحقق صناع المحتوى من الفئة المتوسطة والطويلة على المنصة عائدات أعلى بمئات المرات من Twitch، مما جذب العديد من جمعيات صناع المحتوى والمبتدئين للانضمام. قيمة المشروع مقارنة بالإيرادات هي فقط 4، مقارنة بـ Hyperliquid التي تبلغ 12، ولا يزال هناك مجال كبير للتحسن.

مشروع Cards هو نقل ألعاب بطاقات التداول التقليدية إلى البلوكشين، وقد شهدت الإيرادات في الآونة الأخيرة نمواً انفجارياً، حيث بلغت 2.58 مليون خلال سبعة أيام. يُقدَّر المشروع بقيمة منخفضة، حيث تبلغ نسبة القيمة السوقية المتداولة إلى الإيرادات 1.13 فقط، ولكنه لم يشكّل بعد حواجز منافسة واضحة، ولا تزال القدرة على النمو المستمر بحاجة إلى مزيد من المراقبة.

بشكل عام:
· الترتيب الحتمي: SOL أفضل من Pumpfun، و Pumpfun أفضل من Cards
· إمكانات النمو: Pumpfun تعادل Cards، وكلاهما أعلى من SOL
· يفضل المستثمرون حالياً المشاريع الشبيهة بالكازينو التي لديها تدفقات نقدية فعلية، مثل Hyperliquid وPumpfun وCards. عندما تفشل السرد السوقي الفارغ، يتجه المستثمرون نحو الثقة في تلك المشاريع "التي تحقق أرباحًا حقيقية". من منظور صحة تطور الصناعة، قد يمثل هذا نوعًا أكثر عقلانية من منطق السوق الصاعدة.

ما هي آراءكم وأفكاركم حول هذا، أيها المستثمرون؟